奋达科技：产业链整合值得期待

　　奋达科技（002681）：自亚马逊2014年推出echo以来，国内京东、阿里、小米等互联网科技巨头纷纷加入智能音箱市场争夺。根据易观千帆数据，截至2017Q1中国智能家居市场活跃用户规模已突破4600万，智能音箱作为语音交互入口，可实现天气查询、购物、家居控制等功能，是智能家居的控制核心。公司通过ODM为主OBM为辅的方式，与京东、阿里、BestBuy等公司在智能音箱领域展开合作，迅速打开市场，仅天猫精灵双十一订单就超百万台，预计明年智能音箱将成为公司电声业务成长的最大驱动力。

　　公司2016年收购苹果金属结构件供应商富诚达，富诚达主要为苹果供应支架、卡托、灯盖等内部结构件，而子公司欧朋达则主要为索尼、VIVO等客户供应后盖、中框等金属外观件。两者在客户和产品结构方面均形成良好互补，有望实现CNC机台和客户资源共享，市场份额和产品品类进一步提升。同时，欧朋达和富诚达深度整合后，CNC加工能力大幅提升，未来有望拓展业务半径，延伸至智能家居、汽车电子等领域，为公司打开新的成长空间。

　　公司主要以ODM模式供应全球知名美容美发电器品牌HOT，sallybeauty等，上半年营收同比增长9.59%，成长稳健。在消费升级的趋势下，高端美发电器市场空间广阔，年均复合增速在10%以上。公司定位高端，核心客户资源稳定，预计未来两年仍将保持稳健增长。

　　操作策略：看好公司在智能音箱领域的布局，投资者可适当关注。