2437点是中期大底
- 来源:投资者报
- 关键字:2437点,CPI,欧债危机,出口
- 发布时间:2011-08-15 09:18
8月9日，沪指大幅低开，一度倒逼2400点，但随后地产、银行等权重板块轮番发力下，一度翻红。截至收盘，上证综指报2526.07点，下跌0.03%。
这是受隔夜标普再度下调“两房”评级以及国内CPI数据再创37个月新高等内外因素的影响。不过，A股市场明显强于外围市场，说明国际因素对中国A股的影响只是心理层面，对中国实体经济的影响不会太大。从流动性来看，国外资金进入中国的并不多。
我们认为，目前处于阶段性反弹的底部区域了，周二股指创下的2437点，可以说等同于998点、1664点、2319点的历史低点，已成市场中期大底。为此，我们认为此时是建仓的机会，建议投资者关注两大投资主线：其一是消费、医药股；其二是新材料、新能源与航空制造等战略新兴产业的股票。
出口不利或加快“调结构”
我们认为，美国经济放缓是大概率事件，对中国的影响也毋庸置疑，而其中，对中国影响最大的要属出口。
如果美国经济出现二次探底，未来几个月，中国出口增速将大幅降低。不过，我们认为，中国出口受到影响并非坏事，这可能会促使紧缩政策有所放松，加速国内“调结构”步伐，促使“调结构”方面的一系列政策出台。
其实，我们认为，相比较出口，目前影响中国经济、影响市场信心的最大障碍依然是通胀。
国家统计局最新数据显示，7月居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.5%，创37个月新高，环比上涨0.5%。其中，食品价格上涨14.8%，非食品价格上涨2.9%。食品价格依然是推动本轮通胀上涨的主要因素。
不过，我们认为，本轮通胀的拐点已经出现，7月CPI涨幅或将是年内高点。未来随着翘尾因素以及食品价格回落，CPI涨幅将逐月回落。
同时，外围经济可能也会出现二次探底，因此在此情况下，紧缩政策转向放松的可能性较大，这对股市是利好。
另外，这有利于加速“调结构”相关的新兴产业以及促消费的政策出台。
而在支持战略性新兴产业发展方面，海南已率先行动。
近日，海南省政府出台《海南省鼓励和支持战略性新兴产业和高新技术产业发展的若干政策(暂行)》，从土地、园区扶持、财税、融资、产业服务、人才、优化投资环境等七个方面鼓励和支持战略性新兴产业发展。为此，相信国家更多支持新兴战略产业的政策可能会陆续出台。
在促消费方面，除了此前的“家电下乡”等促消费政策外，预计还有新的促消费政策出台，以防经济下滑风险。
为此，如果支持新材料、新能源等七大战略性新兴产业以及消费相关政策的出台，那么这对股市是中期利好。
看好新兴产业、消费和医药
展望后期走势，我们认为市场下跌最为恐慌的一段已经过去，随着时间的推移，恐慌情绪将逐步缓解。并且，国内主要的问题还是通胀，通胀解决了，A股应该会迎来一波较大的行情。
综合来说，我们判断，2437点是市场中期大底，后市将展开阶段性的反弹。而至于反弹的高度和力度，现在还看不清楚。
既然美国经济疲软会使中国出口受到影响，进而加快促使国内“调结构”的新兴产业以及促消费的政策出台，为此，我们看好这两个相关的板块，也是我们近期配置的重点。
事实上，在紧缩的政策下，金融、地产等周期性的股票不会有太大的表现机会，能够抵抗住经济周期带来回报的，主要还是成长型的公司。
为此，建议投资者可提前布局一是消费、医药股。毕竟消费、医药属防御类品种，跌幅会相对较小。二是新材料、新能源以及航空制造等战略性新兴产业。
随着国家对于新兴产业的大力扶持，具有高成长性的中小板无疑是投资的热点。并且，新兴产业有重新启动的迹象，已有许多基金与私募伺机加仓。
■讲述者︱吴险峰 深圳市龙腾资产管理公司董事长
■采访者︱谭志娟 《投资者报》记者
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