买新兴产业股票：政策效力只在前后三个月
- 来源:投资者报
- 关键字:政策,新兴产业,概念股,新能源
- 发布时间:2011-08-15 09:51
而市场上总是流行“买股票看政策”的说法，A股市场也往往被称为政策市。那么，这次七大新兴产业的相关概念股，是否也应政策而动？
《投资者报》数据研究部对七大新兴产业的概念股票，在相关政策首次出台前后的走势进行了分析，结果显示，在政策消息公布之前的三个月，概念股早已启动，并且多数有较好的表现；公布后三个月，选择相关股票跑赢大盘(沪深300指数，下同)的概率较大；但到公布后六个月时，政策效应减弱，跑输大盘的概率上升。
政策点前三个月上涨概率57.4%
其实，早在2009年9月战略性新兴产业便已经被提出，但当时产业发展方向并未确定。一年后，也就是2010年9月份，在国务院常务会议上，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》通过审议。
该会议确定了战略性新兴产业发展的重点、主要任务和扶持政策，并最终确定节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料以及新能源汽车为七大战略性新兴产业。
也就是说，上述会议后，七大战略性新兴产业才真正明确。我们以此次会议为政策出台的时间点。
在政策出台前，市场上往往会听到传言，很多时候相关概念股会提前启动。我们将七大战略性新兴产业的相关概念股建成七个指数，然后分别与沪深300指数的走势进行了对比。结果显示，以政策点前三个月为起点，其中六个指数在政策出台前三个月能跑赢大盘。
比如，在该政策出台前三个月，新能源汽车指数的表现最好，大幅上涨近30%，跑赢沪深300指数19个百分点。从概念股的走势来看，其中新能源汽车产业中有77%的概念股跑赢大盘，为七大产业中最高。
其次，高端设备制造指数在此期间表现也不俗，三个月内上涨24%，较沪深300指数涨幅高近17个百分点。该产业概念股在政策出台前三个月跑赢大盘的概率为63%(跑赢大盘的概率为跑赢大盘的概念股数量与总体概念股数量的比值)。
表现不错的还有新材料指数，三个月上涨21%，跑赢沪深300指数近11个百分点。多数概念股的表现优于大盘，概率达到68%。
节能环保、新一代信息技术以及新能源三个指数均不同程度跑赢大盘，其中新能源概念股跑赢大盘的概率也在六成以上。仅生物产业的指数跑输大盘，概念股跑赢大盘的概率只有四成，为七大产业中最低。
整体来看，七大新兴产业所有概念股在政策点前三个月跑赢大盘的概率为57.4%。
如此看来，在政策点前三个月，相关概念股跑赢大盘是大概率事件。目前的情况也是如此。若以9月对外公布七大战略性新兴产业为下一个政策时点，那么向前推三个月为6月。我们统计了6月以来七大产业指数的走势，截至8月10日，新能源汽车、高端设备、新一代信息技术以及新材料四个指数跑赢大盘，生物、新能源两个指数跑输大盘，节能环保指数则与沪深300指数基本持平。在这段时间内，七大新兴产业所有概念股中有六成个股的表现在沪深300指数之上。
政策点后三个月上涨概率55%
七大战略性新兴产业概念股的走势在政策出台前已提前有所反映，那么，政策出来后走势会怎样？还能持有吗？
同样，将政策点后三个月七大新兴产业指数及相关概率股的走势与沪深300指数作对比，发现跑赢大盘的概率依然高于跑输的概率。
七大新兴产业所有概念股在政策公布后3个月跑赢大盘的概率为55%。其中新材料概念股的概率最大，为63.19%。该产业指数上涨14.48%，较沪深300指数涨幅高8个百分点。
概念股跑赢大盘概率超过六成的还有高端设备制造产业，该产业指数在政策点后三个月累计上涨近26%，跑赢大盘近20个百分点，为七大产业指数中涨幅最大的一个。
明显跑赢大盘的指数还有节能环保、新一代信息技术、新能源，生物产业指数与沪深300指数走势相当，这四个产业的概念股均超过半数跑赢大盘。
政策出台后三个月内跑输大盘的产业指数只有新能源汽车一个，该产业概念股走势领先大盘的概率只有四成。
政策点后六个月跑输大盘概率大
随着时间的推移，政策效应将逐渐减弱，相关概念股的走势也逐渐走弱。
政策出台后六个月，虽然仍有五个产业指数跑赢大盘，但其中三指数的领先幅度已较三个月时下降。从概念股的走势来看，跑输大盘更是成为了大概率事件。
在政策公布后六个月，七大新兴产业中只有两个产业的概念股跑赢大盘的概率超过五成，其余五个产业的概念股均是跑输大盘的概率较大。其中，生物产业概念股跑输大盘的概率达七成，该产业指数在跑输大盘11个百分点，成为七大产业中表现最差的一个。
新能源汽车概念股跑输大盘的概率达六成，其指数跑输大盘近七个百分点。该产业指数是政策点前三个月表现最好的指数。
节能环保、新一代信息技术两大产业的概念股跑输大盘的概率都在55%左右，虽然他们的指数都跑赢沪深300，但领先的幅度均很小，其中新一代信息技术指数仅跑赢大盘0.33个百分点。新能源概念股跑输大盘的概率为53%，该行业指数仅跑赢大盘两个百分点。
可见，战略性新兴政策出台，对相关个股的效应持续时间并不长。
《投资者报》分析员 黄凤清
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