座舱电子：渗透率低市场空间大

　　投资要点：

　　1、座舱电子渗透率低，市场空间大。

　　2、向智能座舱升级，价值量成倍提升。

　　过去10年，汽车电子围绕节能、安全、舒适，以动力系统、底盘、车身为核心，目前已经成为大部分新车的标准配置，难寻差异化。未来10年，汽车电子将围绕智能，以座舱电子和高级驾驶辅助系统ADAS为核心，是汽车产品的核心差异点，目前渗透率普遍不到10%，将陆续成为标配，市场空间巨大。

　　向智能座舱升级，单车价值量成倍提升。传统汽车座舱以物理、机械式按键、旋钮为主要交互媒介，按钮数量繁多，用户体验欠佳；智能网联汽车的交互方式升级为触控、声控、高清立体显示，交互内容深度连接整车、互联网。全液晶仪表、智能车机、抬头显示HUD、流媒体后视镜将陆续成为标配，座舱电子单车均价由2000元增至4000元以上，2020年全球市场空间约2800亿元。

　　硬件开始升级，软件+服务紧随其后。特斯拉引领新一代智能座舱浪潮，处理器、高清液晶触控等底层硬件已大幅升级，Autopilot2.0的计算能力、图像处理能力、车联网能力达到消费电子水平，带动相关硬件需求旺盛；随着用户数量不断累积，软件开发、车联网和大数据服务的商业价值也将逐步被挖掘。

　　建议关注汽车座舱电子一级供应商，索菱股份、路畅科技、盛路通信、东风科技、欧菲光、亚太股份；GPU等核心处理器供应商，景嘉微、全志科技；触控显示模组供应商，长信科技、深天马A、莱宝高科；高精度地图供应商，四维图新；语音识别技术提供商，科大讯飞。

　　海通证券