因美国国会未能在最后期限前达成预算协议，美国联邦政府自1996年以来首次出现停摆。大部分美国政府部门从10月1日开始停止运行。政府停运会持续多长时间尚不清楚。资金短缺状况下国家安全等一些政府基本功能仍将维持运转，但大量联邦机构将关闭，可能有多达100万的联邦工作人员无薪休假。
我们认为，政府短暂停摆对于美国经济可能仅会产生较小影响，但长时间则将引发严重问题。假如美国的债务上限问题没有得到解决（如果美国国会于今年11月份前不上调债务上限，美国财政部可能无法支付债券的利息，会形成技术性违约），这将对美国经济产生较大的负面影响。
解决方案
有迹象显示，美国国会和白宫正加紧努力，想找到解决目前财政危机的方法。美国总统奥巴马表明，他将接受短期提高美国债务上限，以避免发生危机的作法。同时，共和党领导层希望消除主权债务违约的威胁，从而将精力转向预算。他们认为，自己在预算问题上具有更强的谈判地位。如果各方能在美国财政部10月17日触及债务上限之前达成妥协，那么这可能只是一场“普通危机”。
市场反应
到目前为止，美国财政僵局并没有对美国的长期国债收益率带来影响。数据显示，10年期美国国债收益率自今年9月5日的高点2.994%持续下降至2.632%。这说明了债券市场并没有对美国的财政僵局产生过多忧虑，投资者仍对两党能最终达成协议持有较为乐观的态度。
新任美联储主席–耶伦
另外，美国总统奥巴马已经宣布提名美联储副主席珍妮特？耶伦(JanetYellen)担任美联储的新任主席。耶伦一直是美联储宽松货币政策的强力支持者以及公开倡导者。耶伦曾表示，在通胀率低于2%目标水平的情况下，美联储可以维持宽松的货币政策以鼓励经济增长及就业。此外，美联储一直在试图通过将短期利率维持在接近于零的水平，并承诺在失业率降至6.5%或以下之前维持超低利率水平来推动经济增长。奥巴马的这一提名实际上确保了美联储将推进这一计划，在未来相当长的时间内维持低利率水平。这对全球的债券市场应有较为良性的支持与稳定的作用。
对全球高收益债市的影响
总体而言，我们认为美国财政僵局不会对美国债券市场带来太大的影响，两党最终会互相作出让步而达成协议。投资者对美国财政僵局能得到最终解决仍然保持相对乐观的态度。同时，如耶伦担任下一任美联储的主席，美联储预计在未来相当长的时间内将会维持低利率水平，这对全球的债券市场会起到良好的支持作用。
张钶
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