大连港：东北亚国际航运中心

　　作为我国东北地区第一大港，大连港股份有限公司（下称：大连港）即将回归A 股。与以往不同的是，大连港此次A 股发行将采取向社会公众公开发行和向控股股东大连港集团定向配售相结合的方式进行。一方面，募集资金用于码头建设及物流业务拓展；另一方面，大连港集团的核心码头业务将全部注入上市公司，大连港的港口业务产业链得以进一步完善。通过在A 股上市，大连港将加速发展成为东北亚国际航运中心，同时也为A 股投资者带来更多的投资机会。

　　东北第一大港

　　从自然条件来看，大连港位于渤海口，港阔水深，自然条件非常优越，是我国沿海集装箱运输的重要干线港、区域能源和原材料运输的主要中转港。从配套上看，大连港的集疏运体系相当完善———哈大铁路正线与东北地区发达的铁路网连接，沈大高速公路与东北地区的国家公路网络相连接。

　　经东北地区的铁路网和公路网，大连港还可通往俄罗斯和朝鲜，并与欧亚大陆桥相连，辐射广阔的经济腹地。数据显示，近年来大连港货物吞吐量稳步增长，2009年大连港货物吞吐量位居我国港口第6位、集装箱吞吐量位居我国港口第8位。

　　在规划上，大连港未来将作为东北亚国际航运中心，整合辽宁沿海港口资源。早在2007 年5 月，辽宁省就提出“以大连东北亚国际航运中心为核心，整合丹东、营口港口资源，形成以港口集群为主要特征的辽东半岛沿海城镇群”，大连港正式成为辽宁港口整合的平台。至2009 年7月，国务院常务会议提出并原则通过“以大连港为核心，整合港口资源，优化港口功能分工，打造现代化港口集群，构筑大连东北亚国际航运中心”，大连港未来资源整合的步伐或将给投资者带来更多的惊喜。

　　各项业务快速增长

　　近年来，大连港包括油品装卸业务、集装箱业务、矿石码头业务，以及汽车业务等各项业务增长迅猛。大连港目前是全国三大油品转运中心之一，也是东北地区最大的油品转运港口。2006—2009 年，大连港的油品装卸及堆存租赁业务的收入年复合增长率高达27%。中信证券研究员张宏波预计，大连港未来油品装卸量将维持12%的稳定增长。

　　并且，随着大连港三组原油储罐的逐步投产，租罐容量将可提升约46%，综合费率的提升和储罐容量的提升将使得大连港堆存及租赁业务收入维持高速增长。

　　大连港同时也是东北地区最大的集装箱港。今年1—9 月，大连港的集装箱吞吐量同比增长12.8%。据悉，目前大连港集装箱各细分业务的发展态势良好，其中内贸箱业务2009 年的吞吐量同比大幅增长30.3%。

　　作为东北地区首个40 万吨矿石码头，大连港旗下的矿石业务未来值得投资者关注。大连港和东北主要钢企建立稳定合作关系，进一步提升了矿石业务的竞争力。有业内人士表示，未来大连港如能对丹东港及锦州港进行战略整合，大连港矿石码头业务的竞争优势将进一步体现。此外，2010 年1—6 月份，大连港的汽车码头吞吐量同比大幅增长286%，我国南北沿海的大规模汽车港口运输以及在今明两年陆续投入运营的两艘2300 车位的滚装船都将成为大连港汽车码头业务的发展动力。可以预期的是，未来大连港将成为东北亚国际汽车中转港和欧亚大陆桥运输业务的重要口岸。

　　A股上市迎来新发展

　　事实上，大连港在2006 年4 月就已经在香港上市，从财务数据看，公司2006—2009 年的港口增值业务利润的复合增长率为33.88%、港口支持业务利润的复合增长率为33.19%，保持了较高的增长速度。而此次通过在A 股上市，大连港将迎来又一次新的发展机遇。

　　招股说明书显示，大连港此次A 股上市的安排中，拟收购包括大连港集团14 家下属公司的股权、6 家分公司以及大连港集团本部的其他相关资产。收购完成后，大连港将承接集团公司全部的港口码头业务，进而拥有完整的港口码头业务资产，进一步强化未来参与港口行业竞争的能力，以及作为港口资源整合的平台优势。

　　大连港募集的资金50%也将投资于港口的基础设施建设。未来大连港重点发展的是盈利能力较强的油品业务，并且通过堆场扩建来缓解铁矿石泊位吞吐量的不足，在稳步提升集装箱吞吐量能力的同时，通过购买集装箱船来增强内贸箱的竞争力。■