维稳基调 金融低估

　　市场依然延续弱势格局，存量资金博弈特征明显。赚钱效应有待寻找突破。坚信：金融活经济活，金融稳经济稳的论断。当前各大监管机构学习了习主席的相关讲话，金融决策科学化，循序渐进，维护金融稳定的预期将会进一步呈现。从市场特征看，酿酒食品以及家电等蓝筹白马股，也开始分化。而创业板进入反弹持续性较好，后期的走势，建议关注风格切换的动态。每年到5月份，笔者总想起1999年的“5.19行情”，即在1999年5月19日，A股在沉寂了两年多后突然开始了井喷式的上涨行情，那一拨行情沪指涨了65%。历史上的5.19行情距今是十八周年，在如今低迷的行情下，着实令人怀念。期盼的同时，建议以下三条主线进行关注：

　　一、金融板块。假设无系统性风险再现，则当前市场回调格局下，银行、保险、券商或迎来比较好的建仓机会。银行的机会在于监管新老划断预期，以及估值错杀，个股如南京银行等；保险股的逻辑在于长期保费增长，以及PEV估值处于历史低位估值优势明显，值得长线配置，龙头首选中国平安。而券商板块处于低估值，以及业绩改善状态，不少机构几乎零配置，不少资深研究员坦言，券商板块就差一把火。可以预期，随着养老金入市，MSCI大概率于6月宣布将A股纳入指数，多头正在寻求上涨的契机。期待市场的再次出现类似“5.19行情”井喷，如此，则券商必然一马当先。相关个股如中原证券、中信证券、国金证券等。

　　二、中报业绩预增股。结合中报业绩预期，以及2017年市盈率情况，综合销售毛利率以及资产负债表，以及未来6个月内无解禁等情况，遴选9只个股（见下表）：

　　三、混改。5月4日上交所发布沪市上市公司2016年年报整体分析报告，报告中指出要积极支持上市公司利用并购重组实现结构调整和转型升级，由此笔者认为混改行情序幕已经拉开。随着年报和一季度业绩出完后，业绩利空因素已经消化掉，不少国企改革个股跌幅较大，后期有望获得市场关注。混改是国企改革突破口，7大行业即电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工中寻找，特别看好煤炭价格下挫下的电力改革，相关个股如三峡水利、大唐电力、宁波热电等。地方国企中建议重点关注上海国企改革，近期上海本地股华贸物流停牌并公告10个交易日后复牌。盘面上海国企个股也出现异动，后期可重点关注，相关个股如第一医药、上海物贸、隧道股份等。

　　金一平

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