随着7月份的来临，2012年的上半年成为“过去时”。回首这半年来，金价先上扬又暴跌，不禁让投资者心里发怵，下半年，黄金的走势将如何呢？
而在笔者看来，乱世藏金。只要下半年的世界经济状况还乱着，黄金就熊不了。
经济不确定
近期，从国际政坛一线领导人那频频听到一些关于“经济不确定性”和“风险事件”的字眼。这些字眼背后，具体指哪些事，而2012年的下半年，世界经济又是否会继续混乱呢？
首先看欧元区的“不确定性”和“风险事件”，法国总统奥朗德刚一上任就提出1200亿欧元的“欧版量化宽松政策”，而美国支持德国反对，最后究竟谁说了算不得而知。希腊公选后，新党力推改革，希望靠借外债和老百姓“省钱”来偿还巨额债务。另外，三大评级机构是否还会继续向希腊、西班牙、意大利、葡萄牙和爱尔兰下刀？
再看美国方面，2012年11月6日是美国总统选举，全民投票的日子。而下半年正是候选人拉票最要劲的时期，能平静吗？最受关注的美国非农业人口失业率高居8.2%，5月的非农数据低于预期，就业形势不能改善会严重拖累经济复苏和奥巴马的选票数量。另外货币政策方面，美联储会在更长的时间内保持宽松的货币政策和低利率，伯南克仍有QE3和其它量化宽松的方法，但印钞票能解决所有问题吗？中美之间的自由贸易和人民币升值问题也不可忽视。
为此，笔者预计，美国的经济和就业状况在未来的两年之内会得到改善，因为其掌握着世界上最有效的操控经济的工具——美元，使其可以在各种情况下自保。
而欧洲各国领导人为了选票，都是把本国利益放在第一位，整体欧元区和其他国家的利益倒是被放在后面，所以尽管峰会频繁举行，但结果总是令市场失望。欧盟的协调作用受到市场质疑，毕竟在财政方面还要靠各个国家支持。
在经济面混乱和大量印纸币的当今世界，以上这些基本面问题仍将推动黄金处在长期牛市之中。
金市不冷落
2008年黄金用了一年的时间从1027回调到最后的低点683。持续9个月，共344个点，幅度为33%。2012年也是黄金的回调年，之前从1920到1530。已经持续9个月，共390个点，幅度为20%。
个人分析黄金的回调还没有完成，在之后的走势中仍有时间和空间。从技术形态上看，虽然支撑明显，但还没有底部形态出现。黄金目前正在消化之前三年的涨势，回调的时间，数月之内难以开启新一轮涨势。
同时黄金也很难被冷落，乱事频发，一到低位就有买盘支撑。可见国际性大资金甚至央行还是在黄金低价的时候吸货，调整资产结构，以对抗欧元危机、美联储印钞票以及通货膨胀带来的货币贬值。另外黄金的上涨使得民间对实物黄金，特别是投资金条的追捧持续升温。据统计，印度今年第一季度的黄金进口量达353吨，价值千亿人民币。
到目前为止，黄金共涨了两轮，2008年之前一轮，2012年之前一轮。上涨的三年里，实物金的年收益率达60%，明显跑赢了银行利息、股市甚至楼市。天通金的电子盘面有12.5倍杠杆，收益率更是可观。
2012是黄金大牛市之中难得的回调年，大趋势未改变，又会出现比较适合入场的点位。建议投资者不要去后悔错过的，而是把握好将会出现的机会，在正确的方向、最佳的点位，做完美的交易。
金顶集团首席投资官 李珩迪│文
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