大市走向未明

　　本周回顾

　　恒指受外围市场上扬推动本周收升，至周五中午收市，恒指全周升602.67 点，升幅为2.63%；国企指数升321.84 点，升幅为2.52%。

　　内银股农业银行(01288)股价升5.62%；建设银行（00939）股价升3.74%；工商银行（01398）股价升1.53%；中国银行(03988)升3.64%；交通银行(03328)股价升2.21%；招商银行(03968) 升4.73%；民生银行(01988)升1.3%；中信银行(00998)升2.41%；中国人寿（02628）股价升0.75%；中国财险（02328）股价跌0.34%；中国平安(02318) 股价升4.04%；中国太保(02601) 股价升0.48%。

　　内房股个别发展，雅居乐地产（03383） 股价升0.9%；沿海家园（01124）升7.37%；碧桂园(02007)首11 月合同销售额升57%至304 亿元人民币，股价升5.63%；中国海外发展(00688)股价升0.13%；华润置地(01109) 股价升1.71%；远洋地产(03377)升6.79%；富力地产(02777)11 月销售额升1.03 倍，股价升7.2%；恒大地产(03333) 股价升10.99%；合景泰富(01813) 股价升5.25%；SOHO 中国(00410) 股价升6.03%；纳入MSCI 环球标准指数之中国指数的越秀地产(00123) 股价升4.06%； 许荣茂两度增持世茂房地产(00813)489 万股，股价升6.20%。

　　其他蓝筹股方面，重磅股汇丰控股（00005）股价升1.13%；香港交易所(00388)股价升5.67%；国泰航空(00293)升5.52%；和记黄埔(00013)旗下赫斯基配股收购加拿大油气田，和黄斥26 亿元购赫斯基新股以维持股权比重，股价升4.20%；中远太平洋(01199)升5.70%；招商局国际(00144) 股价升4.86%；华润创业(00291) 股价升3.07%；中国铝业(02600) 股票升3.74%；腾讯控股(00700)升5.12%。

　　新股方面，中国黄金国际资源(02099)首日挂牌收42.95 元，较招股价44.68 元跌3.87%；大明国际控股（01090）首日挂牌收2.12 元，较招股价2.1 元升0.95%；十方控股（01831）首日挂牌收2.76 元，较招股价3.03 元跌8.91%。

　　其他股方面，震雄集团(00057)半年多赚3.9 倍，股价升15.52%；银基集团(00886) 中期纯利按年升26%，但股价跌4.10%；盈信控股(00015)中期纯利升1.19 倍，股价升10.23%；威高国际(01173)半年多赚92%，股价升7.61%；Joyce(00647)半年多赚九倍，股价大升69.63%。

　　下周展望

　　美股上周初受欧元区主权债务危机蔓延引发市场恐慌情绪以及南北韩紧张局势等负面消息影响，大幅下滑，之后在十分强劲的中、美、欧经济数据支撑下回升，美元指数走弱。预计短期内震荡走势将会继续。

　　欧洲公布的经济数据大多好于预期，提示欧洲债务危机有缓解迹象。评级机构向葡萄牙发出警告之后，西班牙随即宣布推出削减财赤措施，欧洲央行亦宣布会将其对银行业的特别支持计划继续延长，欧债危机的蔓延暂时得到控制。

　　内地方面，政府进一步加大行政手段干预市场，调控基层必需品物价。但由于央票一、二级市场利差倒挂幅度不断扩大，迫使央票发行数量锐减，回笼货币能力减弱，市场再度预期政府会使用上调央票发行利率及加息等货币政策，收紧银根、抑制通胀。

　　恒指上周在欧美市场上涨刺激下突破23000 点，但市场担忧内地或会继续收紧银根，近期可能在22800点至23800 点之间震荡。

　　投资策略

　　● 大市走向未明，宜减少持仓比例，增持现金。

　　●美元走弱，资源能源类股票可逢低吸纳，如中国石油（00857）和中国海洋石油（00883）。

　　● 内地零售消费类股份仍有中线机会。