美国银行2013年财务报告分析

　　美国银行创建于1968年，是环球首要的金融服务机构之一，也是美国最大的银行之一，致力于提供全面和综合的个人及商业银行业务。2014年1月15日，美国银行公布了其2013年四季度财务报告，全年业绩随之披露。本文尝试通过对美国银行2013年四季度财务报告及全年业绩分析，了解美国银行业现状及存在的问题。

　　美国银行2013年经营状况

　　财务数据表明，随着量化宽松货币政策的实施及美国经济形势的改善，美国银行在2013年的经营状况也得到了很大程度的改善，一些指标甚至接近了金融危机爆发前的2006年的数据。

　　2013年四季度经营状况。美国银行财务数据表明，2013年四季度净收入达到34亿美元，摊薄每股收益达到0.29美元，而2012年同期净收入只有7.32亿美元，每股收益也只有0.03美元。从存贷款情况看，美国银行2013年年末汇总存款余额增加了140亿美元，达到11200亿美元，同期贷款余额增加了200亿美元，总额达到9280亿美元。其中，商业贷款余额增加了420亿美元，达到3960亿美元。这表明，一方面，贷款增速高于存款增速，另一方面，在商业贷款增加的同时，其他贷款比如房地产抵押贷款可能减少了。此外，美国的个人消费有所增长，四季度借记卡和信用卡消费总额增加了4个百分点，达到1230亿美元；全球财富和投资管理以及金融业务收入也有了明显增长，其中全球财富和投资管理的税前收益率从21.1%增加到了26.6%，金融业务收入增长了9个百分点，达到了创纪录的43亿美元。同时，美国银行的成本节约目标得以实现，信贷质量持续提高，“巴塞尔协议Ⅲ”规定的一级普通资本比率从9.25%提高到了9.96%。

　　2013年全年经营业绩。从2013年全年与2012年相比来看，美国银行的业绩同样喜人。净利润快速增加，美国银行2013年净收入为114亿美元，每股收益达到0.9美元。而2012年全年的净收入只有42亿美元，每股收益也只有0.25美元。这意味着美国银行2013年利润比2012年增长了1.7倍，每股收益增长了2.6倍。这一利润指标表明，美国银行虽然不是华尔街巨头中实现年度利润最多的银行，但却是净利润上涨幅度最多的一家。如花旗银行全年净利为139亿美元，较2012年的75亿美元上涨了84%；富国银行全年实现利润219亿美元，同比增16%。按照公认会计准则，2013年四季度的净利息收入为108亿美元，2012年同期为103亿美元；2013年全年的净利息收入是423亿美元，2012年为407亿美元。同样是按照公认会计准则，2013年四季度总收入为215亿美元，2012年是187亿美元；2013年全年总收入为889亿美元，2012年是833亿美元。

　　支撑美国银行利润增长的主要因素包括：2013年美国银行提供了900亿美元的家庭住房和净值贷款，增发了超过390万张的消费者信用卡，全球财富与投资管理收入创纪录地达到了30亿美元，美林证券投资费用收入在环球投资银行业中保持了第二。与此同时，美国银行的流动性准备金达到3760亿美元，母公司即时可用资金周期从33个月提高到了38个月，通过回购32亿美元的普通股，回报给股东的股票平均价格达到了13.90美元。正是基于以上表现，首席执行官布赖恩·莫伊尼罕（Brian Moynihan）说：“我们很高兴看到核心业务一直做得很好，为我们的消费者和顾客服务的很好。虽然在以往的工作中还存在问题，但是我们的24万名职工一直努力工作，并赢得了市场。”首席财务总监布鲁斯·汤普森（Bruce Thompson）更是喜不自胜：“我们带着历史上最好的资产负债表进入了2014年，2013年资本和流动性处于创纪录的水平，信贷损失处于历史低点，我们的成本节约计划步入正轨，并产生了巨大的效益，从而使我们的业务处于很好的时期。”

　　主要业务发展状况

　　消费者与商业银行业务。财务报告显示，美国银行2013年在消费者与商业银行业务方面取得了很好的业绩。表现在，一是存款余额增长较快。四季度的平均存款余额5288亿美元，比2012年同期增加了447亿美元，增长比例是9%。这个增长主要是因为在当前的低利率环境下流动产品的增长和200亿美元主要受GWIM (全球财富和投资管理)的平均存款转移的影响。二是消费者信用卡每活跃账户的平均零售支出额比2012年四季度增长了6%。三是四季度信用卡消费纯信用损失率是3.19%，达到了自2006年一季度以来的最低值。四是信贷损失拨备从2012年同期6.51亿美元降低到4.27亿美元，反映出信用质量的持续改善。五是非利息支出下降了1.32亿美元，降到40亿美元。

　　消费者不动产业务。美国银行在2013年四季度发放了135亿美元的住宅房屋贷款和房屋净值贷款，帮助了近50000名业主现有的贷款进行再融资，或通过零售渠道购买房屋。这其中包括超过4200名首次借款人的抵押贷款和超过17000个低收入借款人的抵押贷款。2013年四季度，消费者房地产服务净亏损为11亿美元，2012年同期净亏损为37亿美元。2013年四季度消费者不动产服务第一抵押权申请比2012年四季度下降了46%，反映了整个市场抵押贷款需求的下降。核心产品收入从2012年四季度的9.86亿美元下降到2013年的4.03亿美元，原因是持续的整个行业萧条导致总量和利润的减少。信贷损失拨备从2012年的9.59亿美元减少到4.74亿美元，主要是因为房价的上升和提高投资组合的大趋势。

　　全球财富与投资管理服务。财务报告数据显示，2013年四季度该业务处于非常强势的状态：税前利润从21.1%增加到26.6%，资产费用增加到18亿美元，比2012年同期增加了15%。客户约增加了10%，创纪录地达到了23700亿美元。期末贷款余额破纪录地增加到1158亿美元，比2012年同期增加了9%。净收入比2012年四季度增加了35%，增加到7.77亿美元；总收入比2012年四季度增加了7%，增加到45亿美元。信贷拨备从2012年四季度的8.6亿美元下降到2.6亿美元，非利息费用是33亿美元，增加了2%，客户余额增加了10%，增加到23700亿美元。

　　业绩特征分析

　　通过对美国银行2013年财务数据的深入分析可以看出，美国银行之所以取得如此骄人的成绩，是通过“增收+节支+技术手段”达到的。当然，这里有必要首先说明的是，这些所谓的“技术手段”并不一定是弄虚作假，而是可能存在不可持续性，同时也要说明，美国银行业并非各项业务全面上涨。事实上，部分业务、甚至是主要业务还出现了萎缩。

　　业务结构调整效果显现。美国薪酬咨询公司Johnson Associates日前发表的预测报告显示，美国银行业开始越来越侧重将资金用于风险较小却具有稳定利润的业务。以美国银行为例，其财务数据表明，在其主要业务中，消费者和商业银行部门2013年三季度盈利29.67亿美元，同比增36%；全球财富和投资管理部门盈利同比增长35%，达到了7.77亿美元，创历史最高水平，而债券交易收益则从2012年的16.6亿美元下降到2013年的12.71亿美元。事实上，这种情况在2013年一季度就开始发生，其固定收益、外汇和大宗商品交易收入开始出现下降。

　　节支效果明显，对银行利润贡献巨大。正如其财务报告中所说，美国银行的成本节约计划顺利完成。这里的节约主要体现在以下几方面：一是坏账拨备计提数的减少。财务报告显示，尽管美国银行的盈利持续增长，但收入表现平平。2013年美国银行盈利增长了1.7倍，但898亿美元的收入只比2012年增长了7%。形成盈利增长快速的根本原因在于信贷亏损拨备显著减少，从2012年的81.69亿美元减少为2013年的35.56亿美元，下降了56.47%。二是非利息支出减少。为了保持盈利自增长，美国各大银行一直在削减开支，2012年四季度非利息支出均同比下降，其中美国银行当期非利息支出从2012年同期的184亿美元下降到173亿美元，全年非利息开支从721亿美元下降到了692亿美元，减少了29亿美元。三是员工费用减少。虽然美国银行业绩辉煌，首席执行官布赖恩·莫伊尼罕认为其员工很努力，但2013年员工费用不增反降，而这也是美国银行业巨头们的普遍做法。如美国银行2013年的人员成本为347亿美元，较2012年同比降低2.6个百分点，高盛降了3个百分点，摩根大通与2012年基本持平。

　　经营与环境问题分析

　　应该说，包括美国银行在内的华尔街巨头们2013年取得好的业绩，有客观有利的条件，但也存在着不稳定的因素。有利的方面在于，过去五年美国银行业受疲软的经济增长、欧洲债务危机以及一系列新监管规定的冲击，一直在“泥潭”中挣扎，但经过几年的“量化宽松”，目前美国经济似乎已开始复苏，受企业利润增长和人力成本削减的提振，美国大型银行似乎已经摆脱了金融危机的阴影，六大银行（摩根士丹利、摩根大通、美国银行、花旗银行、高盛集团、富国银行）2013年利润总额达到760多亿美元，较2006年创下历史最高水平的846亿美元仅少80亿美元，这也似乎意味着包括美国银行在内的美国金融业走出了困境，走向了快速复苏之路。但实际情况并不一定如此，至少目前各大银行都存在着内部经营不稳和外部环境不利等问题。

　　减少坏账拨备的做法不可持续。前面说明，2013年美国银行的坏账拨备较2012年减少56.47%，这虽然反映了信贷质量的提高，但也可能预示着在贷款迅速扩张的情况下新的信贷风险的积累并没有考虑到。此外，业务结构的调整能持续多长时间，未来如何变化，目前也不得而知。正因为如此，美国业界有人就担心这一行为可能是不可持续的，银行应避免以此来“修饰”利润；而美国监管机构也表示将密切关注美国银行业普遍存在的这种“释放坏账拨备”的行为。

　　法律诉讼的后遗症仍然存在。美国六大银行近日公布的2013年四季度财务报告显示，金融危机爆发之后五年有余，与之相关的法律诉讼成本仍是拖累银行业绩的重要因素，各行还得为各项诉讼费用付出“和解”资金。诉讼费用2012年四季度是9.16亿美元，2013年三季度是11亿美元，四季度增加到了23亿美元，并且，2012年同期的诉讼费用还包括11亿与IFR（Independent Foreclosure Review，独立的丧失抵押品赎回权的审查）加速协议相关的费用。此外，因监管机构和调查人员仍在解决银行业的一系列尚未解决的问题，同时在对该行业从海外招聘到汇率和利率基准操纵指挥的方方面面进行调查。就如2012年摩根大通与美国监管机构签订了130亿美元的“和解”，虽然美国银行已积累了充足的流动性，包括四季度的23亿美元，但这很难说能够满足各项开支的需要。

　　贷款成本上升和监管的严格化抑制了购房者抵押贷款需求。一方面，随着美国联邦储备银行退出量化宽松货币政策，市场利率水平必然上升，贷款成本增加，这势必会影响住房抵押贷款的发放，而抵押贷款正是部分大型银行2013年上半年利润的主要来源。另一方面，由于金融危机后贷款标准更加严格，银行很难发放新贷款，造成更少的人进行抵押贷款或再融资。从包括美国银行在内的各大银行财务报告显示，2013年四季度抵押贷款业务收入均出现了两位数的下降，就说明了这一问题。

　　抵押贷款与债券市场密切相连。从2013年5月开始，由于美国联邦储备银行释放退出量化宽松货币政策的信号，美国债收益率显著提升。抵押贷款巨头房地美公布的数据显示，目前的美国30年期抵押贷款利率已从2012年5月的3.35%升至4.51%。由于债券市场表现疲软，大银行巨头交易、承销和投资收入承压，造成了2012年四季度来自固定收益、货币和商品的交易收入下滑了。

　　美国银行四季度的业绩还在很大程度上依赖偏低的税率。如果用通常的30%的税率而非其目前所缴纳的10.6%的税率计算，则其获利水平还要减少至少1／5，同时这也会让股东权益报酬率（ROE）降低至7.4%。

　　文/冯晶晶、冯彦明

　　（作者单位：中央民族大学经济学院）