倍受关注的IPO“裸奔”公司一次过会。
中国证券监督管理委员会7月6日晚间公告称，在当日召开的发审委会议上，深圳丹邦科技股份有限公司（下称“丹邦科技”）的首发申请获通过。这家公司不仅房屋建筑、机器设备被抵押，就连四项发明专利也被用来抵押融资，其全部抵押贷款的资金超过2亿元，为其预计募集资金的一半以上。
然而，相对于丹邦科技的“裸奔”，A股现有上市公司的债务违约风险更大。根据上市公司2011年一季报数据，《投资者报》数据研究部统计发现，在当前2200多家上市公司中，有七家公司的银行贷款金额占总负债额的90%以上，分别是国栋建设、赣能股份、深南电A、紫鑫药业、长城集团、百大集团和国投中鲁。
其中，国栋建设的银行贷款额占其总负债额的98%。一季报数据显示，该公司负债额为14.19亿元，资产负债率为52%，银行贷款为13.9亿元。
就在丹邦科技过会的当天，中国人民银行宣布将从次日，即7月7日起，将人民币存贷款利率分别上调0.25个百分点。这是年内第三次加息。
加息无疑将大大提升“裸奔”公司的债务违约风险。以国栋建设为例，初步测算显示，公司需要为此多支付利息348万元。这家公司是中国中西南地区最大规模的人造板生产和加工企业，2011年一季度的净利润仅为2400万元。
相对于尚能盈利的国栋建设，赣能股份和深南电A就没有那么幸运了。这两家电力公司的银行贷款分别占其总负债额的97%和96%。此次加息后，两家公司各需多付1232万元和832万元的利息。两家公司此前已经连续多季亏损。
《投资者报》在7月4日曾提示投资者当心134家公司的债务违约风险（详见《投资者报》第164期B01~03）。因为我们发现，截至2011年一季度末，剔除金融类公司后，A股公司的负债总额达到11.45万亿元，这个数字是三年来的新高。其中，向银行贷款4.09万亿元，包括长期借款和短期借款。
警惕上市公司的债务问题，显然并非危言耸听，尤其是再度加息后。因为按照央行此次贷款利率上调0.25个百分点计算，非金融类上市公司要为此多支付102亿元的贷款利息。
谁在银行贷款越多，自然谁需要支付的利息就多。作为大央企的中国石油、中国石化、华能国际等公司，就需要为此次加息多付逾亿元的利息。
一般情况下，在央行加息后，最吃亏的是那些银行贷款占总负债额比例大的公司，比例越大，加息增加的债务额就越多。反之，一些公司银行贷款所占负债额的比例很小，受到的加息冲击就很小。
还以前述七家银行贷款金额占总负债额90%以上的公司为例，相对而言，银行贷款占比较高的紫鑫药业、国投中鲁和长城集团所承受的压力则要小一些。因为这些公司的资产负债率均处于较低水平，同时，公司盈利状况不错。
《投资者报》分析员 杨秀红
……
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
