银行资管前途光明但道路曲折

　　——中国银行业协会副秘书长白瑞明

　　中国银行业协会自2000年成立以来，作为中国银行业自律组织，在维护银行业市场秩序，促进银行业的健康发展等方面发挥了重要作用。一是服务行业需求，维护银行业合法权益；二是服务监管机构，在协助银行监管部门制定政策、完善法规等方面做好服务，切实当好监管部门的助手。未来，中国银行业协会将进一步加强与会员单位的沟通和交流，加强对商业银行的指导和服务。

　　7月14-15日，习总书记主持召开了全国金融工作会议，对金融工作的一系列重大问题进行了全面部署，为金融机构开展业务指明了方向。可以说，此时召开“新监管下资管行业发展研讨会”正当时。

　　银行资管作为银行业转型发展的重要方面，近年来发展迅速，在社会经济生活中扮演的角色越来越重要。在会议议程里我看到，中信银行将要发布“资管经理人景气指数”，这是很有前瞻性的课题，银行资管需要这样一个工具，跟踪和预判行业发展情况，给监管和投资决策提供参考，我对这个指数的发布充满期待。

　　下面我就银行资管行业发展谈几点看法。

　　一、银行资管满足百姓财富保值增值需求，支持实体经济发展

　　自2004年诞生第一只银行理财产品以来，商业银行凭借广泛的销售渠道、较大粘性的客户资源，资产管理业务发展迅速，截至2016年底，全国共497家银行有存续的理财产品，理财产品存续余额为29.05万亿元，较年初增长23.63%。根据央行公布的数据，当前整个大资管行业规模约102.1亿，银行资管规模占据整个大资管行业近三分之一的份额；如果剔除交叉持有因素后，各行业金融机构资产管理业务总规模约60多万亿，银行资管规模占比达到近一半。

　　银行资管紧紧跟随监管导向，在满足百姓财富保值增值需求的同时，大力服务实体经济发展。2016年，银行理财为投资者创造收益合计近万亿元，其中，一般个人类产品兑付客户收益4582.7亿元，占全市场兑付客户收益的46.89%。理财产品在给投资者创造收益的同时，也通过合理配置各类资产直接或间接地进入实体经济，有力地支持了经济发展。截至2016年底，有近二十万亿元的理财资金通过配置债券、非标准化债权类资产、权益类资产等方式投向了实体经济，占理财资金投资各类资产余额的67.41%，同比增长23.75%。

　　二、遵照金融工作会议精神，推动银行资管回归本源

　　习总书记在第五次金融工作会议上提出，金融工作要把握“回归本源”的原则，金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平，把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。

　　资管业务的本源是什么？众所周知，是“受人之托，代客理财”。整体看，大部分银行的资管业务都符合“本源”的要求。但是，近年来市场上也出现了不少乱象，诸如“乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务”。在2014年以来的一段时间里，市场流动性宽松，部分银行主要依靠NCD等主动负债来快速扩张规模，NCD存量规模从2014年初不足千亿，膨胀至目前已突破八万亿大关，其中一部分是被用于做好流动性管理，但也有相当一部分资金转化为同业理财，同业理财规模由2014年不足千亿，上升至去年底的六万亿。大量同业资金利用多种形式创新，投放到了银行传统业务之外的领域，表现为银行同业投资和理财非标的快速增长，导致各类金融机构之间的关联性明显增强，跨行业、跨市场的交叉业务风险传染上升，各类金融机构竞相追逐资产，造成市场出现“资产荒”。在债券市场方面，信用利差和期限利差已被压缩到极致，其中蕴含的利率风险、流动性风险和信用风险不容忽视。习总书记提出促进金融回归本源非常及时，希望各家银行遵照监管精神，坚持“有所为，有所不为”，对于不符合回归本源要求的，积极清理和退出；对于符合回归本源要求的，予以大力发展。

　　在稳健合规经营方面，中信银行一直表现突出。7月14日，中国银行业协会发布《2016年银行理财产品发行机构评价结果》，中信银行在全国228家银行中脱颖而出，获得“最佳综合理财能力奖”、“最佳创新奖”、“最佳社会贡献奖”、“最佳风控奖”和“最佳转型奖”五项大奖。其中，在最佳风控排名中位列第一，可喜可贺。

　　三、监管规则逐步明朗，有利于资管业务健康发展

　　3月末以来，银监会下发了一系列监管文件，加强风险防控，整治市场乱象，补齐监管短板，开展内部自查自纠。在资管业务方面，促进去杠杆、去嵌套、破刚兑、防套利，引导理财业务回归本源。下半年，在国务院金融稳定发展委员的统一协调下，监管方向会越来越明确。监管趋严的趋势不变，监管的协调性会进一步加强，随着监管制度的完善，业务发展将会有法可依、有章可循，有利于银行资管行业健康可持续发展。在体制机制改革方面，习总书记提出，“要完善现代金融企业制度，完善公司法人治理结构”。去年，中信银行设立资产管理业务中心，按事业部管理，参照公司化模式运营，体制机制探索走在行业前列，我对此表示高度赞赏。综上所述，我认为银行资管业务发展的土壤越来越健康、越来越绿色。银行资管业务前途光明，但道路曲折，要继续保持稳健和审慎，既防范“黑天鹅”，也管控“灰犀牛”，筑牢安全篱笆。在此，我衷心希望在诸位同仁的通力合作和共同努力下，增进业务协同，扎扎实实提升金融服务，兢兢业业支撑国家战略，真真切切服务好实体经济，以优异的成绩迎接“十九大”胜利召开，为全面建成小康社会贡献力量！（本文为中国银行业协会副秘书长白瑞明7月28日在“中信银行2017年银行业资产管理高峰论坛”上发表的演讲，经编辑整理有删节）

　　本文编辑 李明敬 邵萍