中线机会正在临近

　　没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，这句话在股市中，持续不断的被验证。过去一年什么涨的最好，回答肯定是创业板。整个指数都已经翻倍了，个股涨3-5倍的很多，很多概念揭竿而起，3D打印、智能机器人、手游概念等等，凡是有故事讲的股票都会被资金炒作。这样的行情让我们想到了2000年美国的互联网泡沫，那个时候，科技股不断上涨，而蓝筹股不断下跌。很多大蓝筹也是跌到了5倍市盈率这样的位子，和目前国内的蓝筹股的估值非常接近。

　　但任何的背离都会有一个终点，我们看到私募大佬赵丹阳回来了，我们看到格雷投资的张可兴写了给投资者的一封信，当我们看到越来越多的人卖价值股而买入成长股的时候，一定要保持独立思考的能力，相信历史规律终将起作用。

　　看清了大方向，我们再来看看小方向。从流动性看，2013年12月份人民币贷款和M2增速低于市场预期，我们认为总体货币状况小幅收紧，这体现了央行的政策意图。但反过来看，却为1季度春季流动性边际改善提供了条件。根据媒体的报道，本月至12日，四大行1月新增贷款投放已高达3200亿，高于去年同期。

　　去年1月全行业新增贷款投放就达到1.07万亿，因此今年1月超过1万亿的概率非常高。因此，流动性将出现边际上的改善。进入15日后，资金面确实会受到一点程度的考验，这在跨月的一些品种上已经有所反应。但我们认为资金面紧张程度不会超过12月。同时，上周末证监会出台《关于加强新股发行监管的措施》，新股审批节奏开始放缓，多家个股出现了暂缓上市，后期个股也在纷纷下调发行价格，乱象开始得到一些纠正，市场失望的情绪同样也在得到修复。

　　技术上来看，大盘在15分钟、30分钟和60分钟上都已经构成了底背离的结构。如果突破下降趋势线，则确认底背离结构的有效性。从目前的上证指数走势看，一个中期的底部正在形成之中，而目前就是在磨底阶段，虽然过程曲折，不排除短期内还有考验2000点的可能性，但底部正在浮现出来。从热点来看，从12月初持续活跃的智能机器人本周开始进入高潮阶段，更多的个股开始表现，甚至有一个交易日出现了十几家智能相关股涨停的情况。

　　行业方面，我们看到了业绩不断改善的LED行业成了各路机构争取购买的对象，几个龙头股的走势非常不错。从这些方面都可以看出，目前市场已经有一些先知先觉的资金开始布局，现在这些零星表现的热点很可能成为将来指数企稳后率先创出新高的板块，投资者一定要抓紧分析，找到合适的标的，跟随主流资金的步伐，开始为2014年第一波中级行情进行布局。

　　孙宏廷

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