迷你基金生存劫
- 来源:投资者报
- 关键字:迷你基金,偏股型基金,管理费
- 发布时间:2011-11-21 14:32
2011年的漫漫熊途，让基金公司的生存变得更加艰难，尤其是那些长不大的迷你基金和迷你基金公司，他们正在经历着生与死的考验。
《投资者报》数据研究部统计显示，迷你基金产品和迷你基金公司正在不断增加。截至今年三季度末，规模不超过两亿元的偏股型基金共有54只，占基金总数的9.7％，相比上一年，提高了2个百分点，这一比例已连续4年增长。
迷你基金公司的生存也越来越艰难。
不仅有一批2005年之后成立的基金公司依然难以摆脱“侏儒症”的困扰，还有一批小型基金公司正在如雨后春笋般成立，他们每年收取的管理费非常有限，而高额的运营费用让他们越来越捉襟见肘。
迷你基金攀升至10％
2亿元，这是偏股型基金成立的底线；5000万元，这是基金清盘的一条底线。在经历2008年至今的熊市后，离开成立时的底线，逼近生死线的“小萝卜头”基金正在渐渐增多。
一只基金成立时如果有困难，通常会仰仗外界的帮忙资金或是自家公司的认购，以千方百计地将规模推到2亿元之上。随着近两年基金发行速度加快，这类勉强成立的基金越来越多。
《投资者报》数据研究部统计，截至今年三季度，管理总资产规模不超过两亿元的基金共有54只，占554只偏股型基金的9.7％；总资产规模不超过1亿元的基金共有23只，占总数的4.2％。
与前几年相比，这样的迷你基金数量明显增加。
2007年市场火热，基金发行动辄上百亿，迷你基金几乎绝迹，仅有4只基金管理资产规模在两亿元之下，占249只偏股型基金的1.6％，1只基金在1亿元以下，这些迷你基金都是偏债的混合型基金。
2008年股市暴挫，基金无论是发行还是管理资产规模均出现大幅回调，截至年末，管理资产规模低于两亿元的基金有20只，占291只偏股型基金的6.8％，低于1亿元的增至4只，开始有偏股型混合基金、股票型基金加入迷你行列。
2009年股票市场反弹，迷你基金的数量随着基金产品的数量虽有增长，但增速明显放缓。截至年底，资产规模低于两亿元的共有23只，占269只偏股型基金的6.2％，低于1亿元的共有9只。
2010年的市场再度回到胶着状态，在2300点至3000点之间来回拉锯，基金的发行渠道进一步放开，迷你基金数量随之增长。截至年底，资产规模低于两亿元的基金共35只，占463只偏股型基金的7.6％，低于1亿元的共8只。
今年的市场与去年相比，可以说更差，大部分基金的日子都不太好过，资产规模也随净值持续下跌而不断缩水，迷你基金数量随之增加。
从最新的数据看，资产规模1亿元以下的基金主要集中在一些小型基金公司，如金元比联、宝盈、诺德、天弘等。
资产规模最低的10只基金依次是宝盈中证100、申万菱信盛利配置、天治趋势精选、天弘永定成长、国联安红利、泰信优势增长、国联安安心成长、华泰柏瑞上证中小盘ETF联接、金元比联核心动力、金元比联成长动力，这10只基金的平均资产规模仅有6000万元。
最低的宝盈中证100和申万菱信盛利配置截至三季度末资产规模已经接近清盘线，分别仅有5100万元资产规模。
长不大的“小萝卜头”
迷你基金长不大，很多因素在其出生时就已注定。大部分基金在发行时生不逢时，明显体重偏小，加之成立后不长反降，最终坠入“小萝卜头”行列。
《投资者报》统计发现，目前低于2亿元的基金，大部分发行时就规模偏小，但也有例外，比如54只迷你基金中，成立时超过10亿元的有4只，分别是大摩基础行业混合、长城久恒、天治品质优选、光大保德信精选，他们均在市场行情较好时期发行。
尽管发行占得先机，终究还是落入难堪境地。如大摩基础行业混合基金（原巨田基础行业基金）2004年6月发行，成立时规模高达18.55亿元，但成立后一直萎缩。2006年底其规模仅1.62亿元，2007年底2.36亿元，2008年后基本都在1亿元之下。截至今年三季度，规模仅有0.74亿元。
与其类似的还有长城久恒和天治品质优选，虽然发行时间较早，且经历了2006年至2007年的大牛市，他们依然处在2亿元之下。相对而言，光大保德信精选成立较晚，2009年4月成立，发行规模10.41亿元，至目前仅余1.34亿元。
除上述4只基金发行过10亿外，发行规模超过5亿元的共22只，其余28只均未超过5亿元，它们的规模都在不断萎缩。
最典型的如金元比联公司的金元比联核心动力、金元比联成长动力和金元比联价值增长，成立时规模分别仅有4.37亿元、3.74亿元和4.12亿元，成立后渐渐萎缩至2亿元以下；再如天弘永定成长，2008年成立时仅2.91亿元，此后三年不断缩小，截至目前也处在清盘的边界线上，仅5300万元。
这些迷你基金难以长大的一个主要原因是，他们大部分出身于迷你基金公司，这些公司长期以来基金业绩均不太稳定，且人员变动较频繁。
统计显示，54只资产规模低于两亿元的基金产品主要集中在29家基金公司，这29家公司大部分规模小型，大中型者较少。
管理迷你基金最多的是金元比联，共管理7只产品，有4只规模低于两亿元；公司旗下3只产品低于两亿元的还有长信、国联安、华泰柏瑞和华富；2只产品低于两亿元的共有13家公司。
迷你基金公司生死线
迷你基金产品的集中，让一批迷你基金公司随之涌现。他们都在生死线上挣扎着。
在基金业内，对一家公司的盈利线或曰生死线流传着两个标准，即资产管理规模达到百亿才有可能盈利，年管理费收入达到8000万元才能保证“衣食无忧”。
从行业发展的现实看，达不到这两个标准的基金公司越来越多，原因有二：一是不少迷你公司一直难摆脱“侏儒症”；二是一大批新基金公司成立。
《投资者报》数据研究部统计发现，截至三季度末，资产规模低于100亿元的基金公司有19家，占全行业65家（未发行产品的新公司暂时不计入）的29％；低于50亿元的有10家，占基金公司总数的15％。
他们中有13家成立于2008年以前，平均规模仅56亿元。
成立最早的却依然属于迷你的基金公司是宝盈，截至三季度末，总资产规模为81亿元，共9只基金，其中偏股型基金7只，债券与货币市场基金各一只。
资产规模最少的基金公司是新成立的浙商、纽银梅隆西部、富安达，分别管理了1只、2只和1只产品，总资产规模在10亿元左右，除这3家新公司外，最小规模的公司是几家中外合资的基金公司，如金元比联、民生加银、浦银安盛。
金元比联、浦银安盛和民生加银分别成立于2006年、2007年和2008年，截至目前，这3家公司的规模分别为11.12亿元、13.56亿元和21.51亿元。
上半年，他们分别收取管理费754万元、1137万元和2018万元，预计全年管理费收入都不会超过5000万元。面对巨额的费用支出，今年这些公司的盈利情况堪忧。其实，不仅仅是他们，资产规模不超过100亿元的其他迷你基金公司，同样正在接受严冬的考验。
《投资者报》研究员 刘宗源
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《投资者报》数据研究部统计显示，迷你基金产品和迷你基金公司正在不断增加。截至今年三季度末，规模不超过两亿元的偏股型基金共有54只，占基金总数的9.7％，相比上一年，提高了2个百分点，这一比例已连续4年增长。
迷你基金公司的生存也越来越艰难。
不仅有一批2005年之后成立的基金公司依然难以摆脱“侏儒症”的困扰，还有一批小型基金公司正在如雨后春笋般成立，他们每年收取的管理费非常有限，而高额的运营费用让他们越来越捉襟见肘。
迷你基金攀升至10％
2亿元，这是偏股型基金成立的底线；5000万元，这是基金清盘的一条底线。在经历2008年至今的熊市后，离开成立时的底线，逼近生死线的“小萝卜头”基金正在渐渐增多。
一只基金成立时如果有困难，通常会仰仗外界的帮忙资金或是自家公司的认购，以千方百计地将规模推到2亿元之上。随着近两年基金发行速度加快，这类勉强成立的基金越来越多。
《投资者报》数据研究部统计，截至今年三季度，管理总资产规模不超过两亿元的基金共有54只，占554只偏股型基金的9.7％；总资产规模不超过1亿元的基金共有23只，占总数的4.2％。
与前几年相比，这样的迷你基金数量明显增加。
2007年市场火热，基金发行动辄上百亿，迷你基金几乎绝迹，仅有4只基金管理资产规模在两亿元之下，占249只偏股型基金的1.6％，1只基金在1亿元以下，这些迷你基金都是偏债的混合型基金。
2008年股市暴挫，基金无论是发行还是管理资产规模均出现大幅回调，截至年末，管理资产规模低于两亿元的基金有20只，占291只偏股型基金的6.8％，低于1亿元的增至4只，开始有偏股型混合基金、股票型基金加入迷你行列。
2009年股票市场反弹，迷你基金的数量随着基金产品的数量虽有增长，但增速明显放缓。截至年底，资产规模低于两亿元的共有23只，占269只偏股型基金的6.2％，低于1亿元的共有9只。
2010年的市场再度回到胶着状态，在2300点至3000点之间来回拉锯，基金的发行渠道进一步放开，迷你基金数量随之增长。截至年底，资产规模低于两亿元的基金共35只，占463只偏股型基金的7.6％，低于1亿元的共8只。
今年的市场与去年相比，可以说更差，大部分基金的日子都不太好过，资产规模也随净值持续下跌而不断缩水，迷你基金数量随之增加。
从最新的数据看，资产规模1亿元以下的基金主要集中在一些小型基金公司，如金元比联、宝盈、诺德、天弘等。
资产规模最低的10只基金依次是宝盈中证100、申万菱信盛利配置、天治趋势精选、天弘永定成长、国联安红利、泰信优势增长、国联安安心成长、华泰柏瑞上证中小盘ETF联接、金元比联核心动力、金元比联成长动力，这10只基金的平均资产规模仅有6000万元。
最低的宝盈中证100和申万菱信盛利配置截至三季度末资产规模已经接近清盘线，分别仅有5100万元资产规模。
长不大的“小萝卜头”
迷你基金长不大，很多因素在其出生时就已注定。大部分基金在发行时生不逢时，明显体重偏小，加之成立后不长反降，最终坠入“小萝卜头”行列。
《投资者报》统计发现，目前低于2亿元的基金，大部分发行时就规模偏小，但也有例外，比如54只迷你基金中，成立时超过10亿元的有4只，分别是大摩基础行业混合、长城久恒、天治品质优选、光大保德信精选，他们均在市场行情较好时期发行。
尽管发行占得先机，终究还是落入难堪境地。如大摩基础行业混合基金（原巨田基础行业基金）2004年6月发行，成立时规模高达18.55亿元，但成立后一直萎缩。2006年底其规模仅1.62亿元，2007年底2.36亿元，2008年后基本都在1亿元之下。截至今年三季度，规模仅有0.74亿元。
与其类似的还有长城久恒和天治品质优选，虽然发行时间较早，且经历了2006年至2007年的大牛市，他们依然处在2亿元之下。相对而言，光大保德信精选成立较晚，2009年4月成立，发行规模10.41亿元，至目前仅余1.34亿元。
除上述4只基金发行过10亿外，发行规模超过5亿元的共22只，其余28只均未超过5亿元，它们的规模都在不断萎缩。
最典型的如金元比联公司的金元比联核心动力、金元比联成长动力和金元比联价值增长，成立时规模分别仅有4.37亿元、3.74亿元和4.12亿元，成立后渐渐萎缩至2亿元以下；再如天弘永定成长，2008年成立时仅2.91亿元，此后三年不断缩小，截至目前也处在清盘的边界线上，仅5300万元。
这些迷你基金难以长大的一个主要原因是，他们大部分出身于迷你基金公司，这些公司长期以来基金业绩均不太稳定，且人员变动较频繁。
统计显示，54只资产规模低于两亿元的基金产品主要集中在29家基金公司，这29家公司大部分规模小型，大中型者较少。
管理迷你基金最多的是金元比联，共管理7只产品，有4只规模低于两亿元；公司旗下3只产品低于两亿元的还有长信、国联安、华泰柏瑞和华富；2只产品低于两亿元的共有13家公司。
迷你基金公司生死线
迷你基金产品的集中，让一批迷你基金公司随之涌现。他们都在生死线上挣扎着。
在基金业内，对一家公司的盈利线或曰生死线流传着两个标准，即资产管理规模达到百亿才有可能盈利，年管理费收入达到8000万元才能保证“衣食无忧”。
从行业发展的现实看，达不到这两个标准的基金公司越来越多，原因有二：一是不少迷你公司一直难摆脱“侏儒症”；二是一大批新基金公司成立。
《投资者报》数据研究部统计发现，截至三季度末，资产规模低于100亿元的基金公司有19家，占全行业65家（未发行产品的新公司暂时不计入）的29％；低于50亿元的有10家，占基金公司总数的15％。
他们中有13家成立于2008年以前，平均规模仅56亿元。
成立最早的却依然属于迷你的基金公司是宝盈，截至三季度末，总资产规模为81亿元，共9只基金，其中偏股型基金7只，债券与货币市场基金各一只。
资产规模最少的基金公司是新成立的浙商、纽银梅隆西部、富安达，分别管理了1只、2只和1只产品，总资产规模在10亿元左右，除这3家新公司外，最小规模的公司是几家中外合资的基金公司，如金元比联、民生加银、浦银安盛。
金元比联、浦银安盛和民生加银分别成立于2006年、2007年和2008年，截至目前，这3家公司的规模分别为11.12亿元、13.56亿元和21.51亿元。
上半年，他们分别收取管理费754万元、1137万元和2018万元，预计全年管理费收入都不会超过5000万元。面对巨额的费用支出，今年这些公司的盈利情况堪忧。其实，不仅仅是他们，资产规模不超过100亿元的其他迷你基金公司，同样正在接受严冬的考验。
《投资者报》研究员 刘宗源
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