2012年伊始，黄金与欧美股市以及非美货币一同延续“跨年度反弹”行情。截至5日下午14：30受欧美制裁伊朗消息刺激，黄金上攻至1620美元附近，日线图呈现出漂亮的“四连阳”。
与之形成鲜明对比的是，金融大鳄索罗斯去年底高调看空黄金，称黄金熊市即将来临。他早在两年前便表示黄金是“终极资产泡沫”，去年一季度更是身体力行，将所持的黄金资产削减了99%。
与索罗斯站在同一战壕的还有他的老搭档罗杰斯，他3日表示：“黄金价格可能跌至1200~1300美元/盎司。金价已经连续11年上涨，这在任何金融资产中都是极不寻常的现象，因此黄金将面临大幅调整。”2011年，黄金累计上涨145.4美元，涨幅为10.2%，连续第11年保持涨势，但涨幅远低于2010年的29.7%。
自去年8月23日和9月6日在1900美元整数关上方构筑了标准的M头走势后，黄金去年余下时间基本在逐波震荡下跌。去年9月26日，黄金曾跌至1532.64美元，到12月29日，该低点被1522.55美元的价格刷新。按照道氏理论，黄金目前仍处于高点和低点不断下降的跌势中，也已多次跌破年线(250天线)，因此去年底展开的反弹目前仅可视为对年线的回抽，接下来如欲再上行，当面临多根日线均线的压力。
银河期货黄金分析师张盈盈5日在接受《投资者报》采访时称：“应该说底部已经基本上看到了，就是在1500美元附近，只要不出现重大利空，该位置支撑力度还是较强的。不过短期市场也缺乏能刺激黄金上涨的消息，预计黄金将进入牛皮盘整、筹码换手、等待突破方向的阶段。”“去年7~9月的金价大涨证明了美元信用危机足以将金价推升至1900美元以上。”张盈盈称，且从上一轮黄金牛市8.5倍的涨幅和美元的实际购买力（上轮牛市850美元/盎司的历史高点等于今天的2000美元/盎司）测算，今年金价高点有望冲击2000美元/盎司（国内价格407元左右）。
加拿大最大的金融机构皇家银行集团衍生品部合伙人杨韬5日通过越洋电话告诉《投资者报》，虽然技术面短期并不支持看多，但欧美将再开印钞机、中国经济风险暴露和地缘政治等基本面因素令其看好2012年黄金走势。“我看多黄金到1920美元，也就是去年高点附近，预计上半年会走得比较凶。如果黄金能回调到1400~1500美元位置，那将是投资者买入的好机会，至于一些过分看空的预言，比如说要到1200美元，我认为是不可能的。”他认为，虽然去年黄金整体上涨，但相对于其他商品资产而言偏弱，比如去年9月以来黄金见顶回落，但原油拒绝下调。因此在落后了一段时间之后，今年黄金有望“价值回归”。
但张盈盈强调，从时间周期来算，本轮金价牛市已经持续十年之久，因此黄金在2012年见顶的概率较大。最大也是最后的刺激因素就是美联储的QE3。
“QE3的推出时机可能会视市场流动性情况而定，由于西班牙和意大利的债务到期高峰都集中在上半年，因此美联储在上半年推出QE3的可能性较大，这意味着金价冲顶的时间可能会在上半年。”对于难解的欧债危机可能带给金价上涨的推动作用，张盈盈认为，问题虽然仍无解，但将在缓慢的拉锯中朝积极方向前进，因此其对金价的刺激会逐步趋弱。在失去这一危机因素的推动下，金价有跌回2010年四季度及2011年一季度欧债恐慌尚未大幅蔓延之前的1400美元水平的可能，因此预计2012年金价会介于1400~2000美元的区间宽幅震荡。
《投资者报》记者 蔡臻欣
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