三星命悬一线？

　　“长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上。”在智能手机不算长的历史中，这句话频频闪现。

　　先是诺基亚被苹果这一巨浪拍向了沙滩，陷入搁浅的窘境，甚至在芬兰本土的销量都被死敌超越。

　　随后，三星仅用不到一年的时间，就对苹果做了相同的事情，其智能手机销量超越苹果，跃居世界首位，且其在智能手机市场上的份额正在与日俱增。

　　仅仅2年时间，智能手机江湖就已两度易主，朝代更迭令人目不暇接。三星是否也会很快“死在沙滩上”呢？

　　2013年第一季度，三星手机在全球智能手机市场中已占据32.7%的份额，而苹果仅为17.3%。去年同期，这两个数字分别是28.8%和23%。三星手机成长速度之快、势头之猛，由此可见。

　　然而，打江山易，守江山难。随着三星旗舰机型Galaxy S4智能手机在上半年问世，三星电子在资本市场上的表现却出现了异样，摩根大通与摩根士丹利的两份报告让忠实的三星拥趸们开始重新猜度这家公司的发展前景。

　　摩根大通的分析师派克表示，由于利润率降低，三星Galaxy S4智能手机在今年第三季度的表现将会让投资者失望，并下调了对该公司的净利润预期。紧接着，摩根士丹利的分析师在报告中称，将Galaxy S4手机的年内销量预期从此前的7100万部下调至6100万部，同时对三星今年的净利润预期下调1.6个百分点。

　　受两家知名投行下调利润预期的影响，三星电子股价跌至四个多月来的最低点。

　　不难发现，Galaxy S4的销量表现是看衰三星者们眼中的重要因素。然而深层次的原因绝非是一部智能手机的出货表现。

　　首先，竞争对手的反击与成长都会令三星坐立难安。上半年，智能手机江湖上风云交汇。苹果的置换计划，以及廉价版机型推出的传闻已经笼络大批人气；HTC ONE的逆袭以及诺基亚的性价比战略也带走一部分用户。虽然，中国的智能手机市场正在不断扩容，但华为、联想老当益壮，小米、魅族的势力也在不断壮大。三星若要保城门不失，难度很大。

　　这一负面影响已经体现在三星的一季度财报上，报告称，一季度公司营收474亿美元，同比增长15%，但较之前一个季度下滑6%；运营利润8.78万亿韩元（约合79亿美元），同比增长53%，但较前一个季度下滑1%。

　　据2012年财报显示，三星电子的总利润额中有7成是通过卖手机得来的，这不得不让人担心其面临着另一大隐忧——公司的盈利过分依赖智能手机业务。这与苹果当年犯下的错误很相似。

　　与苹果不同的是，三星电子的产品线其实是非常丰富的。但是其白电、PC、数码相机等产品正在被边缘化。这也可以解释为何市场对三星智能手机销量的担心会直接导致资本市场的波动。

　　评级机构惠誉国际近日表示，将不会对三星目前的A+评级进行上调，因为三星“过于依赖消费市场，特别是移动设备”。

　　文︱本刊记者 张延陶

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