桂冠电力：2009年分红额超3300万
- 来源:投资者报
- 关键字:桂冠电力
- 发布时间:2010-05-24 11:22
该公司2009年末的未分配利润1.46亿元，但分红总额预计将达到1.79亿元，分红派现率高达122.80%，排在2009年现金分红最慷慨的公司榜首。
桂冠电力成为现金分红状元，至少有两点出人意料。一方面，上市公司分红与是否实行股权激励以及高管持股市值有密切关系，出于利益考虑，往往高管持股市值高的公司，其分红积极性越高，但桂冠电力是一家由央企大唐集团控股的上市公司，并不存在高管持股。
另一方面，桂冠电力是一家电力公司，近两年电力公司业绩普遍较差，多半处于亏损边缘，但作为大唐集团旗下唯一水电上市公司，桂冠电力却一枝独秀，2009年净利润同比大幅增长960%。
值得注意的是，桂冠电力2009年的分红总额已超过2009年末的未分配利润，超出额度多达约3300万元。而且，桂冠电力2009年的净利润为3.28亿元，这意味着，公司分红占净利的比例达到约55%。
“分红是上市公司给股东最好的回报，公司去年走出经济低谷后，整体盈利水平得以复苏，在分红方面有所增长也是理所当然的”。《投资者报》5月20日就公司高分红派现率采访桂冠电力证券事务部，得到如此答复。不过，《投资者报》就公司分红是否得到大股东大唐集团授意时，没有得到对方正面回答。
桂冠电力是国内第一家自筹资金建设水电站的股份制企业，致力成为以水电为主的清洁能源公司，目前是大唐集团旗下最大的水电企业，公司还涉足火电业务。
2009年高分红背后，理应是业绩的高增长。在电力企业业绩逐步好转的2009年，公司业绩复苏快于同行，全年实现营业收入30.76亿元，同比增加12.53%，实现归属于母公司所有者净利润3.28亿元，同比增长959.73%。
然而，与2009年高分红不太相称的是，尽管公司净利增幅较大，但业绩增长并不突出，还没达到2007年水平。安信证券分析师张龙认为，除天龙湖和金龙潭外的水电站发电量比去年略低，母公司成本的大幅增加使得业绩低于预期。
《投资者报》对A股市场10年来分红最慷慨的公司进行了排名，结果显示，桂冠电力排名第九，公司过去10年的分红总额为17.21亿元，平均派现率虽然不如2009年的122.80%，但也达到82.45%。
市场部王经理介绍：“公司目前发电装机分布于广西、四川、福建、山东。共计在役机组容量415.8 万千瓦。同时，还参股了大唐集团财务、广西百色银海铝业、广西北部湾银行。”
但隐忧亦在。在张龙看来，公司自从2004~2006 年合山火电厂、平班水电站和乐滩水电站投产后，公司手中已经没有大型在建项目，主要依靠收购天龙湖、金龙潭进行扩张，因此装机容量增速较低。2008～2009 年在龙滩电站蓄水后下游电站增发电量，公司业绩本应爆发增长，但受到2008 年煤价上涨、汶川地震和2009 年来水影响，公司近两年业绩平平。
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
