IPO只是手段而非目的

　　一年过半，中小银行赴港IPO、赴A股IPO又掀起了一波高潮。

　　在大型商业银行、股份制商业银行、民营银行和互联网金融的激烈竞争格局下，夹缝中求生存的不少中小银行把IPO当成了“救命稻草”。在5家国有大行、12家股份制银行基本都上市后，银行登陆A股市场的焦点集中在了133家城商行和665家农商行身上。

　　在这之前的长达8年时间里，还没有城商行成功登陆A股市场，农商行更是望A股市场莫及。于是，一些“心急”的城商行如重庆银行、青岛银行、徽商银行和哈尔滨银行等选择了赴港上市。不过，随着在港股上市的两家重庆地区银行——重庆银行和重庆农商行相继传出已进入A股上市辅导期的消息。

　　中小银行之所以如此青睐IPO，缘于其急需补充资本金、降低自身资产不良。但是IPO之后就“大功告成”了吗？非也。不少中小银行是从农信社改制而成的农商行，主要受省农信联社管理，公司的治理还需进一步规范，公司的监督约束机制、激励机制和风控机制还正在形成之中。另外，IPO之后，资金的投向更为重要，如果盲目投向高风险虚拟经济领域，或者缺乏监管，有可能导致风险不断累积。IPO之后还是难逃摘牌、强制退市、重新陷入资金萎缩、不良贷款反弹、经营业绩下滑等命运。

　　所以说，上市绝非包治“百病”的灵丹妙药，也不是确保经营盈利的“添加剂”，更不是避免地方银行破产的“保险箱”，IPO只是手段而非目的。A股不应成为圈钱的场所，而应成为企业发展的“加油站”。

　　在新金融时代，有不少中小银行开始向交易银行转型探索。交易银行业务不仅可以在非资本占用的情况下实现城商行中间收入的增长，还可以提升城商行在负债端与资产端的经营手段和能力。同时，放弃依赖规模的粗放增长模式，而是找准客户定位，根据当地实际情况，差异化、精细化和特色化经营。A股是我们最重要的融资市场，对于中小银行的发展来说，是有利的，但是关键在于IPO之后的行动。

　　对于投资者来说，中小银行存在的问题不容忽视，但是不可忽视的是其中也有很多机会可以挖掘，可以想象。炒股有风险，投资需谨慎，更需要理性。

　　文/本刊记者 李明敬