新基发行怪圈：数量提速 规模减速

　　10只，14只，18只……

　　今年3月之后，新基金每月的发行速度一提再提，基本上每个月发行数量都超过10只，和前几年相比，获批速度明显加快。但别以为基金的规模就此能得到迅速扩大。

　　《投资者报》数据研究部统计发现，截至7月底，今年共成立80只基金，累计发行份额1121亿份，这一发行规模与2008年市场表现最坏时相当。2008年3月至10月，上证指数从4400点跌至1700点，跌幅高达60%，同期共发行了80只基金，发行总规模1200亿份。

　　显然，投资者当前的投资信心和2008年大熊市时相差无几，以至于一些早已获批的QDII一直处于静静等待中，期望市场早点转暖，以正式启动发行。

　　证监会新发基金排队

　　截至目前，今年已成立新基金83只，照此速度，今年获批发行并成立的基金将超过140只，比去年增加34只。

　　从1月份至今，除2月因春节因素发行数量低于10只外，其他月份均超10只，5月份发行最多，高达18只。

　　今年以来发行最多的基金类别是偏股型基金，共68只，占发行总数的78%。其中普通股票型33只，占总数的38%；22只指数型基金中主要以ETF及联接基金为主，从年初发行的易方达中盘ETF及联接基金开始，共成立了10只ETF及联接基金，占指数基金的一半。

　　今年的新发基金中，创新特点明显。除ETF及联接基金外，创新型封闭基金发行了8只，分别是国泰估值进取和国泰估值优先、国联安双禧中证100、兴业合润分级、银华稳进和银华锐进、银华信用债券、招商信用添利。

　　从4月份开始，证券监管机构才放行固定收益类基金，东吴货币基金是今年固定收益类的第一只产品，随后鹏华信用增利、国联安信心增益等债券基金才开始发行。但从基金公司上报待批的产品类别看，下半年各公司发行重点已经发生转移，转向固定收益类产品。

　　从证监会每周披露的基金募集申请审核进度统计数据看，固定收益类产品比例明显提高。

　　7月以来截至8月6日，有19只新基金申请设立（15只已被受理），其中包括债基7只，股基7只，混合型1只，货币基金2只，可转债基金1只，ETF及联接基金1只。

　　从最近一周上报的4只产品中海增强收益债券型、国联安货币基金、鹏华消费优选股票型、中欧新动力股票型看，两只属于固定收益类产品。

　　债基发行量明显高

　　截至目前，已成立的83只基金累计募集资金1183亿元，平均每只募集16亿元，固定收益类的募集规模占明显优势。

　　今年发行的新基金中，尚无一只超过百亿规模。截至目前，发行规模最大的是农银汇理中小盘基金，为97亿；最小的为宝盈中证100指数，仅2.8亿。

　　发行规模低于10亿的基金共35只，占成立基金总数的42%。今年发行艰难的现象不仅发生在中小型基金公司中，一些大型基金公司和近期业绩较好的公司也不理想。

　　如博时大中华亚太精选成立规模仅5亿元，银华锐进和银华稳进分别仅有2.27亿元，兴业合润分级基金也仅有3.3亿元。

　　高于30亿元的仅有8只，其中两家为银行系基金。

　　尽管固定收益类基金在4月份才开始发行，但发行情况明显好于偏股型基金，货币基金平均发行规模达到37亿元，债基平均发行规模超过20亿元。如4月发行的东吴货币市场基金募集资金44亿元，6月发行的中海货币共募集30亿元。

　　QDII获批却迟迟未发

　　今年以来，随着海外市场的持续复苏，沉寂一年多的QDII基金再次放闸。不过，成立的8只QDII，虽然发行的都是大基金公司或老牌公司，投资者并不买账。截至目前，今年成立的QDII平均募集规模仅5.18亿元，还不如2007年大牛市期间一个大机构客户的认购量。

　　首募规模最大的是工银瑞信全球精选，但募集资金也仅有5.92亿元；募集最少的是长盛环球景气行业，仅募集3 .4亿元。

　　这与2007年首批出海的4只QDII首募规模几乎都在300亿元上下相比，堪称天壤之别。但当时成立的QDII基本将投资者悉数套牢，亏损最多的至今依然高达30%。

　　这使得今年发行的新QDII几乎都采取了“海外中国组合”和“全球（中国除外）组合”相结合的基金投资策略，以更好地分散和控制投资风险。8月11日，建信基金旗下第一只QDII建信全球机遇股票基金开始募集，这也是我国基金市场中的第20只QDII。

　　此外，还有鹏华环球发现、嘉实恒生中国企业、南方金砖四国等QDII也已获批，但因市场行情不好，这些公司尚未确定发行时间，均待字闺中。