中级反弹行情仍可持续
- 来源:金融理财
- 关键字:反弹行情 持续
- 发布时间:2010-08-16 14:15
对于股市未来走向，机构观点也正逐渐转向乐观。在《金融理财》所统计的10家券商中，短期看平、中期看涨成为主流意见。其中，6家券商认为短期内股市看平，而看空的只有一家，持中线偏多看法的券商则有6家之多，仅3家券商中线看空。
大多数券商认为，宏观政策逐渐明朗、短期流动性改善等原因是本轮反弹的主要动力，而短期政策仍将保持稳定，大盘仍有上冲动能。宏观经济数据和未来大盘成交量的变化是投资者应关注的焦点，而半年报行情则酝酿着投资机会。
尽管近期公布的数据显示，经济下行的态势越发清晰，但投资者更在意政策的细微变化。我们认为，政策松动预期是本轮反弹行情的最主要支撑因素，而近期公布的经济数据不仅没有减弱反而在强化这一预期。
目前“经济退，政策进”正成为市场共识，而近期政府各部门相继出台的产业政策，亦为市场提供丰富的题材。虽然2600点之上多空已出现分歧，但周期性股票稳步推进、题材股四面开花，将令反弹行情得以延续，且股指波动幅度有所加大。
需要提醒的是，在空头大批回补，场外机构大量进场，基金仓位由偏低到高，券商情绪普遍乐观等情况出现时，市场则可能出现短期调整，其前期的阻力位在2800点-3000点区间。之后，大盘则再次上冲。
首先，农行有望成为市场的稳定器。农行成功发行上市，一方面暂时缓和市场扩容的压力，另一方面农行相对较低的定位，不仅没有拖累市场，反而成为大型银行的龙头，并成为A股市场的风向标。同时，银行、地产、有色、煤炭等周期性板块距前期低点普遍已有20%-30%的涨幅，估值也得到了一定的修复；但由于投资者担忧未来经济增长前景，以农行为代表的大型银行股此轮估值修复并没有体现出银行业盈利的成长性。而近期农行H股受到外资机构大幅增持，表明境外投资者给予农行较高的成长溢价，故农行A股股价不排除有进一步提升的空间。
其次，个股财富效应扩散。上证指数弹升幅度不过10%，但两市有超过百只股票的涨幅超过30%，其中尤以资产重组、区域经济、新材料、新能源等板块表现突出。虽然热点有些散乱，但短期内的盈利效应已激活市场人气，各类资金开始活跃。
综上所述，我们认为，市场多空分歧会加大指数波动的幅度，但由于政策预期的支持，这轮反弹仍会延续，而投资机会也将从周期性板块的估值修复逐步向个股转移。
比如，现在市场追逐超跌品种，但行情涨起来不会一步到位，前期涨幅落后的品种很快就会进入投资者视野，如钢铁、中石油和中石化等。当然，成长性高的板块值得长期看好。
以史为镜，放弃浮躁。对于现在的A股，一定要有一种长线心态来对待。
从长线来看，中国经济复苏已经非常明显，现在A股的市盈率和动态市盈率也都不高，其实从市盈率来看，现在A股市盈率甚至和2005年基本相当，所以说3000点以下根本无须恐慌，从今后三年五年的角度来看，3000点也许是以后A股的地平线，也许只是一轮行情的新起点。
另外，还有三个板块值得关注。其一是重组并购，坊间传闻国家将成立“国新资产管理公司”，主要职责是加快央企整合和调整国资产业布局，预计国资委将加大力度对现有央企进行重组，而央企整合潮势必会给市场带来不少机会。其二，新能源、新材料的新动向值得继续关注，为达到2020年碳减排目标，未来国家将加大对清洁能源与新能源的投入，国内核电、风电、智能电网等新能源建设也有望全面超预期，因而明显受益的个股值得持续关注。其三是稳定增长的大消费板块，经济结构转型正在带动中国进入消费升级时代，政府在养老、医疗、住房、教育等民生工程上的改革将逐步提高居民消费能力，这将驱动相关产业未来几年的稳定增长。
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