银行患上“双低双高症”
- 来源:投资者报
- 关键字:双低双高症
- 发布时间:2010-06-21 13:21
银行资产规模大，净利润高，资产管理效率是否也高？答案令人失望。
《投资者报》对14家上市银行进行深度剖析，发现它们除了有“双高症”——高薪水、高融资外，还有明显的“双低症”——低管理效率和低股价。
管理效率涵盖了资产管理效率和员工管理效率，研究表明，国有大行的资产管理效率在14家上市银行中属于中游，他们的员工人数最多，员工管理效率却最低，面对四大行巨额的融资和再融资额，难怪投资者抱怨他们缺乏责任心，“用脚投票”一卖再卖股票。
而自去年以来银行股的持续低迷，更拖累了整个市场，让投资者“怨气冲天”。
低资产管理效率
工中建交四大行的资产规模在所有银行中最大。14家上市银行总资产规模44万亿元，仅这四大行的资产规模就达33万亿元，占了75%的份额，若农行上市，这一比例还将上升。
工中建交中，工行资产规模最大，近12万亿元。其余10家上市行仅占25%，3家城商行北京银行、宁波银行和南京银行资产规模最小，资产规模加起来也才8465亿元。
从2009年实现的净利润看，工中建交赚取的最多，排在上市行前4名，中小银行赚取的最少，3家城商行中除北京银行位次有所上升外，宁波银行和南京银行净利润最低。
但这并不能说明国有大行资产管理效率高，规模经济效应在它们身上体现的，只是“粗放型”利润。
《投资者报》研究发现，同样是管理10亿元资产，不同银行产生的净利润差异明显。
通常来说，每单位资产产生的净利润越高，银行资产管理效率也越高。
建行和工行每10亿元资产产生的净利润分别为1109万元和1092万元，排在前两名。
两家城商行——北京和南京以相差40万元左右的资产管理效率紧咬其后，中行和交行每10亿元资产所能产生的净利润尚不能过千万元，在14家上市行中属于中流，排第6、7名。
要实现高利润、高资产管理效率，还要控制每单位资产的管理费用。
北京银行和南京银行在控制每单位资产管理费用方面表现不错，两行在管理每10亿元资产时所花费的费用最低，北京为2887万元，南京为3342万元。
民生、华夏、深发展三行资产规模虽不算大，但管理每10亿元资产的费用却较高，在4000万元以上，超过平均水平。
它们花费了这么多，每10亿元资产创造的净利润却低于平均水平，在900万元之下。
四大国有行的费用水平处于14家上市行的中上游，工行是四大行中每10亿元资产管理费用最低的，但比北京银行多花费近800万元。
整体来看，北京银行资产管理效率相对较高，每10亿元资产管理费用最低。
管理员工效率低
银行管理水平的差异，很直观地表现在管理员工的效率上。
曾有研究表明，以四大国有商业银行为例，四大行员工人数分别位列全球银行业员工人数的前4名，而在考察人均指标时则发现，四大行在全球500强银行中创造了人均赚钱最少与人均管理的资产最少的纪录，这两个数据分别为5.63万美元和95.50万美元 。
《投资者报》根据各家上市银行的2009年年报数据研究发现，四大国有行人均赚钱排在后5名内。
资产管理效率高的北京银行人均赚钱能力也最强，人均赚钱近百万元。
值得一提的是，四大行员工比其他股份制上市银行和3家城商行多出很多，14家上市行共120万员工，四大行就有103万，这也是造成四大行人均管理资产最少的一个主要原因。
如果说四大行是为了专业化分工，雇用了更多的员工，造成人均管理资产少，或许还情有可原，但从另外一个数据上看，它们创造的人均净利润基本都在银行业里垫底。
人均赚钱能力最强的北京银行有5700多人，人均管理资产却最多，达9360万元。
有些银行员工的服务态度和效率较差，尤其是国有大行。
比如，就银行最重要的盈利业务——贷款来说，由于国有银行的贷款决策权上收，一笔贷款，从上报到拍扳，一周时间已算是高速了，耗时一个月也很正常。
而发达国家的一些商业银行，为某些客户在特定的信贷期限内会提供全天候的服务，客户在24小时内就可能获取相应的贷款。
更常见的是，顾客到营业厅办理业务漫长的等待、银行员工傲慢的态度，都是银行多年来的管理顽瘤。
总体而言，国有银行员工的管理效率整体比较低下。
银行股套牢者众多
除了低管理效率外，银行的另一大特征是低股价。
“去年底多家券商机构唱多银行股，我也跟随机构研究报告买入了银行股，谁知道今年银行股这么惨，股价表现这么差，还要巨额再融资。我只好被迫割肉，损失了20%。”一位股民对银行股发出声讨。
《投资者报》整理发现，在年初发布的券商2010年投资策略报告时，有15家左右的主流机构推荐银行股。
但今年以来，银行股已经下跌逾两成。无疑，今年A股的大幅下跌，与占股指权重较大的银行股对股指的下行拖累不小关系密切。
被银行股套牢者众多，不但有众多小散户，包括一些机构也深陷此重灾区。
根据基金发布的2010年投资策略，有多数基金选择银行股作为坚守对象，Wind资讯数据显示，2009年第二、三、四季度和今年一季度，公募基金对金融保险业股票的配置，分别为28%、24.5%、23.7%和21.7%。
很多基金深陷泥沼，尤其新华基金因为对银行股的固守，拖累了产品业绩，有3只产品下跌幅度在15%左右。
虽然6月9日银行股突然爆发出一波反弹，中信银行甚至奔至涨停，但仅昙花一现，对于深套的投资者来说无济于事。
现在又到了券商机构发布下半年投资策略报告的时期，目前已有多家券商发布银行股下半年投资策略，无一不是拿银行股估值低来说事，看好的声音再起，招商证券发布“推荐”评级，信达证券认为“强大于市”，华泰联合给予“增持”评级。
尽管有券商报告助威银行股，但银行股面临的压力仍未减轻。
目前，除了国务院已批准的工、建、中、交四大行总额为2870亿元的再融资规模外，尚有其他上市银行的再融资计划也在绸缪，再加上即将实现的农业银行、和待命中的光大银行IPO，银行大有在股市上进行“赛跑抢钱”的阵势，这会使股市面临严重扩容压力。
改变上市公司“重筹资、轻回报”的说法已被提了多年，虽然因为有了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，回报出现好转，但“重筹资”却没有得到丝毫的改观。
不可否认的是，A股上市公司有将市场作为自己“大后方”的“习惯”，有钱时吝啬向股东分红，无钱时想都不想就将手伸向市场，从股东口袋里掏钱。
银行类上市公司尤其如此。只要出现“差钱”的状况，就将手伸到市场中，去年的天量放贷造成的资本充足率不足，最终引发的窟窿仍然还是由市场来“买单”。
国外特别是发达国家的商业银行多数也是上市公司，但其股份较为分散。
如美国，直接或间接持有银行股票和债券的人数占总人口的60%以上，因而，各家银行的管理者通常都会比较重视金融市场和股东权益。
中国的银行股东们投了钱，却仍得不到应有的重视。
……
《投资者报》对14家上市银行进行深度剖析，发现它们除了有“双高症”——高薪水、高融资外，还有明显的“双低症”——低管理效率和低股价。
管理效率涵盖了资产管理效率和员工管理效率，研究表明，国有大行的资产管理效率在14家上市银行中属于中游，他们的员工人数最多，员工管理效率却最低，面对四大行巨额的融资和再融资额，难怪投资者抱怨他们缺乏责任心，“用脚投票”一卖再卖股票。
而自去年以来银行股的持续低迷，更拖累了整个市场，让投资者“怨气冲天”。
低资产管理效率
工中建交四大行的资产规模在所有银行中最大。14家上市银行总资产规模44万亿元，仅这四大行的资产规模就达33万亿元，占了75%的份额，若农行上市，这一比例还将上升。
工中建交中，工行资产规模最大，近12万亿元。其余10家上市行仅占25%，3家城商行北京银行、宁波银行和南京银行资产规模最小，资产规模加起来也才8465亿元。
从2009年实现的净利润看，工中建交赚取的最多，排在上市行前4名，中小银行赚取的最少，3家城商行中除北京银行位次有所上升外，宁波银行和南京银行净利润最低。
但这并不能说明国有大行资产管理效率高，规模经济效应在它们身上体现的，只是“粗放型”利润。
《投资者报》研究发现，同样是管理10亿元资产，不同银行产生的净利润差异明显。
通常来说，每单位资产产生的净利润越高，银行资产管理效率也越高。
建行和工行每10亿元资产产生的净利润分别为1109万元和1092万元，排在前两名。
两家城商行——北京和南京以相差40万元左右的资产管理效率紧咬其后，中行和交行每10亿元资产所能产生的净利润尚不能过千万元，在14家上市行中属于中流，排第6、7名。
要实现高利润、高资产管理效率，还要控制每单位资产的管理费用。
北京银行和南京银行在控制每单位资产管理费用方面表现不错，两行在管理每10亿元资产时所花费的费用最低，北京为2887万元，南京为3342万元。
民生、华夏、深发展三行资产规模虽不算大，但管理每10亿元资产的费用却较高，在4000万元以上，超过平均水平。
它们花费了这么多，每10亿元资产创造的净利润却低于平均水平，在900万元之下。
四大国有行的费用水平处于14家上市行的中上游，工行是四大行中每10亿元资产管理费用最低的，但比北京银行多花费近800万元。
整体来看，北京银行资产管理效率相对较高，每10亿元资产管理费用最低。
管理员工效率低
银行管理水平的差异，很直观地表现在管理员工的效率上。
曾有研究表明，以四大国有商业银行为例，四大行员工人数分别位列全球银行业员工人数的前4名，而在考察人均指标时则发现，四大行在全球500强银行中创造了人均赚钱最少与人均管理的资产最少的纪录，这两个数据分别为5.63万美元和95.50万美元 。
《投资者报》根据各家上市银行的2009年年报数据研究发现，四大国有行人均赚钱排在后5名内。
资产管理效率高的北京银行人均赚钱能力也最强，人均赚钱近百万元。
值得一提的是，四大行员工比其他股份制上市银行和3家城商行多出很多，14家上市行共120万员工，四大行就有103万，这也是造成四大行人均管理资产最少的一个主要原因。
如果说四大行是为了专业化分工，雇用了更多的员工，造成人均管理资产少，或许还情有可原，但从另外一个数据上看，它们创造的人均净利润基本都在银行业里垫底。
人均赚钱能力最强的北京银行有5700多人，人均管理资产却最多，达9360万元。
有些银行员工的服务态度和效率较差，尤其是国有大行。
比如，就银行最重要的盈利业务——贷款来说，由于国有银行的贷款决策权上收，一笔贷款，从上报到拍扳，一周时间已算是高速了，耗时一个月也很正常。
而发达国家的一些商业银行，为某些客户在特定的信贷期限内会提供全天候的服务，客户在24小时内就可能获取相应的贷款。
更常见的是，顾客到营业厅办理业务漫长的等待、银行员工傲慢的态度，都是银行多年来的管理顽瘤。
总体而言，国有银行员工的管理效率整体比较低下。
银行股套牢者众多
除了低管理效率外，银行的另一大特征是低股价。
“去年底多家券商机构唱多银行股，我也跟随机构研究报告买入了银行股，谁知道今年银行股这么惨，股价表现这么差，还要巨额再融资。我只好被迫割肉，损失了20%。”一位股民对银行股发出声讨。
《投资者报》整理发现，在年初发布的券商2010年投资策略报告时，有15家左右的主流机构推荐银行股。
但今年以来，银行股已经下跌逾两成。无疑，今年A股的大幅下跌，与占股指权重较大的银行股对股指的下行拖累不小关系密切。
被银行股套牢者众多，不但有众多小散户，包括一些机构也深陷此重灾区。
根据基金发布的2010年投资策略，有多数基金选择银行股作为坚守对象，Wind资讯数据显示，2009年第二、三、四季度和今年一季度，公募基金对金融保险业股票的配置，分别为28%、24.5%、23.7%和21.7%。
很多基金深陷泥沼，尤其新华基金因为对银行股的固守，拖累了产品业绩，有3只产品下跌幅度在15%左右。
虽然6月9日银行股突然爆发出一波反弹，中信银行甚至奔至涨停，但仅昙花一现，对于深套的投资者来说无济于事。
现在又到了券商机构发布下半年投资策略报告的时期，目前已有多家券商发布银行股下半年投资策略，无一不是拿银行股估值低来说事，看好的声音再起，招商证券发布“推荐”评级，信达证券认为“强大于市”，华泰联合给予“增持”评级。
尽管有券商报告助威银行股，但银行股面临的压力仍未减轻。
目前，除了国务院已批准的工、建、中、交四大行总额为2870亿元的再融资规模外，尚有其他上市银行的再融资计划也在绸缪，再加上即将实现的农业银行、和待命中的光大银行IPO，银行大有在股市上进行“赛跑抢钱”的阵势，这会使股市面临严重扩容压力。
改变上市公司“重筹资、轻回报”的说法已被提了多年，虽然因为有了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，回报出现好转，但“重筹资”却没有得到丝毫的改观。
不可否认的是，A股上市公司有将市场作为自己“大后方”的“习惯”，有钱时吝啬向股东分红，无钱时想都不想就将手伸向市场，从股东口袋里掏钱。
银行类上市公司尤其如此。只要出现“差钱”的状况，就将手伸到市场中，去年的天量放贷造成的资本充足率不足，最终引发的窟窿仍然还是由市场来“买单”。
国外特别是发达国家的商业银行多数也是上市公司，但其股份较为分散。
如美国，直接或间接持有银行股票和债券的人数占总人口的60%以上，因而，各家银行的管理者通常都会比较重视金融市场和股东权益。
中国的银行股东们投了钱，却仍得不到应有的重视。
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