白银十年

　　当我们讨论2015年的地产行业时，去库存是必然会被提及的话题。

　　这些卖不动的房子，最终变成一个惊人的库存量：6.8亿平方米。按人均住房面积30平方米计算，这些库存可供2200万人居住，而未来几年约有60亿平方米住宅上市，可供至少2亿人居住。

　　让主政者宽心的是，陆续出台的调控政策成功刺激这头沉睡已久的“马”，在宏观经济持续低迷的时候注入一剂强心针。在深圳房价如火箭般蹿升时，三线城市也迎来新一轮购入小波峰，距离楼市全面复苏仅一步之遥。供应端的收缩，加上需求端的复苏，库存逐渐减少，地产危机就将得以解决。

　　但是地产行业的持续回暖，并未改变房企的投资意欲。2015年前10个月，全国房地产开发企业购地面积同比大跌超过三成，显示出房企投资信心前所未有的低迷。

　　与此同时，一线房企的多元化发展步伐日趋加快--恒大在积极介入快消行业后又瞄准健康和金融业务；万达放弃百货积极“瘦身”，同时打造文化、金融和商业三大新支柱，通过频繁地“买买买”布局海外市场；绿地成功借壳上市，为后续的文化和金融产业提供足够弹药；万科的八爪鱼战略则显得谨慎而保守，坚持围绕以房地产为主业的子项目是否成功，很大程度上取决于其合伙人制度真正奏效。

　　王石所说的房地产“白银十年”，似乎已经比想象中更早到来。随着传统房地产业务利润空间在压缩，嗅觉灵敏的资本自然朝着利润率更高的领域流动。“白银时代下，（营收）规模并不重要。”今年起万科不再设定年度销售目标，反映的是房企的经营新思路，利润率比营收更重要。

　　如果着眼于短期成效，仅动用货币和财政政策就能刺激地产业需求，消化库存；但如果着眼于中长期发展，就必须重视供给端的改革，从总量和结构两个方向重新思考房地产的发展方向：未来十年，中国人需要怎样的住宅？

　　“供给侧”改革，顾名思义就是从生产、供给端入手，改变过去以刺激需求发展经济的思路，将注意力集中在生产环节上。过去十年，中国房价之所以持续上涨，其根本原因是政策的落点是打压需求，而不是增加房地产的供给。未来只有从供给侧着手，增加保障性住房、土地供给，改善供给结构，才能从根本上解决住房问题。

　　房地产在复苏，但房企们却不想玩了，这势必直接影响供给端的改革态势。中央政府9天内4提供应侧改革，也是为房企们指出了一条生路：结束粗放的经营模式，取而代之的是提供有刚性需求的商品房，实现地产行业的良性循环发展。

　　对于中国的“房奴”而言，拥有一套属于自己的房子是人生中最可靠的保障；对于房企来说，白银十年里做不做，怎么做好房地产业是未来的生存根本。

　　与其押注在风险系数较高的跨领域业务上，倒不如认真做好主业--干一行，爱一行，精一行，成功从来没有捷径可言。

　　文|NEW ECONOMY 陆一夫

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