“十二五规划”带来4大主题投资机会

　　做人要高瞻远瞩，做投资道理亦然。

　　国内经济目前遇到的最大难题、焦点莫过于经济结构调整，实现经济增长方式转变。

　　10月15日定调的“十二五规划”给出了未来五年的大方向：扩大内需，结构调整，加快城镇化和促进区域发展。反映到资本市场，随着中国经济稳步发展，产业结构更为多元，未来5~10 年的新兴增长动力也必然将持续出现。

　　嘉实主题基金经理邹唯表示：“十二五里面有长期主题在里面，这是今年已形成的共识。对我来说，比如智能电网、节能减排领域的一些新的商业模式，一些新的服务模式，都是我长期要去精选投资主题。”

　　嘉实主题新动力拟任基金经理欧宝林也对记者表示，“十二五规划的启动可能会带来4大主题投资机会。分别为：城镇化主题、消费转型及升级主题、战略新兴产业主题，以及人口趋势、资源短缺、环境压制等主题。”

　　记者综合采访了海通证券高级分析师李明亮、民生证券分析师张琢、欧宝林和邹唯，解开这4大投资主题的详细思路。

　　城镇化主题

　　虽然经济结构转型已成为经济发展的必然趋势，但长期看，中国的经济结构转型并不会以企业盈利增长整体下滑为代价，而是会出现主导产业的变迁。

　　因此，转型期内，中国特色新型转型之路仍将以城镇化推进为主线进行产业布局，辅以新兴产业的培育(技术创新)和产业整合进行，对应到资本市场的投资机会也将围绕这个线索。

　　欧宝林认为：“随着农村城市化、三四线城市的崛起，将带动区域经济的发展，包含相关基础设备投资需求、生活必需品等消费需求都有充沛的投资机会。”

　　从扩大内需和增加服务业的比重来看，城镇化将是一条重要的主线。作为中国经济下一阶段增长的重要动力来源之一，沿城镇化主线的投资机会值得关注。

　　消费转型及升级主题

　　国家发改委副秘书长杨伟民几度申言，“十二五”规划与此前的规划有着本质差别，规划追求将从“国强”到“民富”。

　　根据国际经验，扩大内需，将直接带动食品、饮料、家电、汽车、品牌奢侈品等大消费概念的股票。大消费概念将是资本市场长期关注的主题，尤其是中西部消费概念。

　　邹唯认为，“落后区域主要集中在中西部地区，要缩短差距，自然会刺激整个中西部的消费的态势。今年零售股涨的最好的都是中西部的公司。”邹唯补充道，当然，其他地区的消费公司业绩都会提升，但是没有那么快，那么显眼。

　　民生证券分析师张琢更向《投资者报》记者直言，基于基本面和估值水平的考虑，西部交通运输和商业贸易将引领西部消费服务行业。

　　战略新兴产业主题

　　2010年9月8日，国务院通过了《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，并确定了战略性新兴产业发展的重点方向、主要任务和扶持政策，选择节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业作为重点推进的领域。

　　在欧宝林看来，在经济转型过程中，伴随的是传统产业的衰退和新兴产业的兴起，培育发展战略性新兴产业也成为国家政策制定的既定方针。

　　“虽然规划明确了产业重点方向，但后续产业的政策支持强度和产业特点肯定也会有所不同，从而各个行业的投资价值也会出现差别。”在张琢看来，政策优势强，技术渗透率在10%~40%以及60%~90%区间的新兴产业将会处于增长的繁荣期。

　　人口资源与环境主题

　　2010年是我国加快经济发展方式转变的关键一年，而股市作为经济的晴雨表，在我国加快经济发展方式转变已成必然的背景下，已经对经济基本面变化做出前瞻性的反应。

　　“随着中国人口的增加及经济发展，传统以环境与资源作为交换来发展工业与出口的模式需要进行改变，围绕着‘加快经济增长方式转变’的主题成为资金追逐的目光。”欧宝林认为。

　　华泰联合证券分析师荀玉根也表示，中国目前处在人口红利后期，未来20年老年化步入加速阶段将推动保费和医疗需求高增长，劳动力成本上升促进机器取代人，自动化、信息化加速发展，同时消费与服务也将高速增长。

　　在成功运作嘉实主题基金，为持有人取得优异回报的基础上，由邹唯担纲嘉实主题投资小组组长，并充分利用主题小组的丰富经验，推出了嘉实主题新动力股票基金。

　　据了解，该基金通过“发掘驱动经济增长及结构转型的新兴增长动力，并以此为投资线索，精选可能从新兴动力主题中受益、具有良好公司质地和快速成长潜力的上市公司进行投资”，从而帮助持有人把握新环境下新的投资机会。