千万不要追涨

　　收复季线

　　本周（3月18日至3月22日）现货先跌1天，再涨4天，其中又以周三上涨3.37%幅度傲人。全周上涨3.06%。

　　上周三被跌破的60日均线，借由本周三的上涨又要了回来，连同季均线斜率向上，回到标准的偏多格局。

　　求求您了，千万不要追涨

　　从价差看，本周除了周四，都是反指标。

　　先回顾上周五。上周的报告有一句话，“14点10分以后，全数贴水，不知这是否预示下周一早盘会涨？”。结果，本周一在海外股市不佳的情况下低开，却上演开低走高，仅用了25分钟，大盘就翻红，还真是充分证明上周五的贴水是反指标。

　　这个时候，如果您是旁观者，最希望看到什么？就是多方不要动。就好比某位仁兄，买股必跌，卖股必涨。某只股票一路下跌，他一路死扛，当他终于忍不住卖出时，见底了。这个时候所有的朋友多会说，“求求您了，不要买回来，不然股票肯定要跌回去。”

　　可惜的是，多方手痒了。就在9点30分到55分这一段开低走高中，价差偏高，平均值为+0.29%，远胜于周一以及上周五的全天平均值+0.16%和+0.02%。结果是，9点55分就是全天最高点，之后一路下跌，到收盘下跌44.79点。唉，“求求您了，千万不要追涨啊”。可惜多方听不到我们内心的呼唤。

　　这样的故事继续上演，周二11点10分到13点15分，有一段40.22点的拉升，价差平均值为+0.33%，又是高于全天平均值+0.24%。做多并不要紧，公民有自由处分财产的权利，期指交易人更有。但是，13点15分是全天最高点，价差+0.42%，几乎是全天升水的最大值。这就麻烦了，因为13点15分到14点整，大盘来了一波下跌，这不仅说明多方是反指标，而且，这一段下跌的价差仅为+0.10%，这是一种自我否定，涨了买，跌了卖，毫无信心可言。

　　周三虽然大涨，但是同样的故事再发生一次。11点25分抵达上午的最高点，当时已经上涨2.91%。随后至13点15分，大盘回调15.48点，问题就出在这一段，价差走低，平均值仅为+0.02%，远低于全天平均+0.12%不说，而且有15分钟是贴水的。这说明，当天的大涨无法唤起多方的信心。

　　周五，仍然是追涨杀跌的形态，多方提不起劲。

　　正常四又半小时

　　唯独周四是正常的。在10点45分这个阶段低点，价差放大为+0.33%，全天最高。更好的是13点35分到14点35分这一个小时的回调，价差走高。14点35分为全天最低点，价差+0.31%，表现不差。

　　可惜的是，全周就正常这四又半小时，周五旧疾复发。

　　持仓量未全数归位

　　4个合约的持仓量在上周五创下12月14后的最低值，本周连增5日，IF1304持仓量也4日增加，这是不是说明长线的上涨动力回来了。

　　我想无需躁进，22日移动平均值尚未进入上升状态，再等一些时日不迟。

　　结论

　　综合以上，多方仍然是反指标，持仓量尚未扭转下降趋势，暂勿躁进。

　　东方证券 高子剑