“国资煤老板”收华药生造资本平台

　　7月7日上午，石家庄就像一座巨大的火炉，火辣的骄阳炙烤着坐落于该市长安区和平路的华北制药集团有限责任公司（下称华药集团）略显陈旧的白色小楼。空气中弥散着淡淡的青霉素味道，工厂内机器轰鸣，一条新近挂出的积极响应省政府决定的红色条幅显示着华药最近的头等大事--冀中能源集团重组华药。“这次重组主要是省国资委推动的，我们也不知道太多的消息，目前集团对这件事的处理相对冀中能源那边要低调。”华药集团内部一位相关人士表示，尽管不知道有关重组的详细内情，但华药的内部对这次重组还是充满了期待。“此次重组确实很出乎一般人的意料之外。重组主要是政府推动，因为政府不希望像华药这样的基础药类企业失去国有控股地位。”参与重组专项小组的冀中能源集团董事会办公室的部长常振山在接受《投资者报》采访时表示，“政府在此次冀中能源重组华药集团的过程中起了主要作用。” 常振山告诉记者，“我们自己主要是出于集团发展的需要，看重的是华药的品牌和医药产业。不过我们将保持华药集团的经营主体资格，保持其品牌、经营的独立性，华药作为冀中能源的子公司，将成为一个单独的业务板块。”

　　国资委不全买省长账

　　重组华药集团，是河北省继去年河北钢铁集团重组和冀中能源集团重组之后的又一重大战略举措。由于这次是跨行业重组，显得尤为引人关注。据了解，华药集团的重组，首先考虑的还是在医药行业进行合作。2年多来，河北省国资委为华药集团在全国遴选战略投资者，希望能够帮助这一昔日医药界的老大走上重塑辉煌的道路，央企通用技术集团、民企复星集团以及外资企业荷兰帝斯曼（DSM）都曾深度介入。去年12月份，为了给引进战略投资者做铺垫，河北省国资委分别从建设银行河北省分行、华融资产管理公司手中回购华药集团15.35%和6.84%股份，从而使河北省国资委持有的股权达到84.55%。消息人士透露，华药找到复星医药，是源于河北省省长胡春华与复兴医药老总陈启宇的偶然邂逅。当时，正在考虑解决华药经营问题遂提出建议，让复兴医药考虑与华药集团合作重组。到今年3、4月份，河北国资委与复兴医药的谈判陷入僵局，主要是河北国资委的条件是复兴医药只能参股不能控股，而复兴医药则只愿意控股。之前还有通用技术集团与之情况类似的，最终也止步于河北省国资委只能参股的合作条件。此后，河北省国资委也曾考虑由河北钢铁集团重组华药，但由于与今年钢铁行业受经济危机影响比较严重，河北钢铁自身的整合又需要大量的资金，河北钢铁自顾不暇。因此，河北国资委最终选择了旗下效益最好的冀中能源。5月中旬，冀中能源开始组织专项小组，对重组华北制药进行专门的评估。10余天后，评估完成，冀中能源重组华药得到了省长胡春华的正式批复。6月10日，冀中能源内部会议通过了同意重组的决定。出人意料的迅速，6月26日，河北省国资委就宣布了重组的决定，河北省国资委将其持有华药集团84.55%的股权全部划归冀中能源，并任命冀中能源集团董事长王社平担任华药党委书记，提名其担任华药集团董事长。“冀中能源重组华药，是有点儿意料之外，但仔细分析也在情理之中。”一位知情人士评价，河北是全国的医药大省，医药是河北省的支柱产业之一，石家庄正在打造成“中国药都”，河北省政府不可能让华药这样的老牌国企退出，更不可能放弃华药的控股权。目前大型国企整合基本上只能由政府牵头推动，在不愿放弃对华药控股权的前提下，选择河北省内效益最好的冀中能源重组华药也就是理所当然的事。

　　华药重组目标：整体上市

　　华北制药曾是新中国制药工业的摇篮，是现代医药健康产品的策源地。1953年，华药开始筹建，1958年正式投产，结束了我国抗生素依赖进口的历史，成为我国医药行业的龙头企业。令人遗憾的是，进入上世纪90年代后期，随着企业的过度扩张、过度兼并、过度担保以及过度投资，导致生产难以为继，负债率居高不下，资金链越来越脆弱。不要说其他方面所需的资金，仅还贷一项，就压得华药喘不过气来。尤其是2002年以后，华药集团的销售收入全国排名下滑得很厉害。“目前华药在全国已经滑至5位以后，利润排名还要靠后。”华药集团一位内部人士透露。资料显示，2008年，华药集团名列全国制药工业百强榜第8位。据该人士介绍，华药的主要产品包括两大类。其中，青霉素等抗生素类目前已经严重供过于求，目前，这类产品国内的产能过剩超出市场需求量近一倍；同时，华药的主要利润来源VC产品目前也面临产能迅速增长、产能即将过剩的局面。让华药感到尴尬和难受的是，同城的兄弟企业石家庄制药集团这些年迅速崛起，联想控股出资8.7亿元全面收购石药集团之后，昔日的“小兄弟”目前已经排名全国前两位，成长为国内医药的领军企业之一。而华药与石药的产品类似，却因为石药在内蒙古建设新的青霉素项目，拥有成本上的优势，华药很难与之竞争。成本，已经成为制约华药发展的短板。现在，公司又面临企业搬迁的问题。根据石家庄市的整体发展规划，华药集团三年内要搬出目前的厂址。据媒体报道，华药集团自身目前已无力承担50亿元的迁址费用。据王社平介绍，华药集团的状况引起了河北省委省政府和省国资委的高度关注，国资委专门派人到华药进行多次调研，省里的主要领导也曾经多次过问，寻求帮助华药摆脱困境的办法。常振山则认为，冀中能源首先是能带给华药一定的资金支持，缓解其资金压力；其次借助冀中能源的管理能力和规模优势，激发华药集团的创新力，加快华药集团的发展。另外，在华药中层干部大会上副省长孙瑞斌表示，抓紧向华药注入资本金，尽快解决华药集团资金问题，及时协调各大银行把华药的短期银行贷款变为中长期贷款，降低银行贷款利率，改善资产负债结构，将优质资产注入上市公司，实现主业整体上市。

　　金牛能源、ST金化、华北制药成为三大平台

　　据王社平在华药中层干部大会上透露，冀中能源目前拥有河北峰峰、邯郸、邢台、张家口、井陉以及山西晋中6个生产矿区，7个子公司，10万名职工，总资产468亿元。去年，实现销售收入410亿元，利税77亿元，其中利润36亿元。今年上半年，冀中能源预计实现销售收入210多亿元、利税30亿元，其中利润11亿元，占省属国有企业总利润的将近一半，在河北省是效益最好的。在7月4日最新出炉的河北百强名单上，冀中能源位列第三，排在河北钢铁集团与河北电力公司之后。“目前，冀中能源拥有雄厚的资金实力，自有资金80亿元，而且在沪、深两市拥有金牛能源（000937.SZ）和ST金化（600722.SH）两家上市公司，融资渠道畅通，在不影响控股的情况下，从市场拿回100个亿不成问题。另外，冀中能源还有350亿元的银行授信。所以说，冀中能源完全可以做华药的坚强后盾。”王社平在会上信心十足。与此同时，冀中能源煤炭业务整体上市也如期启动。在7月8日，金牛能源接到中国证监会通知，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核，公司发行股份购买资产(计划向峰峰集团、邯矿集团和张矿集团发行的股份购买上述三公司拥有的与煤炭开采业务相关的经营性资产和负债)获得有条件通过。随着冀中能源旗下的优质经营性煤炭业务注入上市公司，其他煤炭业务采取委托经营的方式，由上市公司管理，以此实现冀中能源煤炭业务的整体上市。这个平台是金牛能源。而另外一家上市公司ST金化则很可能成为集团化工产业的整合平台。对于外界传言的冀中能源将给华药集团注资50亿元的说法，常振山表示，目前具体注资数额还没有确定，50亿元注资的传言可能源自华药集团搬迁新址的预算是50亿元。“冀中能源在给华药集团注资的同时，还要进一步促进华药自身的造血机制。”据招商证券估计，冀中能源将向华药集团注入不少于50亿元资金，推动华药集团资产重组、产品创新转型和整体上市。如此一来，王社平旗下便形成煤炭、化工、医药三大支柱产业。7月8日，《投资者报》采访华北制药证券代表许建文时，他表示，目前的重组仅仅是集团层面的股权划转，对上市公司还没有产生影响。但常振山表示，冀中能源重组华药，将延伸冀中能源的产业布局，丰富冀中能源的产业结构。“而进入医药这个高技术、高成长的领域这对我们来说，是一个考验也是一个机遇。”