高额外债压弯“欧洲腰”
- 来源:投资者报
- 关键字:
- 发布时间:2009-05-31 16:11
投资者报(记者李剑)位居世界经济三强之一的欧洲，现在正因高额外债而受尽折磨。国际货币基金组织（IMF）一直呼吁欧洲国家加快债务削减步伐并不是危言耸听，而评级机构标普对于英国的正式警告也不是心血来潮，原因是目前欧洲多数国家的高额外债水平的确令人担忧。
在今天艰难的全球市场上，许多国家都寄望于依靠政府和国外资金来对其金融体系提供支持，直接后果就是政府支出的攀升、大肆借贷以及国家债务的巨幅提高。欧洲国家的情况尤甚，大量的赤字支出、政府债务以及私人部门的借款都使得欧洲国家外债平均水平高于全球其他国家。
据世界银行公布的数据，外债占本国GDP比重最高的前十个国家和地区，有九个来自欧洲，占比最高的爱尔兰，高达811％。
也许欧洲央行行长特里谢最近的积极论调过于乐观了，虽然欧洲经济出现了一些好转信号，但是高额的外债水平依然是其复苏的薄弱之处。欧洲“需要的是一种综合性的政策回应，由条理清楚的货币、财政及金融政策所组成。” 国际货币基金组织在一份报告中称。
外债危机
5月22日，评级机构标准普尔公司（Standard & Poor’s）宣布已将英国信用评级前景从“稳定”下调至“负面”，此举震惊了投资者，英国股市随后下挫，英镑兑美元汇率也出现下滑。
虽然信用评级前景为负意味着未来几年信用评级可能被下调，短期内并不会下调，但是此举仍然让英国也步入了爱尔兰、希腊、葡萄牙、冰岛和西班牙等诸多欧洲经济体的行列。受全球经济衰退影响，这些国家的主权评级不是被列入了负面观察，就是已经遭到了调降。
突然吗？毕竟英国国债自1693年以来从未违约，而且英镑也一度是全球贸易的通用货币。然而，根据世界银行（world bank）的统计数据显示，英国的总外债到2008年年底已经高达9.3万亿美元，人均负债超过15万美元，外债和国内生产总值之比更是达到336％。有经济学家预测，这些因素可能导致英国成为西欧国家中第一个向IMF求援的国家。
英国的总债务是国家GDP的三倍以上足以让人震惊，但是它还只是这个排行榜中的第二名。前十位基本都是欧洲国家，总外债与GDP的比值都超过了100％。
另外，东欧国家的经济和财政状况也一直被诟病，信贷评级曾被连番下调。尽管最近国际货币基金组织（IMF）承认，曾错误过高评估中东欧经济风险，在《2009 年度全球金融稳定报告》中存在“双倍计数和输入错误”，但是捷克、爱沙尼亚、乌克兰等东欧国家的外债水平仍然位于高位。
而且欧洲国家外债与GDP的比率还有继续上升的趋势。因为5月中旬出炉的官方国内生产总值（GDP）数据显示，欧洲经济今年第一季衰退加深，德国出口与商业投资双双下滑，加上法国经济产出的再次下降。
根据欧盟统计局的数据显示，与2008年第四季度相比，今年1月至3月，欧元区16个国家的国内生产总值下跌2.5％，这意味着欧洲经济的心脏地带今年第一季度的年化经济增长率为负10％。
数据显示，今年第一季度，意大利GDP同比下降2.4％，法国经济下滑1.2％，西班牙经济增长率则为负1.8％。欧洲最大经济体德国GDP下滑最为严重，一季度经济增长率为负3.8％。
如果欧洲国家的GDP下降趋势延续，而外债水平急剧增长的势头得不到控制，二者比率还会继续扩大，将会让试图拯救其经济的欧洲面临更大的挑战。欧洲财政也可能会继续恶化。
最新的例证是，据“德国之声”网站报道，德国联邦财政部根据政府税收估算工作小组提供的数字公布，至2013年，德联邦、州和地方（乡镇）三级政府税收总额将比迄今的估算减少3160亿欧元。
未来困境
尽管欧元区经济今年衰退程度加剧，但欧元兑美元却出现反弹。欧元兑美元已从3月低点1.25左右回升，目前正在1.40的水平附近徘徊，然而未来欧元走势堪忧。
市场分析人士认为，出现上述现象的主要原因是美元走软，而不是因为市场对欧元区经济抱有信心。但欧元的走强也反映出欧洲央行所面临的束缚，因为欧洲央行发现在购买哪国的国债或公司债的问题上存在巨大争议。
“想要获得一种稳定的经济复苏，需要的是在整个欧洲层面上得到合作的一种更加强势的政策行动”，在最近的一份有关欧盟形势的报告中国际货币基金组织如此表示。
由于一些央行实施非常规政策措施，那些未实施此类措施的央行就会面临本币走强风险，从而给本已低迷不振的经济带来额外的通货紧缩压力。
法国巴黎银行（BNP Paribas）预计，欧元区通货膨胀率5月份将触及新低，将仅较上年同期上升0.1％。
欧元走强也许会令欧洲央行更有理由采取更多大胆举措。斯洛文尼亚央行行长Marko Kranjec日前就表示，欧洲央行购买担保债券的资金可能会超过计划的600亿欧元，且不排除购买公司债及商业票据的可能。
欧盟经济与货币事务委员阿穆尼亚（Joaquin Almunia）同时发出警告，迅速攀升的公共债务将迫使欧洲政府削减包括社会福利在内的支出，此危机可能使欧洲面临“增长潜力减弱、高失业率与政府财政严重吃紧”同时并存的困境。
……
在今天艰难的全球市场上，许多国家都寄望于依靠政府和国外资金来对其金融体系提供支持，直接后果就是政府支出的攀升、大肆借贷以及国家债务的巨幅提高。欧洲国家的情况尤甚，大量的赤字支出、政府债务以及私人部门的借款都使得欧洲国家外债平均水平高于全球其他国家。
据世界银行公布的数据，外债占本国GDP比重最高的前十个国家和地区，有九个来自欧洲，占比最高的爱尔兰，高达811％。
也许欧洲央行行长特里谢最近的积极论调过于乐观了，虽然欧洲经济出现了一些好转信号，但是高额的外债水平依然是其复苏的薄弱之处。欧洲“需要的是一种综合性的政策回应，由条理清楚的货币、财政及金融政策所组成。” 国际货币基金组织在一份报告中称。
外债危机
5月22日，评级机构标准普尔公司（Standard & Poor’s）宣布已将英国信用评级前景从“稳定”下调至“负面”，此举震惊了投资者，英国股市随后下挫，英镑兑美元汇率也出现下滑。
虽然信用评级前景为负意味着未来几年信用评级可能被下调，短期内并不会下调，但是此举仍然让英国也步入了爱尔兰、希腊、葡萄牙、冰岛和西班牙等诸多欧洲经济体的行列。受全球经济衰退影响，这些国家的主权评级不是被列入了负面观察，就是已经遭到了调降。
突然吗？毕竟英国国债自1693年以来从未违约，而且英镑也一度是全球贸易的通用货币。然而，根据世界银行（world bank）的统计数据显示，英国的总外债到2008年年底已经高达9.3万亿美元，人均负债超过15万美元，外债和国内生产总值之比更是达到336％。有经济学家预测，这些因素可能导致英国成为西欧国家中第一个向IMF求援的国家。
英国的总债务是国家GDP的三倍以上足以让人震惊，但是它还只是这个排行榜中的第二名。前十位基本都是欧洲国家，总外债与GDP的比值都超过了100％。
另外，东欧国家的经济和财政状况也一直被诟病，信贷评级曾被连番下调。尽管最近国际货币基金组织（IMF）承认，曾错误过高评估中东欧经济风险，在《2009 年度全球金融稳定报告》中存在“双倍计数和输入错误”，但是捷克、爱沙尼亚、乌克兰等东欧国家的外债水平仍然位于高位。
而且欧洲国家外债与GDP的比率还有继续上升的趋势。因为5月中旬出炉的官方国内生产总值（GDP）数据显示，欧洲经济今年第一季衰退加深，德国出口与商业投资双双下滑，加上法国经济产出的再次下降。
根据欧盟统计局的数据显示，与2008年第四季度相比，今年1月至3月，欧元区16个国家的国内生产总值下跌2.5％，这意味着欧洲经济的心脏地带今年第一季度的年化经济增长率为负10％。
数据显示，今年第一季度，意大利GDP同比下降2.4％，法国经济下滑1.2％，西班牙经济增长率则为负1.8％。欧洲最大经济体德国GDP下滑最为严重，一季度经济增长率为负3.8％。
如果欧洲国家的GDP下降趋势延续，而外债水平急剧增长的势头得不到控制，二者比率还会继续扩大，将会让试图拯救其经济的欧洲面临更大的挑战。欧洲财政也可能会继续恶化。
最新的例证是，据“德国之声”网站报道，德国联邦财政部根据政府税收估算工作小组提供的数字公布，至2013年，德联邦、州和地方（乡镇）三级政府税收总额将比迄今的估算减少3160亿欧元。
未来困境
尽管欧元区经济今年衰退程度加剧，但欧元兑美元却出现反弹。欧元兑美元已从3月低点1.25左右回升，目前正在1.40的水平附近徘徊，然而未来欧元走势堪忧。
市场分析人士认为，出现上述现象的主要原因是美元走软，而不是因为市场对欧元区经济抱有信心。但欧元的走强也反映出欧洲央行所面临的束缚，因为欧洲央行发现在购买哪国的国债或公司债的问题上存在巨大争议。
“想要获得一种稳定的经济复苏，需要的是在整个欧洲层面上得到合作的一种更加强势的政策行动”，在最近的一份有关欧盟形势的报告中国际货币基金组织如此表示。
由于一些央行实施非常规政策措施，那些未实施此类措施的央行就会面临本币走强风险，从而给本已低迷不振的经济带来额外的通货紧缩压力。
法国巴黎银行（BNP Paribas）预计，欧元区通货膨胀率5月份将触及新低，将仅较上年同期上升0.1％。
欧元走强也许会令欧洲央行更有理由采取更多大胆举措。斯洛文尼亚央行行长Marko Kranjec日前就表示，欧洲央行购买担保债券的资金可能会超过计划的600亿欧元，且不排除购买公司债及商业票据的可能。
欧盟经济与货币事务委员阿穆尼亚（Joaquin Almunia）同时发出警告，迅速攀升的公共债务将迫使欧洲政府削减包括社会福利在内的支出，此危机可能使欧洲面临“增长潜力减弱、高失业率与政府财政严重吃紧”同时并存的困境。
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
