如何看待左右市场的“官”
- 来源:投资者报
- 关键字:左右市场的“官”
- 发布时间:2010-05-31 10:38
中国社会是“官民社会”，这与别人的“平民社会”或者“等级社会”的叫法不同。在我们的社会里几乎任何一个领域都会有一对关系的存在，那就是这个领域里的“官”和这个领域里的“民”。
我们再想一下习以为常的词汇--父母官。在地方上，父母官意味着管理着一方水土，而在一个行业里，那个官就要管好他行业内的“发展大计”。
对于资本市场，中国的投资者给自己起了个名字叫“股民”，隐含着对应的一方就是“股官”--他们决定着股市的兴衰，他们应该像父母官一样照看着整个市场。
从名字上看，“证监会”及其官员理所应当称得上是“股官”。但我相信，市场里没有人相信这个“股官”真的是股市的“父母官”。这就不难理解，为什么市场用了一个非常奇怪而又模糊的名词来称呼这掌管股市兴衰的大官，管理层。
管理层是谁？对这个看似明知故问的问题的回答，真有充当说出皇帝没穿衣服的小孩儿的味道。但如果你认真想一下的话，这可真不是那么简单的一个问题，也没有一个简单的答案。
证监会肯定是管理层中的一员。它负责股市的成长和发展任务。也就是说，股市大了、小了，它是有责任的。而且，按照中国人的传统，一个事物好坏的标准之一恐怕就是它是变大还是变小，变大就好、变小就坏。
股市如何才算得上变大了？简单地说，股民增加、市值扩大，还有，这应该是最重要的，在股市里流动的钱大大增加。
如果只以这三句话来衡量股市（资本市场）的发展，我们就会发现，股民增加、市值扩大算得上证监会份内的事，而在股市里流动的钱增加，可就不是证监会一家说了算的事了。
首先，我们要看看银监会的态度。中国有股市之前，资金只在以银行业为主的“间接融资市场”这一个池子里流动；股市，这个“直接融资市场”的池子出现以后，资金就会在这两个池子里各自或者相互间流动了。
我们来看当下的情况。由于去年大规模的信贷扩张，自今年以来，银行业面临的一个现实问题就是，钱不够了。按照银行业管理规定，居民在银行里的存款，只能有75%可以拿去贷款。如果贷款持续增加，就自然要求存款也要持续增加，而且，这些存款越长期、越固定越好。如果大家只存活期存款，就意味着居民随时可以把钱转到别的池子里去。
我们可以看到，两个池子在争夺，两个领导也就要争上一争了。
如果我的了解不错的话，证监会和银监会是差不多大的官，若二者出现不同意见，我们就要看央行的态度了。行政关系上说，央行是既管不了证监会、也管不了银监会的，但它可以运用各种“政策工具”来实现某种管理。也就是说，央行投了谁的票，就要意味着钱会朝哪个池子流动。
对于股民，光认识了这三个管理层还远远不够。对资金流向的判断除了池子不同，还要对池子里的水是要增加还是要减少做出判断。对这个问题有决定性影响的还有一个大官，发改委。
发改委的主要工作之一，就是每年都要计划一下当年的经济增长速度。这个速度我们可以简化地理解就是“GDP”。中国一年有多少GDP，最终都要用一定量的货币来标识。所以，目标GDP倒过来就决定了资金池子里有多少水了。
当下又是什么情况呢？我们的管理层判断不准今年的GDP到底会有多少，如果太多了，池子里现有的水应该减少；如果太少了，就应该往池子里注点水。
管理层还不只这些。财政部也是一个非常有意思的大官。它掌管的数字的增长或减少也跟GDP有关，也跟这池子里的水多少有关。由于篇幅所限，这里就简单地说，财政部代表政府参与了GDP的分配，明面上，它每年要拿到GDP中的20%，实际上，这个比例会高达40%。
还有主管外贸的商务部，主管工业的工信部和主管农业的农业部，主管这个、主管那个的各个部。总之，大官不少，管理层很复杂。再者，官民关系，本身就有先官后民、还是先民后官的问题；而此民与彼民、此官与彼官，又多了许多需要权衡的关系。
所以，作为股民的一方，如果真要把自己发展的希望建立在搞清管理层的意向上，那真是相当辛苦的事情。
为什么我偏要在这个时间来说这个话题，大家都看到了，这个话题任何时间都可以谈论。而此时，中国的股市正处于一个没有太大作为的阶段。在这个专栏里，我一直持有一个多头的判断，对中国的经济前景一直保持乐观的看法。但是，显然，一段时间里，市场还不会立即转向多头。所以，抽个空，来讨论一下长期的话题。
实际上，这个问题的现实意义也有，那就是，在股市里这样的一种“官民关系”从相当大的程度上对冲了我对中国经济前景的乐观--中国的投资者从中国的成长和发展中所获的回报比理论上应得的要少，而且，在可预见的未来还会这样。
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