2014经济展望

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　　李稻葵

　　清华大学金融系主任

　　预计2014年GDP增速达7.6%

　　2014年是十八届三中全会的开局之年，“稳中求进”将是今年经济增长的主基调，物价压力上升，全年CPI或达到3.2%，预计全年GDP增长为7.6%。

　　经济仍然面临增速下行风险，但可从金融改革着手走出困境。可采取两方面措施：第一是放松一部分区域性银行的准入限制，在有条件的地区试点，鼓励设立民营中小银行，新银行的入市，可盘活存量流动性，直接缓解资金紧张的局面，同时，新银行的入市将增加信贷市场竞争度，倒逼大银行清理旧账、坏账，提高资金的利用效率；第二是给商业银行松绑，让它们把部分资产证券化，转移到债券市场。这样不仅从金融体制改革方面释放了经济增长的动力，也积极配合了“稳健的货币政策”，盘活现有货币存量，改善了偏紧的市场流动性，稳定了经济增长。

　　连平

　　交通银行首席经济学家

　　人民币汇率破6是大概率

　　随着中国经济稳中向好、物价持续回升，国内货币政策已不可能再放松，考虑到2014年物价上涨的压力，不排除下半年央行有收紧货币政策的可能性。央行态度的变化可能使市场利率进一步走高，导致中外利差扩大，从而吸引资本的重新流入。

　　同时，美国量化宽松政策的逐步退出和全球经济的进一步复苏，资金的风险偏好会进一步上升，可能从美元和黄金等避险资产流向股票和新兴市场等风险资产。

　　中美之间贸易不平衡的存在，使人民币兑美元仍有持续升值的压力。2014年人民币对美元可能继续保持小幅升值态势，“汇率破6”是大概率事件。但鉴于美元可能中期走弱，人民币实际有效汇率升值的步伐则可能放缓。

　　余永定

　　中国社会科学院学部委员

　　世界经济处于增长恢复但不会特别强劲

　　2014年世界经济处于增长恢复但不会特别强劲。欧洲的问题是，2013年下半年的情况比我们原来预计的要好，今年可能还会保持目前这种态势。但是，引起欧洲经济问题的欧债危机的实质性问题还没有解决，我不认为欧洲今年会有非常好的经济表现。日本的情况是头两支箭射出去了，取得了短期的效果，但还要看。依照过去的经验，一旦日本要增加消费税，增加消费税的决议执行之前，肯定消费会推动经济增长。但一旦实行了，提前消费要减掉，所以可能经济增长速度又会下去。总的来讲，我的预期要稍微悲观一些，但也不认为外部经济会出现特别大的问题。

　　梁红

　　中金公司研究所董事总经理

　　中国股市存在机会

　　我们对投资中国股市转为乐观，因为我们看到市场基本面有所改善，短期与中期盈利前景得到提升，而盈利改善的驱动因素并非杠杆率的大幅提高，而是成本的降低（大宗商品成本、税收与浪费支出等的下降）、效率的提高，以及未来几年全面的改革措施所带来的生产率提升。

　　与此同时，市场中根深蒂固的悲观情绪仍在压制股指表现，A股和H股的市净率和市盈率都已降至历史低点，但企业盈利正在逐步复苏。因此，我们对2014年中国股市的投资机会充满期待。

　　林采宜

　　国泰君安首席经济学家

　　明年货币政策将稳中偏紧

　　2014年整个货币政策将稳中偏紧。稳中偏紧的趋向是配合整个宏观经济的调控目标，就是以结构调整为优先级的政策目标。那么货币政策偏紧的情况下出现金融性危机怎么办？今年中央出了一个新的政策措施，叫做SLF，也就是常备的信贷便利。SLF这个信贷工具是一对一的，出现流动性困境或者危机的商业银行可以向央行直接申请获得流动性方面的援助，央行根据它的具体情况一对一对它释放流动性，这种释放流动性目标非常明确。

　　在能够保证一般不会有金融机构由于短暂的流动性危机而产生严重的后果，但同时又不向市场整体释放流动性，也就是说整体上不宽松，个体上有问题就个体给你解决，所以2014年大概也属于这样的情况。

　　范剑平

　　国家信息中心首席经济学家兼经济预测部主任

　　2014外贸出口有望加速增长

　　从拉动经济增长的三驾马车看，2014年，投资增速会比2013年略为放缓，尤其是地方基础设施投资，可能增速放缓，因为随着中组部关于地方官员考核的新标准开始出台，审计报告公布以后，地方政府债务管理新规定也将出台。消费方面，与2012年相比，2013年前三个季度我国城镇居民人均可支配收入的增速减了3个百分点，只增长了6.8%，农村居民的现金收入也减缩2.7个百分点，城乡居民收入减缩3个百分点左右。这对2014年的消费来说，肯定是不利的。

　　2014年唯一有希望得到加速的就是外贸出口。国际货币基金组织对2014年世界经济增长速度的预测是3.6%，比2013年加速0.7个百分点。假如说这是真的，我国外贸出口的国际环境将会有所好转，有望从2013年-0.1%的贡献率转为正0.1%，为经济增长添加0.2个百分点的加速力量。

　　任志强

　　华远地产董事长

　　2014房价上涨趋势不变

　　2014年房价，我们认为上涨的趋势不变，但是增幅会大幅度的下降。房价一直是政府关心的目标，但是实际上过去十几年我们看到的是政府并没有控制住房价。不管政府采取什么样的手段，都和市场经济规律相悖，任何一个不符合市场经济规律的手段一定会失败。所以政策上价格信号的扭曲影响到居民、购买者、消费者以及投资者对市场走势的判断。但是，并不会因此而改变价格续上涨的趋势。

　　北京房价越涨越高，北京市政府采取政策，超过一平方米4万元的房子不批销售证，试图把今年的价格指数压下来。即使这样，2013年底我们的房价指数仍然超过了21%。用行政手段不能解决房价的问题。更重要的是应该用供给的手段。我们看到土地总量迅速增长的时候，明年的供需价格会发生一些变化，当供需增长的时候就会平衡一些价格的涨幅，因此不会出现前两年土地负增长的情况下出现的暴涨。

　　陈志武

　　美国耶鲁大学管理学院金融经济学教授

　　2014关键词：危机、海外投资、走出去

　　互联网金融是另外一个泡沫，这个泡沫不会经历太久，互联网金融热和中国金融环境有很大关系，但总体来说被炒作很厉害。展望2014年，中国经济的关键词将包括“危机、海外投资、走出去”。

　　到2013年为止，银行信贷、信托贷款、理财产品、PE基金等能想到的融资工具都基本被用到了极点，于是自2013年6月的“钱荒”开始，债务“危机”、信贷“危机”、信托“危机”、影子银行“危机”等用词不断出现。

　　随着利率市场化和其他金融改革的实施，互联网金融的收益也会逐渐降低。余额宝的快速增长加上阿里金融的营销能力，引发了中国关于互联网金融的泡沫。他们没想到互联网改变了金融的销售渠道和获取手段，但并没有改变金融的本质。金融是跨期价值交换，是基于信用、需要诚信的人际交易。

　　另一个方面，随着经济转型挑战的出现和国内一些产业产能严重过剩，海外投资和走出去也将成为企业家要考虑的问题。随着三中全会决议开始执行，2014年许多企业会重新看清中国经济的现实，重启“走出去”的战略。