“新三板”4公司值得投资
- 来源:投资者报
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- 发布时间:2009-05-31 16:10
投资者报(分析员 黄凤清)一场“选秀大赛”即将拉开序幕。
伴随着创业板的走近，那些有望抢滩创业板的公司备受瞩目，由此，在代办系统挂牌报价转让的中关村（000931）科技园区公司（下称“新三板”公司）开始活跃于投资者眼前。
“新三板”公司无疑是一块未经过开垦的“处女地”。 根据中国证券业协会发布的《代办系统报价公司2008年年报分析》，53家 “新三板”公司2008年归属母公司净利润同比下跌6％，好于A股整体水平，同时市盈率低于A股市场。更引人注目的是，上述报告显示，53家“新三板”公司中有18家已满足创业板发行上市条件，这难免让人浮想联翩。
哪些“新三板”公司更有投资价值？在“新三板”公司中，《投资者报》进行了一轮淘宝掘金。
业绩好于A股整体水平
2008年，“新三板”公司业绩水平好于A股上市公司的整体表现。其中，18家满足创业板发行上市条件的公司表现尤为突出。
根据中国证券业协会提供的数据计算，53家按时披露年报的“新三板”公司2008年营业收入共计51.77亿元，同比增长18.50％，其中增幅超过100％的公司共有5家。实现归属母公司净利润5.33亿元，同比下降5.62％，其中9家公司该指标增幅超过100％。同期，A股上市公司营业收入同比增长18.36％，归属母公司净利润同比下降14.46％。
按照证监会颁布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》要求，我们从53家“新三板”公司中筛选出18家符合创业板发行上市条件的公司，分别是世纪瑞尔、中科软、北京时代、原子高科、北陆药业、紫光华宇、博晖创新、星昊医药、合纵科技、海鑫科金、五岳鑫、佳讯飞鸿、彩讯科技、大地股份、东土科技、中机非晶、东宝亿通和双杰电气，主要分布于信息技术、医药生物、机械设备、电子以及农林牧渔行业。
2008年，这18家公司营业收入共计31.89亿元，同比增长28.22％，其中仅北陆药业一家公司出现下降。在营业收入同比增长的17家公司中，东宝亿通增幅超过100％，为266.96％，且2007年营业收入增长幅度也超过100％，达到210.26％。2008年营业收入增幅在50％以上的还有5家公司，分别是中机非晶、东土科技、大地股份、双杰电气以及彩讯科技。
从归属母公司净利润这一指标来看，18家公司共实现净利润3.73亿元，同比增长41.98％，且所有公司均实现增长。其中东宝亿通、东土科技、大地股份及双杰电气增长均在100％以上，且这4家公司2007年增幅也在100％以上。2008年归属母公司净利润增幅在50％以上的还有博晖创新、中科软以及海鑫科金这3家公司，其余11家公司增幅均在10％~50％之间。
扣除非经常性损益后归属母公司净利润的情况也有所类似。2008年扣除非经常性损益后归属母公司净利润同比增幅超过100％的公司有东宝亿通、大地股份以及双杰电气，且这3家公司2007年同一指标的增幅也在100％以上。2008年该指标增幅在50％以上的有中科软及东土科技，分别增长98.35％及71.38％。
市盈率普遍较低
“新三板”公司的业绩令众多A股上市公司钦羡，而较低的市盈率也令“新三板”公司更具吸引力。
目前，“新三板”公司的市盈率普遍在15倍以下。中国证券业协会的报告显示，扣除因整体改制为股份有限公司尚不满一年不能转让股份的13家公司，以及2008年亏损的3家公司外，以2009年4月30日为基准的最近成交价格计算，37家“新三板”公司平均市盈率为15.76倍，其中市盈率小于15倍的公司共有17家。而同期A股整体市盈率为20.75倍，中小板市盈率更是超过37倍。
18家符合创业板发行上市条件的“新三板”公司中，扣除因整体改制为股份有限公司尚不满一年不能转让股份的15家公司中，市盈率低于A股整体市盈率的有12家。其中北陆药业、紫光华宇、五岳鑫、海鑫科金以及原子高科这5家公司的市盈率更是在10倍以下，星昊医药、北京时代、世纪瑞尔、东土科技、中科软、彩讯科技以及博晖创新这7家公司的市盈率则在10~15倍之间。
市盈率超过20倍的公司仅有2家，分别为合纵科技、大地股份，其中合纵科技的市盈率最高，为28.57倍，这家公司2008年归属母公司净利润增幅小于50％。
4家公司安全性高
《投资者报》研究部认为，业绩良好的优质企业更值得投资，也更可能搭上创业板的“东风”。而市盈率较低显示估值风险更小，一旦有“转板”的预期，股价上涨的空间较大。
根据2008年归属母公司净利润增幅大于50％、市盈率小于15倍这两个标准，我们对18家符合创业板发行上市条件的“新三板”公司进行了筛选。结果显示，东土科技、博晖创新、中科软、海鑫科金这4家公司质地优良，估值安全性较高。
其中博晖创新处于机械设备制造业，业绩持续两年大幅增长。2008年归属母公司股东的净利润同比增长61.24％，而2007年该指标增幅更是高达90.80％。在如此优良的业绩支撑下，该公司市盈率仅有10.12倍，潜力较大。
其余3家公司情况亦与此类似。东土科技属于信息科技业，2008年实现归属母公司股东的净利润1015.66万元，同比增长113.13％，2007年增长191.70％。扣除非经常性损益后，该公司2008年实现归属母公司净利润903.79万元，同比增长71.38％，2007年该指标增长幅度更是高达302.52％。该公司市盈率不足13倍。
中科软同样为信息技术企业，2008年归属母公司股东的净利润同比增长51.09％，2007年增长46.07％。扣除非经常性损益后，该公司2008年归属母公司股东的净利润增幅更是达到98.35％。该公司市盈率不足12倍，远低于A股市场同行业水平。
海鑫科金同属于信息技术业，该公司市盈率更是低至6.96倍，公司业绩也十分不错。2008年归属母公司股东的净利润同比增长50.79％，2007年同比增长78.50％。扣除非经常性损益后，2008年归属母公司股东的净利润同比增长47.93％，而2007年增长177.54％。
此外，这4家优质公司中，中科软和海鑫科金均提出了利润分配预案，按最近成交价格计算，分红收益率分别为5.00％和6.25％。即使不能成功“转板”，投资者也能从中获得较高的收益。
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伴随着创业板的走近，那些有望抢滩创业板的公司备受瞩目，由此，在代办系统挂牌报价转让的中关村（000931）科技园区公司（下称“新三板”公司）开始活跃于投资者眼前。
“新三板”公司无疑是一块未经过开垦的“处女地”。 根据中国证券业协会发布的《代办系统报价公司2008年年报分析》，53家 “新三板”公司2008年归属母公司净利润同比下跌6％，好于A股整体水平，同时市盈率低于A股市场。更引人注目的是，上述报告显示，53家“新三板”公司中有18家已满足创业板发行上市条件，这难免让人浮想联翩。
哪些“新三板”公司更有投资价值？在“新三板”公司中，《投资者报》进行了一轮淘宝掘金。
业绩好于A股整体水平
2008年，“新三板”公司业绩水平好于A股上市公司的整体表现。其中，18家满足创业板发行上市条件的公司表现尤为突出。
根据中国证券业协会提供的数据计算，53家按时披露年报的“新三板”公司2008年营业收入共计51.77亿元，同比增长18.50％，其中增幅超过100％的公司共有5家。实现归属母公司净利润5.33亿元，同比下降5.62％，其中9家公司该指标增幅超过100％。同期，A股上市公司营业收入同比增长18.36％，归属母公司净利润同比下降14.46％。
按照证监会颁布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》要求，我们从53家“新三板”公司中筛选出18家符合创业板发行上市条件的公司，分别是世纪瑞尔、中科软、北京时代、原子高科、北陆药业、紫光华宇、博晖创新、星昊医药、合纵科技、海鑫科金、五岳鑫、佳讯飞鸿、彩讯科技、大地股份、东土科技、中机非晶、东宝亿通和双杰电气，主要分布于信息技术、医药生物、机械设备、电子以及农林牧渔行业。
2008年，这18家公司营业收入共计31.89亿元，同比增长28.22％，其中仅北陆药业一家公司出现下降。在营业收入同比增长的17家公司中，东宝亿通增幅超过100％，为266.96％，且2007年营业收入增长幅度也超过100％，达到210.26％。2008年营业收入增幅在50％以上的还有5家公司，分别是中机非晶、东土科技、大地股份、双杰电气以及彩讯科技。
从归属母公司净利润这一指标来看，18家公司共实现净利润3.73亿元，同比增长41.98％，且所有公司均实现增长。其中东宝亿通、东土科技、大地股份及双杰电气增长均在100％以上，且这4家公司2007年增幅也在100％以上。2008年归属母公司净利润增幅在50％以上的还有博晖创新、中科软以及海鑫科金这3家公司，其余11家公司增幅均在10％~50％之间。
扣除非经常性损益后归属母公司净利润的情况也有所类似。2008年扣除非经常性损益后归属母公司净利润同比增幅超过100％的公司有东宝亿通、大地股份以及双杰电气，且这3家公司2007年同一指标的增幅也在100％以上。2008年该指标增幅在50％以上的有中科软及东土科技，分别增长98.35％及71.38％。
市盈率普遍较低
“新三板”公司的业绩令众多A股上市公司钦羡，而较低的市盈率也令“新三板”公司更具吸引力。
目前，“新三板”公司的市盈率普遍在15倍以下。中国证券业协会的报告显示，扣除因整体改制为股份有限公司尚不满一年不能转让股份的13家公司，以及2008年亏损的3家公司外，以2009年4月30日为基准的最近成交价格计算，37家“新三板”公司平均市盈率为15.76倍，其中市盈率小于15倍的公司共有17家。而同期A股整体市盈率为20.75倍，中小板市盈率更是超过37倍。
18家符合创业板发行上市条件的“新三板”公司中，扣除因整体改制为股份有限公司尚不满一年不能转让股份的15家公司中，市盈率低于A股整体市盈率的有12家。其中北陆药业、紫光华宇、五岳鑫、海鑫科金以及原子高科这5家公司的市盈率更是在10倍以下，星昊医药、北京时代、世纪瑞尔、东土科技、中科软、彩讯科技以及博晖创新这7家公司的市盈率则在10~15倍之间。
市盈率超过20倍的公司仅有2家，分别为合纵科技、大地股份，其中合纵科技的市盈率最高，为28.57倍，这家公司2008年归属母公司净利润增幅小于50％。
4家公司安全性高
《投资者报》研究部认为，业绩良好的优质企业更值得投资，也更可能搭上创业板的“东风”。而市盈率较低显示估值风险更小，一旦有“转板”的预期，股价上涨的空间较大。
根据2008年归属母公司净利润增幅大于50％、市盈率小于15倍这两个标准，我们对18家符合创业板发行上市条件的“新三板”公司进行了筛选。结果显示，东土科技、博晖创新、中科软、海鑫科金这4家公司质地优良，估值安全性较高。
其中博晖创新处于机械设备制造业，业绩持续两年大幅增长。2008年归属母公司股东的净利润同比增长61.24％，而2007年该指标增幅更是高达90.80％。在如此优良的业绩支撑下，该公司市盈率仅有10.12倍，潜力较大。
其余3家公司情况亦与此类似。东土科技属于信息科技业，2008年实现归属母公司股东的净利润1015.66万元，同比增长113.13％，2007年增长191.70％。扣除非经常性损益后，该公司2008年实现归属母公司净利润903.79万元，同比增长71.38％，2007年该指标增长幅度更是高达302.52％。该公司市盈率不足13倍。
中科软同样为信息技术企业，2008年归属母公司股东的净利润同比增长51.09％，2007年增长46.07％。扣除非经常性损益后，该公司2008年归属母公司股东的净利润增幅更是达到98.35％。该公司市盈率不足12倍，远低于A股市场同行业水平。
海鑫科金同属于信息技术业，该公司市盈率更是低至6.96倍，公司业绩也十分不错。2008年归属母公司股东的净利润同比增长50.79％，2007年同比增长78.50％。扣除非经常性损益后，2008年归属母公司股东的净利润同比增长47.93％，而2007年增长177.54％。
此外，这4家优质公司中，中科软和海鑫科金均提出了利润分配预案，按最近成交价格计算，分红收益率分别为5.00％和6.25％。即使不能成功“转板”，投资者也能从中获得较高的收益。
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