锦州港：控制权之争的经典案例

　　如果说上市公司的控制权之争是一部跌宕起伏的商战大戏，那么发生在锦州港（600190）两大股东之间的这部戏，结局仍显扑朔迷离。事实上，从资本市场的角度看，控制权争夺不外乎引发两种结果，要么被举牌股价大涨，要么伴随股权之争的不断上演，股价也随之暴涨暴跌，但是显然哪种结果都牵动着投资者的神经。

　　两大股东龙虎斗

　　根据锦州港最新的三季报显示，其前十大股东中第一大股东东方集团的持股比例与第二大股东大连港集团有限公司的持股比例非常接近，分别为19.73%和19.44%。而这一局面早在2008年就已持续。

　　2008年7月，锦州港召开临时股东会议，审议通过了向大连港集团定向增发2.46亿股A股的决议，大连港集团成功入股锦州港，加上其之前通过二级市场操作获得的690余万锦州港股票，大连港集团持有锦州港19.44%股权，仅仅比第一大股东东方集团19.73%的持股比例少0.29个百分点，锦州港公告表示，根据公司的实际情况，相关法律法规对控股股东、实际控制人的认定标准，公司已不存在控股股东与实际控制人，自此两大股东势均力敌。

　　事实上，大连港集团对锦州港早已觊觎已久，因自身业务发展的需要使得大连港集团急需取得对锦州港的绝对控制权，然而对于锦州港的第一大股东东方集团而言，控制权在其战略意义也非同小可，作为东方集团重要的资本平台，锦州港对于东方集团的现金流贡献不言而喻，同时不容忽视的是作为一家民营企业，拥有并控制一家上市公司的资本运作平台，会为其带来无尽的资本运作收益。

　　2012年5月，围绕锦州港两大股东的控制权龙虎斗则完全公开化，持有公司11.53%股权的第三大股东锦州港国有资产经营管理有限公司拟将所持有的公司股份7855.8万股转让给大连港集团有限公司，该部分股权占公司总股本的5.03%，若此次转让成行，则大连港集团将成为公司第一大股东，并可能进一步获得控股权。

　　不过，公司在2012年年报中称，尚未收到相关股东关于股权转让最新进展的往来文件。而据市场人士介绍，在锦港国经宣布转让股权之前，由于该消息被提前走漏，公司股价曾大幅上涨，可能给转让造成了麻烦。而普遍猜测，制造麻烦者正是公司现有股东东方集团。

　　鹿死谁手 结局难定

　　实际难以忽视的是，在此期间二级市场上股价表现确实惊人。2012年5月17日，锦州港直封涨停，次日再度大涨7.32%；5月28日，股价再度上涨7.19%。而大连港集团控股的大连港势头更猛，5月17日、18日公司股价连揽涨停；5月28日，股价再大涨9.24%。

　　此后一年内，关于违规信息披露、虚假陈诉、内幕交易等质疑声此起彼伏，该收购也不了了之，值得注意的是今年3月份，公司端出一份“蹊跷”的增发方案，拟向西藏海涵交通发展有限公司和西藏天圣交通发展投资有限公司定增募集不超过14.67亿元。增发预案显示，两家公司均为“新生”，尚未有任何业务。

　　业内人士表示，此次增发很可能与围绕公司控制权的明争暗斗有关。此次发行完成后，两公司将合计持有公司22%的股权，若这两家公司与现有任一股东宣布成为一致行动人，则该股东将名正言顺地获得控制权。而对于投资者来说，恐怕更为关心则是是否带来题材的炒作。

　　本刊记者 田磊

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