权重搭台 题材唱戏
- 来源:股市动态分析
- 关键字:A股
- 发布时间:2012-02-13 14:20
从消息面来看，好坏参半。资金面的困局依旧是严酷的现实。尽管市场有新股发行改革的预期，也有新股发行放缓的呼声，但似乎并未改变新股发行上市的节奏。Wind的统计数据显示，近期，有荣科科技、利德曼等17家公司网上询价，启动新股发行；此外，银行业今年将以发行债券、配股等形式再融资，其规模或高达2000亿元。其中，增发规模将达492亿元，配股将达175亿元。从市场的供需来看，沪深两市的新股发行和再融资打破了短期的弱平衡，对大盘构成不小的压力。A股资金面供应不乐观，也成为股指借机调整的契机。
但放眼全球其他主要经济体的股市走势，又给了我们乐观的信心。一是纳斯达克指数创11年新高。与A股的熊途漫漫形成强烈反差的是，全球股市在过去一段时间一路上涨，纳斯达克更在近日创出了11年以来的新高。创新高的直接原因是美国最新公布的失业率数据创过去三年的最佳，而过去一段时间美国股市受外资回流、美国经济统计数据频频好于预期等推动一路上涨，纳斯达克从2009年底部回升已经上涨一倍，11年新高意味着股指站上了新世纪以来的高点。
从纳指创11年新高我们可以看出两个问题。一方面美国经济表现好于预期，足以减缓投资者对2012年全球经济的悲观预期。这对于中国经济增长是有利的，对以出口美国为主的外向型企业来说，业绩回升是可以预期的；另一方面，新兴经济的强大动力让我们感到了国内经济转型的紧迫感。未来国内经济转型的步伐会进一步加快。
从技术面观察，上证指数正在打破维系一年多的大型下降通道外轨，趋势上讲，这是一个十分关键的位置。下降通道上轨位置目前位于2340点，同时也重新站上60日均线之上，中期下跌趋势正在扭转。一旦确认，向上预期目标将直接指向2500点和2800点。当然，在目前担心宏观经济的长期趋势以及忧虑未来一年上市公司的业绩增长等背景下，以上的目标位似乎有些乐观。但笔者认为目前过度悲观的预期恰恰提供了未来上涨的动力。同样的全球经济表现影响下，全球股市一路走高，A股却走势踌躇，如此强烈的反差说明国内市场的投资者此前对于经济前景的担忧可能过头，未来有矫正的必要及可能。这是推动股价回升的潜在动力。
上期笔者文章中提及二月从历史统计数据看赢面较大。从另外一组数据看，也会给我们一些启示。根据有关机构统计，在过去15年中，A股2月到4月表现显著好于平均水平，而8月到10月则显著为负收益。过去15年上证指数累计上涨150%，但假如投资者仅在1月末至4月底持有上证指数，而在其他9个月内空仓，则累计回报可达253%。
从市场热点及投资机会来看，目前的确体现出权重搭台，题材唱戏的局面。在冲关守隘的时刻，权重股一马当先。在行情稳固阶段，题材股轮番启动。从本周的盘面来看，后期投资者应该密切关注以下几个方面：一是业绩超预期及超预期的高送配，这是年报行情的要点；二是大订单传递的公司业绩超预期增长及行业景气回升等积极信号；三是资产重组题材的持续活跃及涉矿、传媒及新兴产业的主题投资机会。从投资策略来讲，20日线是本轮反弹的生命线。只要后期股指不破20日均线，就不用过度担心系统风险，可以维持较高仓位积极寻找个股轮动机会。
一年之计在于春。近期的反弹行情很可能是今年最好的投资机会，投资者可以积极加以把握。
付鹏
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