高端人群投资的另类密器

　　所谓另类投资，是指传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产，如房地产、证券化资产、对冲基金、私人股本基金、大宗商品、艺术品等，其中证券化资产就包括了次级房贷为基础的债券以及这些债券的衍生金融产品。

　　另类投资有何特点，其流动性、收益性、风险性究竟如何？我们以建行推出的几款产品为例，以期可窥其全斑。

　　国投信托盛世宝藏1号保利艺术品投资集合信托计划

　　国投信托有限公司设立国投信托盛世宝藏1号保利艺术品投资集合信托计划，信托募集资金4650万元，用于投资艺术品藏家所合法拥有的艺术品的收益权，信托期限为1年。

　　艺术品藏家承诺一定期限后按照定的溢价回购信托所持有的艺术品收益权，同时，藏家将其合法拥有的艺术品质押予国投信托。如果藏家在合同约定的时间内违约没有履行回购义务，则受托人国投信托将按照合同约定对质押的艺术品进行拍卖或者是协议转让，以获取信托的本金和投资收益。

　　本信托计划聘请北京保利艺术投资顾问公司为艺术品鉴定顾问，负责艺术品的鉴别和估值工作。

　　信托要素

　　信托名称：国投信托盛世宝藏1号保利艺术品投资集合信托计划

　　信托期限：18个月，满一年可提前终止

　　信托规模：4650万元人民币

　　投资范围：当代著名画家的作品的收益权

　　受托人：国投信托有限公司

　　投资顾问：北京保利艺术投资顾问公司

　　资金保管人：中国建设银行北京分行

　　艺术品保管人：保利艺术博物馆

　　资金代理收付行：中国建设银行北京分行

　　信托收益：年化收益7%+超额收益的30%

　　业绩提成：超额收益的40%支付予藏家，15%支付予投资顾问，5%支付予受托人，10%支付给建设银行

　　管理费用：受托人收取的信托报酬、投资顾问收取的管理费、托管费用、保险费、艺术品保管费等

　　起点金额：最低认购额100万元，以10万元的整数倍增加：200万保证签约

　　认购费用：本信托计划不收取认购费用

　　认购价格：每份信托单位面值1元结构简图

　　信托风险及控制措施

　　该计划的风险主要是艺术品标的的选择、艺术品的真伪、艺术品的保管、藏家的选择、保利文化的估值等方面，因此按照计划中的约定，保利文化对艺术品的真假鉴定失误和价值评估过高承担相应的责任，一定程度上降低了风险；再者，保利艺术博物馆对艺术品的保管也尤为重要，如何妥善保管，也是投资者关注的问题；另外，藏家也要承担差额赔偿责任。

　　建银国际医疗保健股权投资基金

　　基金名称：建银国际医疗保健股权投资基金发行规模：基金募集规模为不超过五十亿（5，000，000，000）元人民币

　　组织形式：公司型

　　基金发起人：建银国际医疗保健股权投资基金由建银国际牵头组建，募集对象包括建行理财产品、国内大型保险公司、国内大中型企业以及其他投资者，其中建行理财信托计划出资额为10亿元左右。

　　基金管理公司：建银国际医疗保健投资管理有限公司——由中国建设银行在香港的全资投资银行建银国际联同同仁医院医疗产业集团共同出资，在天津滨海新区注册成立，注册资本1亿元人民币。

　　战略合作伙伴：中国医院协会，中国医学装备协会和中国化学制药工业协会

　　投资对象：基金主要投资于医疗、制药、仪器设备制造、保健等行业中的具有良好盈利模式、具备技术先进性的企业和项目。

　　投资方式：基金将以普通股、优先股、企业债券和可转换债券等多种方式投资组织结构

　　投资方向

　　建银医疗基金主要针对以下医疗行业五大方向进行研究和投资：

　　1、制药产业，包括投资原料药、化学合成药、中药饮片、中成药、生物制药的研发和生产制作等。

　　2、医疗设备，包括投资医疗设备、通用耗材、植（介）入性医疗器械等的租赁和制造等。

　　3、医疗机构，包括组建、改建、管理综合性医院、有特色的专业性医院。

　　4、医疗服务，包括电子网络、培训、远程医疗服务、经销物流等。

　　5、健康管理，包括组建、改建养老院，组建康复、保健中心、体检中心、健康教育传媒等。

　　航空产业基金

　　建行发售的乾元X号航空产业股权投资类人民币理财产品，主要投资于中国航空行业境内优质的拟上市企业股权、股权收益权、公众公司的定向增发等。通过航空行业内优质企业分红、股权转让或拍卖、上市后变现等方式实现股权收益权现金收入。

　　目前，作为制造业最高端和国家战略性产业，航空产业正处于行业整合期，随着民用运输、通用航空器、直升机、航空部件国产化及国际合作的空间增大，未来将呈现出高速发展的态势。与此同时，目前航空产业的市场需求也不短增加，尤其是民用航空大型客机、中国及第三世界国际军机装备的更新换代、通用飞机、直升飞机等需求的不断增长，都会促进航空产业的发展。

　　航空基金投资方向：

　　1、航空战略类项目：板块公司及板块公司下属企业；

　　2、航空相关类项：完善航空产业链的企业；具有新技术、新领域、新业务模式特征的创新性航空企业；

　　3、航空系统外项目：具有新能源、新材料、新工艺、新运营模式特征的企业；

　　4、航空运输及相关配套领域：如通用飞机运营、飞行员培训。

　　该产品将资金运作于有着广阔发展前景的航空产业，再加上专业的投研团队，建银国际强大的项目运作能力，为投资者获取可观的收益提供了有力保障。该项目最大风险在于在约定期限内项目公司若未能上市，按照约定，控股股东同意以同期贷款利率回购，但也存在一定的信用风险。同时，该产品投资期限为4+1年，对于投资者来说，其流动性相对较差。投资者要根据自身情况，对投资产品进行选购。

　　总体来说，另类投资具有以下几种特点：

　　第一、资金门槛高。以期酒为例，投资一般是以桶为认购单位，一桶红酒大约是300瓶，按一瓶300欧元计，300瓶红酒需要9万欧元。目前，国内推出的另类投资产品根据国情下调了进入门槛，从几万元到几十万元都有。

　　第二、资金流动性差。由于投资领域较为特殊，另类投资不像传统的交易市场，容易迅速变现，因此在资产分配上，投资者一般只将个人资产的10%至20%进行另类投资。

　　第三、与传统市场关联较低。很多另类投资都被做成这样一种结构，即与大市和传统模式投资走向的相关性极低，甚至成反方向的关联。

　　因此，充分认识另类投资的特点，熟悉产品结构和特性，才是投资者获取投资收益、实现投资目的的前提。