去年前十私募七家排名倒数 平均回报-16.7%

  • 来源:投资者报
  • 关键字:私募,排名,回报
  • 发布时间:2011-07-11 10:02
  沧海桑田,用此形容阳光私募上半年业绩排名变化,毫不夸张。

  “市场先生”冷酷无情,2010年,常以“胜利之师”见诸报端的常士杉、王贵文、汤小生、姜广策、石波等人上半年均吃败仗。尤以常士杉管理的世通系列、姜广策的从容医疗系列、石波的尚雅系列损失更为惨重,多只产品跌幅超过20%以上,远高于上证综指与深证成指1.6%、2.8%的跌幅。

  Wind资讯数据显示,去年排名前十的阳光私募七成陨落至行业排名末尾。

  如去年第1的深国投?世通1期上半年净值跌13.42%,在1047只阳光私募基金产品中排第869位;排名第3、4的中融?隆圣精选1号、中融?光华59分别跌11.96%、11.99%,排名各自滑落到第835、836位;去年排名第6的华宝?从容医疗1期,跌21.06%,跌至第992位;去年第7的华润信托?理成风景2号跌幅更惨,跌25.59%,排名1034位;排名第8和第10的深国投?尚雅5期、粤财信托?瑞天价值成长,上半年也因净值跌去18.91%、13.96%,排名各滑落至963、862位。

  替而代之的几乎都是新面孔,如博弘数君刘宏、原上投摩根双息基金经理芮崑、原太平人寿债券投资经理王小坚等。

  要问去年的“尖子生”上半年吃败仗的原因,共同点是过于“迷信”成长神话、对今年市场理解不足,败在了“去年助阵今年拉后腿”的成长股上。

  去年尖子生今年多变差

  在投资江湖里,“尖子生”常常魔咒难逃。

  以公募基金和阳光私募为例。2009年,公募前10名,2010年仅剩华商盛世成长孙建波和王亚伟,2009年私募前10名,2010年仅剩尚雅石波;2010年,公募前10名,上半年只有王亚伟继续扛大旗,2010年的私募前十名,守住阵地的只有泽熙徐翔。

  且一个十分明显的特点是,上一年前10名往往在第二年从队头滑落到队尾。

  如2010年阳光私募十大“尖子生”分别是世通1期管理者常士杉、泽熙瑞金1号管理者徐翔、隆圣精选管理者王贵文、光华59管理者周水江、华宝1号管理者汤小生、从容医疗1期姜广策、理成风景2号杨玉山、尚雅5期石波、德源安1号许良胜和瑞天价值成长李鹏。

  10只产品收益率均超过40%,其中前三甲世通1期、泽熙瑞金1号、隆圣精选涨幅分别为96%、68%和63%。同期,上证综指跌幅14%。

  今年上半年,上证综指和深证成指跌幅均在3%以内,上千只阳光私募平均收益率为6%,而去年的“尖子生”大多成为“差等生”。

  世通1期业绩跌幅13%(截至6月3日净值),与此同时,常士杉管理的其他5只产品跌幅均在18%以上,其中成立于2010年12月底的世通8期,跌幅超过24%。

  前两年都为“尖子生”的尚雅石波,上半年遭遇滑铁卢。旗下运作超过半年的17只产品跌幅均超过10%,其中跌幅超过18%占11只。

  另外,王贵文管理的4只“隆圣系”产品跌幅均超过10%(截至6月10日);周水江管理的光华59号跌幅12%(截至6月15日),今年3月成立的西域创新也跌去10%以上,李鹏管理的瑞天价值成长跌幅为14%(截至5月31日);姜广策管理的从容医疗1期,跌幅为21%;杨玉山管理的理成风景2号下跌26%(截至6月1日);汤小生管理的华宝1号跌幅为4%。

  冠军常士杉亦 遭滑铁卢

  泽熙徐翔是上半年唯一坚守2010年十大“尖子生”的人。

  徐翔话很少,但干脆简洁,吃饭动筷子很利索,这是徐翔留给《投资者报》记者的影响。

  这与其“神龙见首不见尾的”灵活投资暗合。

  然而,就像公募基金里的王亚伟一样,这两位公募、阳光私募界的“狠”角色,在2010年并没有“刻意”问鼎冠军之意,均拿了第二。有意思的是,2010年公募基金第一名孙建波和阳光私募第一名常士杉,上半年也有几分“同病相怜”。

  孙建波曾告诉《投资者报》记者,基本上不会碰银行、保险等大盘股,而是注重具有高成长性行业的龙头股票。这一点是他2010年斩获佳绩的主要原因,也是他今年落后的原因。

  常士杉何尝不是如此。

  “最近两年,大盘蓝筹股流通盘超过10亿股的我问都不问,我的股票没有一只股本超过10亿股的,基本上都在1.5亿到5亿股之间。地产、金融、保险行业,我连看都不看。”在以往接受《投资者报》记者采访时,常曾如此表述。

  除此之外,常士杉对市场底部预计过乐观,导致净值损失惨重。

  今年3月中旬,常士杉做出A股见底判断,并在月底深圳的路演报告会上表示,3月底,A股处于结构性牛市的初期阶段,市场不会跌破2750点,并对二季度行情看高一线。

  常士杉乐观地预计,“未来市场的第一压力位是3300点,第二压力位是3500点,如果突破3500点后,今年可以看到4000点。”

  然而,二季度,市场继续下探寻底,常士杉管理的产品损失惨重。

  据Wind数据,最近三个月,世通1期、世通8期、世通5期、世通嫦娥奔月、世通东方明珠、世通9期净值分别下跌了21%、25%、22%、23%、13%、19%。

  石波、姜广策“伤痕累累”

  这并不是一个个例,包括去年的“尖子生”石波、姜广策等大多如此。

  姜广策加盟从容投资之前,曾担任广州百济健康公司总经理,2008年初涉证券行业,2008年1月至2009年3月,担任凯基证券医药行业分析师;2009年3月至2010年,任元大证券大中华区医药行业主管。同年,被从容吕俊收归旗下,并为其量身制作了从容医疗1期。

  去年医药股的大行情,使得姜广策管理的几只医疗主题基金业绩突出,从容医疗1期47%的回报率排在第6位。但今年以来,医药股大幅调整,不但使得该基金伤痕累累,跌幅超过21%,也使得从容旗下其他基金损伤不小。

  虽然从专业性来讲,姜广策的医学背景没有几人能及,然而,没有经历过完整牛熊历练,只有3年从业经历的姜能否经得住市场的检查,今年以来受到一些质疑。

  事实上,从容旗下基金上半年业绩整体欠佳,据Wind数据,截至6月24日,其旗下运作半年以上的18只基金中,14只跌幅超过10%,其中,从容成长5期跌幅超过23%。

  石波,原华夏基金三剑客之一(另两人为江晖、孙建冬),凭借两年跑入同类阳光私募前十名,2010年成为尚雅的扩张之年,全年共发行15只产品,在阳光私募中排第一。然而,今年,尚雅业绩却整体欠佳。其中一个重要原因是,受成长股拖累。

  石波对外称,公司对战略新兴产业的研究业内领先,然而,在今年成长股泥沙俱下的背景下,难逃亏损。

  《投资者报》记者 岳永明
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