段斌：创业者怎样顺利融资

　　创业有三个阶段，第一个阶段，叫作“死亡谷”，这是一个非常危险的时段。基本上，95%的创业企业都会在这个阶段夭折，你根本无法反败为胜。而一旦熬过这段时间，创业企业才有生存的希望。但是，这个阶段究竟有多长，需要你花费多大的代价，却是因人而异，长则八年十年，短则两个月三个月。可能即便熬了很长时间，创业企业也未必能够顺利通过险关，避免死亡；第二个阶段是指创业公司拿到第一轮融资后，直到上市之前的这段时期，此间企业会面临非常多的困难和挑战，必须一路过关斩将，容不得喘息；第三阶段是企业熬到上市后，面临着新起点，往后的发展就是全新的挑战。

　　创业企业该怎样熬过第一阶段进入第二阶段？我认为还是要看“天时，地利，人和”这三点，只有在合适的时机，遇到合适的投资人，双方谈一个非常合适且互相认可的条款，才能算顺利度过了最危险时期。

　　做好前期准备

　　融资是非常耗费时间和体力的事情，其中会有太多不确定的因素，所以要做好充分的事前准备。在前期，企业必须确定自己的需求后再和投资人接触。融资的过程是一场双向谈判，创业者要想好自己的应对之策。严格意义上来讲，投资协议具有法律效应，投资机构承诺的所有条款都需要实际履行，其一旦决定投资，创业企业就能实现质的飞跃，因为这意味着这个投资机构后续会对你的公司做大量工作，包括财务的定调、业务的定调、法务的定调，甚至包括对创始团队进行定调，帮助公司走上正轨。这些磨合会耗费双方大量的资金和时间，却是必须走的流程。当投资人签下最终的投资协议，进行实质性的对接——也就是给你打钱了，走到这个阶段以我的经验来说一般需要三到六个月，至此创业团队方可算是完成了初步融资阶段。另外补充一句，相对投资机构而言，天使的出资流程可能会比较短，因为天使投资偏个人行为，有的天使可能今天谈好了，晚上就会把钱打给创业者。

　　需要提醒创业者的是，对接投资需要找到一个合适的节奏，因为融资不是一次就能够成功的。通常的融资流程是在拿到天使投资以后，跟着进行A轮融资、B轮融资、C轮融资等，每一轮融资过程中，创业者都可能要跟投资方进行许多会面和谈判，才能找到合适的资本合作方。这个过程可能会让你感到繁琐甚至厌烦，但你必须调整心态面对这个过程，并不受影响地对自己的公司发展保持清醒认知，知道在什么时候引入什么样的投资方。而如果你一直没有找到资本，也不用太过伤心，因为这可能是因为你现在离资本还不够近，等你的公司逐渐发展成熟，与资本市场的接触多了以后，一定会有一家投资机构合适你。

　　另外，需要强调的是，创业者和投资人进行实际接触后，投资人会对项目进行全面的考察，了解创业者个人的情况、公司的运营状况、产品的市场反应和行业的现状等各个方面，创业者需要做好准备。我建议，在融资前，创业方应该先对投资人的背景喜好做一个简单的了解，比如投资人管理的资金规模如何、他所专注的领域是什么、他喜欢选择哪个阶段开启投资、他的合伙人的背景是什么等等，了解这些信息，能够令你在和资本对接时更有效率。

　　请专业人士谈判

　　决定引入投资前，创业公司需要定好策略。比如判断好自己需要融资多少钱，用多长的时间来进行融资等。要根据项目的性质，来制定最适合自己的融资方针，也要知道，融资必然会带来一系列管理调整问题。

　　通常，投资协议里一般都会涉及控制权问题，包括董事会席位、股票权、否决权等，都会有详细规定，而投资机构的参与也会让创业公司的运营更加正规。首先，公司必须形成完善的、切实可行的决策机制，以帮助运营团队做每一步决策；其次，合理的运营规范也要确立，以此保证公司更符合商业运作的规则；另外，财务和法务也会被正规化，早期创业公司在这方面往往不够讲究，但一旦引入投资，资方会要求财务和法务统一化和正规化。有的创业公司在成立之后，会请个会计公司，花几百块钱做一套假账，然后公司内部所有的钱都打到个人账户上，这些钱怎么用，公司怎么进账，团队都觉得无所谓，只要自己清楚就行了，这也都是中国公司常见的现象。但是投资机构一定会要求你在财务上公正规范，这是确保投资人收益的规则，实际上这也是投资方给创业公司带来的价值，这种规则有利于创业公司的长远发展。总的来说，上述三点是创业公司走上良性健康发展道路的重要元素。

　　至于如何与投资方进行谈判，创业者要明白，很多细节问题应该搬到台面上讲清楚。细节问题往往都是企业和投资人争论不休的问题，也是讨论最多的问题，容易引发矛盾。我的建议是，创业方最好找专业人士来把关，因为很多东西，比如条款、文章等，只有专业法律人士才会懂。同时，创业者也要注意防范投资人设圈套，比如有些条款会对公司的下一轮融资或未来的发展有一定的阻碍和影响，这也需要专业顾问和律师来进行判断。

　　我认为，从始至终，企业的发展都要把控好人的因素，没有完美的个人，但是有完美的团队。作为投资人，我们并不要求创业人有多完美，只会看团队里每个人的专长是什么，创业者与他的合作伙伴的性格特点是否互补，团队之间的磨合是否没有问题。人与团队对一个公司的发展来说，肯定是决定性的因素。

　　段斌：必帮咖啡联合创始人。拥有十年互联网经历，曾先后供职于ChinaRen、新浪、移动梦网、中国移动等公司，后投身于清科资本，成为一名TMT领域投资人。

　　口述整理 张樱赢

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