美国白银政策导致民国金融危机 孔祥熙开启“法币改革”终失败

　　1934年6月，美国颁布《白银收购法案》，这一举措导致中国的白银大量流出，陷入严重的金融危机之中。为此，财政部长孔祥熙不得不开启 “法币改革”，但因得不到美国支持，形势极为凶险。无奈之下，国民政府终于向美国低头，美元的地位因此再度进一步跃升。

　　《白银收购法案》制造金融危机

　　1934年下半年，正集中精力秘密推进抗日准备工作的国民政府，突然发现自己深陷一场生死攸关的金融危机之中。该危机的爆发，固然与日本侵华有关——仅东北海关的丧失，即使中国的关税收入减少了1/3——但最直接、也是最重要的因素，则是美国在1934年6月通过的《白银收购法案》。该法案旨在抬高国际白银价格，美国由此成为当时世界上最主要的白银买主，作为中国主要货币的银元，因之大量流出——自1934年4月至1935年11月，中国的白银储备，从约6.02亿万元，骤降至2.88亿万元（部分流入日本）。

　　白银大量流出，直接导致中国出现严重的金融恐慌。先是银行、钱庄及工商企业大规模倒闭，进而演化为各行业经济的普遍萧条。其中尤以农村所受冲击为最大，可谓全面破败。

　　按传统观点，民国农村问题根源在于地主剥削。但耕地价格一路下跌却没有地主愿意接手，已显示这种解释缺乏说服力。与底层知识分子走上“社会改造”的歧路不同，国民政府高层很快就意识到了经济全面凋敝的真实根源。1934年9月22日，中国驻美公使施肇基，奉命照会美国国务院，表示：“近来……白银巨量流出，令人震惊。……故愿得（美方）一言保证，即美国政府不取可使中国白银再有流出之行动，并与中国合作，……阻止银价高涨。”但罗斯福婉拒了中方的请求。

　　罗斯福的婉拒，迫使国民政府不得不提高白银出口税，冀求能够遏制白银的合法出口。但问题是，合法出口虽略有减少，走私出口却越加猖獗，形势仍难以改观。1934年12月，在上海的美国金融界头面人物，甚至普遍预测，若形势继续恶化，中国的经济结构，不出数月，将全面崩溃。

　　至此，除了改革币制——放弃以白银作为货币，发行纸钞（法币）——国民政府已无路可走。延至1935年11月，财政部长孔祥熙终于下定决心，宣布实施“法币改革”，要求银行和个人手中的白银，都必须在3个月内兑换成政府发行的纸币。此事，遂成为抗战爆发前，民国史上最凶险的一场改革。

　　美、英、日的利益博弈

　　其凶险来自列强（美、英、日）的重重算计。改革币制，虽属内政，但在当日，若无列强的支持，断无成功之理。这种支持，包括资金支持与政策支持两大块。以后者为例——若在华外国银行拒绝使用法币，继续以白银支付，不愿将库存白银交由国民政府收购，则法币将面临严重的信用危机。

　　列强之中，国民政府最寄厚望者，乃是英国，曾向其请求贷款2000万英镑。英国政府却提出：要获得这笔贷款，中国必须先承认“伪满洲国”。英方这样做，是鉴于日本一再公开宣示独霸中国的野心——美其名曰“日本是维持东亚稳定的唯一领导力量”，希望以这种方式，取悦日本，换取其同意法币与英镑挂钩。故而，英国所派驻华财政专家李滋-罗斯，在来华援助法币改革前，先带着英王的亲笔信去了日本。但李滋-罗斯很快发现，中、日两国均不愿与之讨论“伪满洲国”问题。

　　国民政府最不愿求助者，则是日本。对此，日方也心知肚明，故采取了三大针对性措施：1、积极走私白银、加速中国经济崩溃。2、以强硬立场，阻止英国对华贷款。3、在将中国经济逼到走投无路时，引诱国民政府选择将法币与日元挂钩——1935年，日本政府曾多次暗示可以向中国提供贷款，条件则包括：要在全国经济委员会中聘请日本顾问；要聘请日人担任海关总税务司；要求中国修订关税以利于日货输入；等等。对日方的上述野心，国民政府高层洞若观火，但无力对抗，故对其贷款暗示，只能佯装不知，“设法避开”。

　　美国的白银政策，是国民政府金融危机深度爆发的直接原因。尽管如此，国民政府仍希望能够在法币改革上得到美国的支持。但美方开出的合作条件则是：中国外汇储备存于美国银行，改革由美国顾问指导，新货币必须与美元挂钩，而非英镑。

　　国府终向美国低头

　　1935年11月3日，鉴于日本所策动的白银走私已使中国的财政金融濒临崩溃，尽管尚未得到美、英两国的贷款支持，孔祥熙仍决定提前启动法币改革。没有贷款，就等于没有外汇储备，没有外汇储备，法币的信用就很难稳定。孔祥熙的补救方案，是将收集到的大量白银，运往伦敦出售，以换取英镑与黄金。对此，英国表示支持。日本则采取了一系列报复性措施，除勒令日资在华银行拒绝交出白银、强化白银走私、禁止华北白银南运外，还启动了华北币制独立运动。

　　中国获得英国政策支持，在伦敦出售白银，使美国极为不满。作为反制，美国报复性地决定暂停在伦敦市场购买白银，直接导致伦敦银价惨跌，进而使中国的法币改革命悬一线。1936年1月21日，孔祥熙不得不致电美国财长摩根索，承认：“银价下落的直接结果，已到了白银输入有利可图的关头，从而可能破坏新币制”——国民政府本寄望于输出白银，换回外汇和黄金，为法币改革保驾护航；美国此举，不但破坏了国府的既定计划，而且还可能使得海外白银大量流入中国，直接冲击乃至摧毁整个法币改革。

　　摩根索此举，一箭双雕。其一，白银价格下跌，挫败了日本人在中国走私白银的狂潮；其二，英国政府无力继续协助国府出售白银，防止了中国法币与英镑挂钩。英、日皆出局，国民政府遂只能选择对美屈服，表示“愿在各个方面尽可能与美国政府合作”，为美国利益，承诺“如不先向美国政府提供出售，则决不倾销或抛售白银”，以换取美国政府不再使白银价格继续下落。

　　延伸阅读

　　孔祥熙是孔子74代孙

　　孔祥熙的祖籍是山东曲阜，其先祖孔宏问于明代成化年间到山西太谷做官。孔子家族自乾隆年间之后就一直未修家谱，他们这一支系自孔闻美便未能入谱。民国初年，孔祥熙路过山东济南，结识了与孔府血缘关系较近的八府长孙孔祥勉，请其代查族谱，通过孔祥熙提供上溯几代的名字，查实属于孔氏“六十户”中的“纸坊户”，孔祥熙是孔子的第74代孙。

　　1937年4月孔祥熙作为“中国特使”前往伦敦参加英王乔治六世的加冕典礼，在英国受到了王室空前隆重的接待和礼遇。泰晤士报曾刊出一幅漫画，画有一棵大树，旁倚一支蘑菇。英国人在文字说明中自谦道，英国王室的历史与孔子家族相比，犹如蘑菇之比大树。（综合）