公私募众生相：枕戈熊市vs勇抢反弹
- 来源:投资者报
- 关键字:美债危机,私募,公募,A股
- 发布时间:2011-08-15 12:28
“十年涨跌两茫茫，市值增，点位伤。创业板出，大盘估值降。纵使业绩难兑现，唯上市，不思量。高管辞官衣锦乡，IPO，变脸王。PE套现，散户泪千行。料得年年有牛股，周期猛，消费长。”南方基金研究总监史博近日在微博上和了一首《江城子？股市》，透露出对当前市场的些许无奈。
当台风“梅花”袭来之际，美债危机也酿成了A股的下跌风暴。
暴跌后该不该进场？现在进去接到的机会是元宝，还是正在落下的飞刀？《投资者报》记者采访的多位公募、私募基金经理都对此莫衷一是，不少人认为若有突发性事件，A股不排除创新低的可能。
公募、私募基金对当前市场的分歧，在“百态浮生”的微博平台上显露。8月8日大跌后的第二天，厦门一位私募基金的负责人颜晓智在微博上称，将提前给员工发三个月工资，鼓励员工“抢中线筹码或者短线抢反弹”。
公募曾国富：避险情绪仍重
近期A股超额收益机会越来越少，多集中在消费领域。在信达澳银股票投资部总经理曾国富看来，大家都在避险，如果市场维持不确定，消费还会维持强势。
但他认为，现在可以逐步关注一些成长类、周期类的股票。“A股下跌到2300点也有可能，但如果看长一些时间，在2500点以下逐步买入没太大问题。”
下跌中，他的操作并没有太大变化，集中在稳定增长类的个股中，如白酒等消费类个股都给他带来了较大的超额收益。
曾国富判断说，最近市场反复受外围市场影响，会不会推QE3还处于观察期。但国内政策也有不确定性，总体看通胀还是会逐步向下。“指数跌到这个位置上，没必要那么恐慌。”
景顺长城副总经理蔡宝美向记者指出，A股的忧虑更多来自内因。一方面今年资金的成本在不断上升。“今年股票供给量很大，而需求不足。更多投资人去买银行理财和信托产品，这些产品低的收益率也在4％、5％，高到8％￣12％。”
另一方面，CPI上升没有像预判的那样在7月见顶，加上最近油价暴跌，她担心政府现在不是太敢放松政策。“如果政策趋紧的话，会进一步影响资金供给。因而今年比较好的股票是现金流很好、负债低，或不受影响的消费类股票。”
私募陈锋：可称为熊市
早在此轮大跌前，出于对经济回落的担忧，深圳展博投资公司总经理陈锋就曾将仓位降得较低，所以在8月的下跌中，他既没有被动减仓也没有主动抄底。
陈锋从上半年就开始偏谨慎，判断A股会跌破2500点。
他透露，今年以来仅参与过化工类、家电和地产等股票行情，在上半年一直回避小股票。“最近反弹中中小股票表现抢眼，我们也错过了。行情更多是情绪推动，反弹也太快。我们倾向于把握较确定的大机会。如果参与不确定的行情，即使赚钱可能也会赔掉。”
尽管认为机会不大，陈锋仍然保持一贯的忙碌，“最近主要研究一些股票和看些报告，要时常保持身在市场的状态。”
他最担心的是经济会不会快速回落。”我们现在还无法做肯定的判断，只能保持以不变应万变的策略。”
他判断目前市场可能有两种发展方向，并制定了相应的策略。第一种情况，未来半年通胀下来，经济没有快速回落，2500点形成底部区域。“如果是底部，我们会考虑在确定性高的时候增加仓位。”
第二种情况，熊市。“走熊的可能性我们也认同，但熊市也有幅度的问题，是极端的还是小规模。市场最大的分歧，是经济快速还是缓慢的放缓。股市可能会继续下跌。”
如果快速下跌，陈锋会采取主动加仓的策略。“市场还没到底，可能在2100点￣2300点形成一个相对安全的底部。”
广发朱平：不死不活未必是坏事
“即使A股走熊也熊不到哪去”，广发基金公司副总经理朱平认为，A股低估值让市场是否走熊变得不重要。
他认为，内外市场的下跌，让问题再次回到这轮金融危机的根本原因——不均衡。“以前美欧消费多、生产少，造成双赤字：财政赤字、贸易赤字。而中国生产多消费少。”朱平不仅不担心中国经济下滑，甚至认为如果经济处于“不死不活”的状态也不是坏事。
在朱平看来，就算今年创业板、中小板指数跌得一塌糊涂，机会还是不少。
具体来看，他认为能提升生活质量的领域都是投资方向，如食品安全、质量安全、环保产品、医药保健等。
常士杉看多罗伟广淡定
在外围市场冲击A股前，深圳上善御富资产管理公司董事长刘鹰就判断“7、8月份是A股黎明前的黑暗。”
他认为，如果海外没有更坏事情发生，A股三季度末四季度初会出现机会，但9月中旬前可能更多是震荡。他判断，消费、周期类、医药、银行等板块都将逐步呈现买入价值。
广东新价值投资决策委员会主席罗伟广也认为：“A股大跌短期看是坏事，长期可能是好事。大宗商品跌下来，有助于缓解国内的通胀威胁。”他认为，情绪宣泄出来，会让市场出现转机。
相比而言，南京世通资产管理公司董事长常士杉更乐观。他认为，目前市场离底部不远，他目前仓位较重。“长线投资能抗通胀的金刚石、受周期影响小同时具有垄断性地位的化工企业、新兴产业都有机会。”
《投资者报》记者 尚志科
……
当台风“梅花”袭来之际，美债危机也酿成了A股的下跌风暴。
暴跌后该不该进场？现在进去接到的机会是元宝，还是正在落下的飞刀？《投资者报》记者采访的多位公募、私募基金经理都对此莫衷一是，不少人认为若有突发性事件，A股不排除创新低的可能。
公募、私募基金对当前市场的分歧，在“百态浮生”的微博平台上显露。8月8日大跌后的第二天，厦门一位私募基金的负责人颜晓智在微博上称，将提前给员工发三个月工资，鼓励员工“抢中线筹码或者短线抢反弹”。
公募曾国富：避险情绪仍重
近期A股超额收益机会越来越少，多集中在消费领域。在信达澳银股票投资部总经理曾国富看来，大家都在避险，如果市场维持不确定，消费还会维持强势。
但他认为，现在可以逐步关注一些成长类、周期类的股票。“A股下跌到2300点也有可能，但如果看长一些时间，在2500点以下逐步买入没太大问题。”
下跌中，他的操作并没有太大变化，集中在稳定增长类的个股中，如白酒等消费类个股都给他带来了较大的超额收益。
曾国富判断说，最近市场反复受外围市场影响，会不会推QE3还处于观察期。但国内政策也有不确定性，总体看通胀还是会逐步向下。“指数跌到这个位置上，没必要那么恐慌。”
景顺长城副总经理蔡宝美向记者指出，A股的忧虑更多来自内因。一方面今年资金的成本在不断上升。“今年股票供给量很大，而需求不足。更多投资人去买银行理财和信托产品，这些产品低的收益率也在4％、5％，高到8％￣12％。”
另一方面，CPI上升没有像预判的那样在7月见顶，加上最近油价暴跌，她担心政府现在不是太敢放松政策。“如果政策趋紧的话，会进一步影响资金供给。因而今年比较好的股票是现金流很好、负债低，或不受影响的消费类股票。”
私募陈锋：可称为熊市
早在此轮大跌前，出于对经济回落的担忧，深圳展博投资公司总经理陈锋就曾将仓位降得较低，所以在8月的下跌中，他既没有被动减仓也没有主动抄底。
陈锋从上半年就开始偏谨慎，判断A股会跌破2500点。
他透露，今年以来仅参与过化工类、家电和地产等股票行情，在上半年一直回避小股票。“最近反弹中中小股票表现抢眼，我们也错过了。行情更多是情绪推动，反弹也太快。我们倾向于把握较确定的大机会。如果参与不确定的行情，即使赚钱可能也会赔掉。”
尽管认为机会不大，陈锋仍然保持一贯的忙碌，“最近主要研究一些股票和看些报告，要时常保持身在市场的状态。”
他最担心的是经济会不会快速回落。”我们现在还无法做肯定的判断，只能保持以不变应万变的策略。”
他判断目前市场可能有两种发展方向，并制定了相应的策略。第一种情况，未来半年通胀下来，经济没有快速回落，2500点形成底部区域。“如果是底部，我们会考虑在确定性高的时候增加仓位。”
第二种情况，熊市。“走熊的可能性我们也认同，但熊市也有幅度的问题，是极端的还是小规模。市场最大的分歧，是经济快速还是缓慢的放缓。股市可能会继续下跌。”
如果快速下跌，陈锋会采取主动加仓的策略。“市场还没到底，可能在2100点￣2300点形成一个相对安全的底部。”
广发朱平：不死不活未必是坏事
“即使A股走熊也熊不到哪去”，广发基金公司副总经理朱平认为，A股低估值让市场是否走熊变得不重要。
他认为，内外市场的下跌，让问题再次回到这轮金融危机的根本原因——不均衡。“以前美欧消费多、生产少，造成双赤字：财政赤字、贸易赤字。而中国生产多消费少。”朱平不仅不担心中国经济下滑，甚至认为如果经济处于“不死不活”的状态也不是坏事。
在朱平看来，就算今年创业板、中小板指数跌得一塌糊涂，机会还是不少。
具体来看，他认为能提升生活质量的领域都是投资方向，如食品安全、质量安全、环保产品、医药保健等。
常士杉看多罗伟广淡定
在外围市场冲击A股前，深圳上善御富资产管理公司董事长刘鹰就判断“7、8月份是A股黎明前的黑暗。”
他认为，如果海外没有更坏事情发生，A股三季度末四季度初会出现机会，但9月中旬前可能更多是震荡。他判断，消费、周期类、医药、银行等板块都将逐步呈现买入价值。
广东新价值投资决策委员会主席罗伟广也认为：“A股大跌短期看是坏事，长期可能是好事。大宗商品跌下来，有助于缓解国内的通胀威胁。”他认为，情绪宣泄出来，会让市场出现转机。
相比而言，南京世通资产管理公司董事长常士杉更乐观。他认为，目前市场离底部不远，他目前仓位较重。“长线投资能抗通胀的金刚石、受周期影响小同时具有垄断性地位的化工企业、新兴产业都有机会。”
《投资者报》记者 尚志科
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
