通用:期待重生
- 来源:汽车观察
- 关键字:通用
- 发布时间:2010-09-14 10:53
在“被国有”了一年多的时间之后，通用汽车公司终于又迈开了首次公开募股(IPO)的步伐。不过，对于通用来说，这将不是一个轻松的过程。
通用称，该公司北美市场份额可能在2014年下降。在连续两个季度盈利以后，该公司预测，今年下半年利润增长将放缓。如果使美国政府收回全部援助资金，通用在IPO之后的市值必须达到694亿美元。
在向美国证券交易委员会提交申请时，通用汽车公司列出了自己将要面临的挑战。这些挑战包括市场份额下降、盈利时间不到一年、管理层对汽车行业不熟悉。通用在首次公开发行股票时必须说服消费者忽视上述挑战来购买通用股票。据知情人士透露，本次股票发行的总金额可能达到160亿美元。
不过，有美国媒体分析指出：“由于通用仅在两个季度实现盈利以及公司CEO辞职，通用股票销售前景堪忧。这些事件并不是可以促使IPO有高认购率的正常因素。”
如果通用债券持有人和美国联合汽车工人工会行使认股证，稀释美国政府股份，通用市值甚至必须超过694亿美元，才能全额归还美国政府援助资金。这一数字是美国股市上次牛市行情结束时通用市值的三倍以上，比福特市值(420亿美元)高出65％。目前美国政府拥有通用61％的股份。
目前，对于通用来说，维持自己在北美市场的份额对于通用来说是一个挑战。通用目前在北美市场的份额为17.8％，根据预测，这一个数字将在2014年降到17.6％。通用曾经在1962年占据5196的美国市场份额。但自此以后.这一数字一直在下降。
通用称，由于消费者对通用产品持有负面看法，其他竞争对手已经成功抢走通用的老客户。除此以外，通用还要面临中国市场销量下降的挑战。目前，通用在中国市场表现良好，利润率较高。通用今年第二季度中国市场销量降到586000辆，而第一季度为624000辆。通用在中国市场的份额也从第一季度的13.3％，降到第二季度的13.1％。
通用认为新管理层将带来潜在的风险。通用首席执行官惠特克将在9月1日辞职，随后在年底辞去董事长的职务。通用董事丹尼尔一阿克森将接任这两项职务。通用称，新CEO阿克森和CFO利德尔缺乏汽车行业管理经验将带来风险。奥巴马政府前汽车工作组长史蒂夫一拉特纳说：“一家公司在4年半内出现4名CEO并不是一件非常理想的事情。”
对于通用此次IPO，美国媒体为其更是一口气列出了14点疑问：通用的领导力、无竞争力的薪酬、疲软的销售数字、残酷的竞争、原材料、脆弱的供应链、经销商仍然过多、养老金、信贷仍紧张、劳工问题、医疗保健义务、监管问题、欧洲部门仍旧一团糟、在中国的盈利状况并未达到预期等。
对于此次通用IPO，美国著名咨询机构——环球透视(Globailnsight)公司汽车工业研究部副部长认为，“通用汽车公司打算首次公开募股(IPO)，这一决定看起来是比实际需要更政治化的产物。”“通用汽车公司的领导层是在迎合那些试图在今年11月份的中期选举中，证明先前救助政策非常有效的政治家们的观点。”
一些分析师甚至认为，通用汽车在今后几个季度实现连续盈利、有了足够的现金流之后再进行上市操作，其效率和效果可能会更好一些。
但是，现在的通用汽车领导层和奥巴马政府当局，都似乎在希望以让通用汽车重归资本市场的方式缓和广大纳税人对此前政府向通用汽车提供500亿巨额援助的关注程度。这样来看，通用二次探底也并非没有可能。
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