跟司马迁学投资

股票市场是个标准的舶来品，但投资和投机的历史在中国最早可追溯到春秋战国时期，更有趣的是投资的本质低买高卖，数千年来都不曾有过任何变化。自1840年以来，很多人逐渐对传统文化失去信心，在资本市场也是如此。但可曾想到，在经济及投资思想史方面，《史记》作者、后人称为“太史公”的司马迁早已说过很多。

　　司马迁说，“投资”的正规说法是“货殖”，货者，商品货物也；殖者，生也。“货殖”甚至比“投资”更符合其本意。《史记?货殖列传》如同今日的富豪榜，但他在其中更阐述了不少经济学和投资学思想。

　　不少股民在A股6000点时还在不停买入，强力看多，但在2000点时却缩手缩脚，斩仓割肉。司马迁曾说：论其有馀不足，则知贵贱。贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。财币欲其行如流水。

　　这段话堪称投资经典，大意是研究了商品的供求关系之后，就会懂得物价涨跌的道理。物价贵到极点，就一定会下跌；物价贱到极点，就一定会上涨。当价格贵到极点时，一定要及时卖出，把它视同粪土一般；当价格贱到极点时，一定要及时买入，把它视同珠宝一般。货物钱币的流通周转要如同流水般自然。

　　这不恰是低买高卖、高抛低吸吗？投资之道，古今皆然。但看看如今市场上的人们，股价飞涨时跑去追涨，股价下跌时却使劲杀跌，正好是高买低卖。

　　形势好的时候往往蕴含着危机，正因为形势好，加大投资会造成生产过剩。形势差的时候却蕴含着机遇，因为在这种情况下，不少企业已经破产，很快会迎来供不应求。司马迁对此有个很形象化的表达：旱则资舟，水则资车，物之理也。

　　旱时，就要备船以待涝；涝时，就要备车以待旱，这样做符合事物发展规律。而有太多人却在涝时准备船，在旱时准备车，正好踏错了节奏，弄个满盘皆输。

　　如BDI指数（波罗的海综合运费指数，国际海运情况权威指数）向上涨的时候，很多人纷纷投资造船，BDI指数跌去90%的时候，却纷纷丢弃订单，甚至有人连定金都弃掉了。去年5月以来，BDI指数一度从万点以上下跌至不足千点，今年前三个月小幅上扬至2000点左右，但同期全球新船订单仅有26艘、130万载重吨位；与此相比，作为废铁被拆解的船舶有237艘、750万载重吨位。这难道不是预示着下一轮航运业的牛市吗？

　　在股市中有很多个人投资者，看着大盘扶摇直上的同时，感叹自己手中资金太少，希望能够像私募基金操盘手一样掌控千万元级以上的资金。司马迁总结了一套人们在不同人生阶段赚钱的方式方法：无财作力，少有斗智，既饶争时，此其大经也。

　　这段话对于年轻一族的投资者是很好的启发。没有钱财只能出卖劳力，稍有钱财便玩弄智巧，已经富足便争时逐利，这是常理。对于投资来说，最佳的起步时期是尽早开始，因为那时候自己资金很少，即使亏了也算不上大损失。投资的本金则是通过努力出卖劳动积攒而来。因此保持节俭的理财习惯非常重要，当机遇来临的时候，就有资金抓住机会。

　　司马迁的理论不仅仅对个人投资者管用，甚至还能指导政府行为。前两年猪肉价格和粮价大涨，但现在猪肉连续十几周下跌。司马迁曾借战国著名谋士计然之口，阐述了先秦的宏观经济学思想：六岁穰，六岁旱，十二岁一大饥。夫粜，二十病农，九十病末。末病则财不出，农病则草不辟矣。上不过八十，下不减三十，则农末俱利，平粜齐物，关市不乏，治国之道也。

　　这是关于经济周期的绝妙评论，指一般而言粮食的丰收都有周期可循。若粮价太低，则农民会受损；若粮价太高，则商人要受损。商人受损，钱财就不能流通到社会；农民受损，田地就没人种。粮价若在固定的箱体波动，大家都能得利。若粮价平稳，其他物价也会稳定，市面上货物不会缺乏，这是治国之道。

　　经济周期对于投资来说极端重要，因为这会造成价格的大范围波动。政府部门应该在粮价下跌的时候收储，在粮价上涨的时候释放库存。这就是汉朝的宏观调控，和现在并无区别。