安达维尔 细分领域领先的航空技术解决方案综合提供商

　　在航空机载机械设备研制领域，安达维尔已具备研制抗坠毁生存率达95%的航空座椅的能力，公司的该项技术达到世界水平。

　　安达维尔（300719.SZ）是集航空机载机械设备研制、航空机载设备维修、测控设备研制、飞机加改装和航材贸易等业务为一体的航空技术解决方案综合提供商。公司为军方、商业航空、通用航空及航空制造企业等用户提供系列化航空产品及相关技术保障的解决方案，综合实力处于行业领先地位。

　　公司本次公开发行4200万股新股，发行价12.19元，发行市盈率22.99倍，发行市净率5.12倍。

　　技术领先屡获殊荣

　　安达维尔所属的航空产业属于可持续增长的朝阳产业。航空机队数量的不断增加将促进航空产业中各个细分领域市场的扩容，包括拉动航空机载设备研制、测试、维修市场规模的高速增长。

　　安达维尔依托核心团队早年积累的从业经验，结合在公司发展过程中不断积累并持续提高的机载设备研制、维修以及测控设备研制的相关技术，把握军民融合上升为国家战略的发展机遇，紧跟中国航空事业快速发展和机载设备维修本地化、国产化的行业发展趋势，规模化地开展业务。

　　在航空产业链内，安达维尔形成了跨度较深的纵向一体化优势，在资源共享、人力保障、技术支持、市场优势互补等方面越来越凸显其综合性优势作用。公司在所涉及的各个细分领域内取得了优异的成绩及领先的市场地位。

　　安达维尔及其子公司因自身的技术实力及服务能力，已经获得包括国家高新技术企业、中关村高新技术企业、中关村高成长企业TOP100等在内的多项资质及奖项。

　　细分领域处于优势地位

　　安达维尔的主营业务主要为航空机载设备研制、机载设备维修、测控设备研制。

　　以安达维尔为代表的一批第三方民营企业，凭借自身的技术积累与体系建设，进入军机的配套保障市场，逐渐成为中国军机配套保障产业链上的重要环节。公司的主要机载设备包括航空座椅、无线电高度表、无线电罗盘等。公司的民航机载设备主要包括民机座椅、照明系统及机载娱乐系统等PMA产品。

　　在航空机载机械设备研制领域，安达维尔已成功研制的抗坠毁生存率达95%的座椅，可实现变载吸能，能够对飞行员达到最优的保护，公司的该项技术达到世界水平。目前公司的多项抗坠毁吸能技术已经广泛应用于各型军用直升机，受到客户的一致认可。公司在该细分领域处于领先地位，占据较大的市场份额。

　　2014-2016年以及2017年上半年，公司机载设备研制的业务收入分别为12384万元、12971万元、20298万元和4587万元，占比分别为41.82%、41.67%、51.04%和38.14%。

　　随着民航机队规模不断增长，军用航空飞机数量的不断增加以及通用航空的快速发展，为机载设备维修行业提供了充足市场空间，使维修市场容量不断增大。

　　经过十多年的发展，安达维尔目前已成长为国内机载设备维修领域综合实力较强的第三方航空维修企业，其民用航空维修业务在国内第三方民营航空维修企业中排名前列。2014-2016年以及2017年上半年，公司机载设备维修的业务收入分别为14695万元、11093万元、12174万元和5634万元，占比分别为49.62%、35.64%、30.61%和46.85%。

　　测控设备研制是航空产业链的重要组成之一。目前中国军用航空器使用的测控设备主要以国内航空科研院所及部分技术实力较强、具有军工产品生产资质的企事业单位为主，包括安达维尔等企业。

　　在测控技术领域，安达维尔定位为测控技术及设备在航空产品的设计、制造、试验、使用和维修保障等阶段提供全寿命周期的测试解决方案。公司进入原位检测设备领域较早，具有显著的先发优势，目前处于细分行业的领先地位。2014-2016年以及2017年上半年，公司测控设备研制的业务收入分别为1622万元、5354万元、5891万元和1232万元，占比分别为5.48%、17.2%、14.81%和10.25%。