投资要点：
1、产品传承历史，品牌享誉国内；
2、销售网络扩大，产品销量增长；
3、营业收入、利润保持连年增长。
即将登陆资本市场的福建腾新食品股份有限公司（以下简称“腾新食品”，证券代码“002702”）是国内最具竞争力的速冻鱼糜制品生产企业之一，致力于用现代科技改造传统海水产品加工业，将先进的食品工程技术、生物技术应用于海洋水产品的精深和高值化加工、鱼糜制品配方改进、加工设备的更新和工艺改造诸方面，并取得突出成绩。
传承百年历史
腾新食品实际控制人滕氏家族经营鱼糜制品已有百年传承之历史，“百年鱼丸世家”在业内享有盛誉。公司自成立以来，一直致力于打造公司品牌形象，经过10余年的发展，“海欣”品牌在我国速冻鱼糜制品行业已具有较高的知名度。公司被认定为“中国改革开放30年中华老字号传承创新优秀企业”，并于2006年在速冻鱼糜制品行业内首批荣获“中国名牌”称号，同时还拥有“中国驰名商标”、“福建省品牌农业企业金奖”称号。
与行业主要竞争对手相比，公司福州鱼丸、鱼皮脆、香港撒尿牛肉丸等产品处于行业领先地位，同时公司还开发出珍鲜鱼丸、野生四季饺等高档产品系列；“海欣”福州鱼丸更因其独具特色，已成为福州传统美食文化的代表。
产销量逐年增长
目前，速冻鱼糜制品行业正处于快速成长期，经过多年优胜劣汰的市场竞争，鱼糜制品行业大规模产业竞争格局正在形成。在需求快速增长同时市场竞争日趋激烈的市场环境中，公司实施以量带销的竞争策略，通过以销量增长为主带动销售额从而带动业绩的增长，同时提高了市场占有率、提升品牌知名度，从而巩固行业地位。
公司的营销渠道比较全面，在现代农贸批发市场和超市、便利店等现代零售终端及业务市场等均有较强渗透；公司联合分销的营销模式在全国范围内推广取得了明显的成效，经销商和可控终端网络以及公司产品辐射区域均逐渐扩大，从而使得公司产品销量逐年增长，主营业务收入实现持续稳定增长。公司产业链比较完整，在舟山建立了鱼糜生产基地，在福州、东山均建立了产品生产基地。
净利润稳定增长
公司主营业务收入为销售速冻鱼糜制品、速冻肉制品的收入，主营业务收入占营业收入的比例均保持在99%以上。
近年来速冻鱼糜制品和速冻肉制品行业保持快速成长，公司销售区域的不断扩张、销售网络的不断完善有效提高了产品的销量；通过多种手段，有效控制了产品生产成本的上涨幅度，从而使得公司净利润保持稳定增长的趋势。2009年度、2010年度、2011年度和2012年1-6月，归属于母公司股东的净利润分别为4329.95万元、4924.50万元、5318.08万元和2808.10万元，净利润逐年增长。
2010年、2011年和2012年1－6月，公司营业收入分别同比增长18.21%、28.23%和10.23%。公司营业收入与净利润相似，总体呈现持续稳定增长的态势。
募投项目解决产能瓶颈
本次登陆中小板，公司拟公开发行1770万股社会公众股，募集资金到位后，将按照轻重缓急顺序依次投入新建东山腾新年产3万吨鱼糜制品及肉制品项目、营销网络建设项目、鱼糜及其制品技术研发中心项目。
据了解，东山项目将有效解决未来两年产能不足问题。营销网络项目建成后，将与现有的营销网络形成全国一体化运营，有效提升公司营销体系的综合运作效率，并与东山新项目形成良好的协同效应，确保东山项目预计新增销售4亿元目标的实现，为公司未来销售业绩增长奠定稳固的基础。技术中心建设大大增强公司技术开发和工程配套能力，为公司持续技术创新提供支持，对提升我国鱼糜深加工以及淡、海产品深加工及海洋生物的综合利用均具有重大意义。
本刊记者 陈浩
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
