上涨行情呼之欲出

　　就资本市场而言，除了QFII之外，其他实体经济的外资抄底中国才刚刚开始。近期个别境外投行看空A股，极有可能只是个抄底阴谋。

　　春天已经悄然来到，虽然偶然还有倒春寒，但是倒春寒挡不住春天的脚步。目前的股市亦如此。

　　上周笔者在文章中指出“3—5个交易日，60日均线不失守，就当牛市操作”。3月20日，沪指一举放量突破了60日均线。笔者预计第二波行情即将来临，当前到4月中旬前，应该是绝佳的投资时期，建议投资者逢低布局。主要市场因素分析如下：

　　一、货币政策仍处于宽松。2月份的CPI数据超预期，加上房价反弹，央行担心通胀抬头。通胀预期是货币政策考虑的关键。从目前来看，据商务部监测，食品价格已经连续4周下调。因此可以合理推断3月份的CPI数据将会下降，这是一个非常积极的信号。另外，印度央行19日宣布，将基准利率下调25个基点，这是印度央行今年以来第二次降息。这表明世界经济仍处于复苏的初级阶段，因此我国的货币政策仍需保持适度的宽松。只要4月9日公布的CPI环比下降，就没有道理再收缩货币政策，相反，随着春季转暖，项目开工率将会加大，适度满足市场资金需求的概率也将放大，有保有压的货币政策预期仍将持续。

　　二、经济并非伪复苏。21日汇丰发布3月PMI初值为51.7，创两个月以来新高。这意味着2月份较差的经济数据只是前期受到春节影响，而实际上，经济的复苏已经处于“润物细无声”的阶段。

　　三、外资抄底中国才刚刚开始。商务部公布的数据显示，2月份中国实际利用外资82.14亿美元，同比增6.32%，这是连续8个月负增长以来首次恢复正增长。这也在一定程度上显示出国际投资者对中国投资环境和发展前景的认可。就资本市场而言，除了QFII之外，其他实体经济的外资抄底中国才刚刚开始。近期个别境外投行看空A股，极有可能只是个抄底阴谋。

　　四、大宗商品有上涨可能。近期美元有走弱的迹象，而BDI指数仍在上攻；3月末去库存接近尾声，开工率加大，新的库存储备已经开始。生产资料价格开始上涨，预期PPI将有转正可能。整体看，大宗商品有望上涨盈利。

　　五、新的政策可能延续。证监会主席换届后，投资者普遍担心“郭氏新政”是否会延续，IPO是否会加速重启。从目前来看，新的证监会主席肖钢表态将延续相关政策，而且实际也做到了，如当前券商的融资融券信用额度规模由券商自己定，门槛降低之后市场将进一步活跃。IPO铁定是要重启的，但是起码需要赚钱效应出现，先“蓄水养鱼”的道理想必大家都懂。市场普遍预期IPO重启会在6月30日以后，笔者认为在8月或者9月份开闸的概率最大，因为赚钱效应需要时间。

　　综上所述，当前货币政策有望持续保持相对宽松，经济仍在缓慢复苏过程中，外资抄底迹象明显，大宗商品上涨预期强烈，加上新政延续，预期A股第二波上涨行情有望呼之欲出。板块方面，建议大家继续关注业绩预增的板块和个股，比如电力板块、券商板块、触摸屏、化肥等板块；而个股方面，建议特别关注有填权机会的个股。

　　余承

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