市场战机会来自新兴产业吗?

  • 来源:投资者报
  • 关键字:海通证券,新兴产业,投资,环保
  • 发布时间:2012-01-09 11:21
  在部分机构看来,新兴产业刚起步,行业分类多,涉及公司五花八门,很难看懂。但新兴产业不是不能投,而是很难找到一个好的标的。不过,节能环保可能会是一个比较好的选择

  战机在哪里?

  是重回周期性板块,还是紧扣转型瞄准新兴产业,在A股疲弱不堪的背景下,市场的分歧加大,机构的态度也变得摇摆不定。

  一年前,新兴产业成为很多机构投资组合中的不二之选,一些优质新兴产业股更是创出历史新高。但经过去年A股暴跌的蹂躏,可能已成为2011年里最差的一个选择。

  暴跌之后,2012年的市场,在经济转型加速的背景下,新兴产业会否重新获得认同,再启征程?

  最近60个交易日的热点

  元旦前后,A股平淡无奇,股指继续下跌,但是环保行业、物联网、云计算等新兴产业板块一度成为市场中的几抹亮色。

  同花顺IFIND数据显示,去年10月、11月A股短暂反弹行情中,新兴产业股涨幅轻松超过了大盘,如果从个股涨幅来看,排名靠前的也多是新兴产业的股票。譬如最近60日涨幅榜中,前两名的股票是天舟文化和奥飞动漫,涨幅超过45%;排第4到8名的,分别是东方国信、东软载波、雷曼光电、乐视网、拓尔思,5只全部都属电子以及信息服务业,涨幅区间在25%~36%。

  譬如近20日涨幅榜中,排名前30 的个股所属行业最多是电力以及电力设备,有华电国际、国电电力等7家公司,这些与智能电网概念相关。

  新兴产业股成为最近市场的热点,并非毫无来由。我们看到,去年年底,有关新兴产业的好事就接踵而至。

  先是去年12月23日,国务院总理温家宝在国务院常务会议上,强调要研究部署加快发展下一代互联网产业,包括三网融合、物联网、云计算、移动互联网等方面。

  紧接着的26日,工信部在北京召开了2012年全国工业与信息化工作会议,指出2012年将积极培育发展战略性新兴产业,目前战略规划已经完成,下一步将转入实施阶段。

  随后国务院批准了《外商投资业指导目录(2011年修订)》,也特别提到将战略性新兴产业与服务业作为政策扶持重点。

  在风光了两个月后,这些强势股纷纷回落。1月5日,环保、云计算、医药等新兴产业板块集体跳水,很多股票直奔跌停。中原环保大跌9.81%,先河环保跌7.89%,云计算概念的紫光股份封于跌停板……

  未来,新兴产业概念还能成为市场的热点吗?战机会不会从这里开始?

  机构分歧

  对于这个问题,在采访机构投资者时,我们听到了两种不同的声音。

  一种是看好新兴产业,认为未来新兴产业概念将贯穿2012年,建议重点布局新兴产业股。支持的理由很简单:2011年是“十二五”计划的开局之年,各行业的“十二五”规划只是出台,2012年才是规划实施的元年。在国家落实对相关行业的投资中,A股市场将涌出更多投资机会。

  海通证券策略高级分析师吴一萍是支持方的代表之一。她将产业规划分为三个方向:大消费、区域经济、新兴产业。区域经济方向基本上已经出齐了规划,没有太大的想象空间;大消费产业中,大比重的规划也基本上出完了,而且经过两三年的炒作,可以说是到了一个相对高点。

  “与上述两者不同的是,新兴战略产业包含的范围广阔、规划也没有出台太多,所以政策有望集中出台的可能性最大,未来的投资机会也最多。”吴一萍说。

  截至目前,七大新兴战略产业——新能源、生物、新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源汽车、节能环保都没有发布以产业命名的“十二五”整体规划,前期仅有少量细分行业发布过。

  在卖方机构中,对新兴产业持积极态度的人更多。我们统计了30家主要券商的年度策略报告,有14家券商建议配置了结构转型行业。私募排排网对国内60家私募公司作调查,他们今年最青睐的有消费和新兴产业,因为有政策性利好。

  但反方给出的理由也很充分。接受《投资者报》记者采访一些基金经理、券商自营部经理、保险公司投资经理认为,即使有成长性,但未来不可期,不会贸然参与。而且,即便有确定的成长,时间也会很漫长,在一两年时间内很难看到其利润获得明显提升。尤其在弱势的情况下,寻找确定性投资,才是一种最安全的投资。

  北京格雷投资总经理张可兴是反方代表之一。他举例说,以美国过去100年为例,电话、电报、飞机、互联网等每一项新产品、新技术问世,都改变着人们的生活,可事后看看当年最热门的行业,从中走出的牛股又有几个。对于这些新技术来说,最受益的并不是投资者,而是消费者。相反,从食品饮料、金融行业出现牛股的概率就大得多。

  他还提到:“在中国,新兴产业的股票多集中在创业板和中小板,可你看看它们上市后业绩变脸的速度,还能相信他们吗?虽然经历了一年的下跌,但是相对大盘股,它们估值仍然高高在上,不安全。”

  南方基金投资总监邱国鹭对此评价说,新兴产业历来是一将功成万骨枯的游戏,但可叹仍有千军万马前仆后继,其实只是为一个“新”字而已。

  宏源证券自营部的一位投资经理更加悲观:“A股市场找不到令人动心的投资标的,没有新资金进入,而IPO仍然不断地从市场融资,怎么期望大盘能好转?整个市场不行,又何谈新兴产业的投资机会?”

  新华保险公司的一位投资经理的观点与此类似,也将大盘阴跌不止归结于巨量的IPO融资。他说:“2008年股市,能有4万亿来推动,2012年,国家还能有巨量的财政支持?如果没有可能的话,A股怎会一改颓势?”

  “我们不能像散户一样清仓出局,基本上观望,轻易不动手。现在也只能等了,看看有什么奇迹出现。”上述宏源证券自营部投资经理感叹道。

  最看好节能环保

  历史表明,当市场对一个板块达成共识的时候,反而不容易有大行情,甚至出现暴跌。相反,有分歧,往往意味着机会。

  对于新兴产业而言,它刚起步,行业分类多,涉及公司五花八门,很难看懂。机构对它的摇摆不定也正是来源于此。采访中,一位基金经理说,新兴产业不是不能投,而是很难找到一个好的标的。

  记者统计发现,在那些机构投资者看好的新兴产业中,被提到最多的就是环保行业,而这也是受访机构认为比较确定的新兴产业。

  其原因之一是,“十二五”规划中投入环保行业的数字将超过3万亿元,这让环保行业面临空前的市场机遇。

  据了解,环保投资的高峰期一般滞后于环境污染高峰期3~5年,在这一阶段,环保投资占GDP 的比例将迅速攀升。银河证券分析师冯大军说:“去年是节能环保政策颁布实施的第一年,增长率仅有4%、5%,而2012年投入治理的总投资额有望同比增长30%,未来15~20年行业复合增长率将达到15%~20%。”

  环保行业中,分废水、废气、废固治理三个子行业,废固治理又因为基数低,发展空间最大。据统计,“十一五”期间,国内废固处理投资约为2100亿元,仅占环境治理总投资的4%左右。 中金公司预计,“十二五”废固治理投入占环保总投入将上升至22%。■

  《投资者报》记者 薛玉敏
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