理财市场凸显年底行情 月度产品收益快速上扬

　　银行理财产品在11月份的发行上，再次给力市场，创今年以来发行数量最高点。继十月份以来，消化了大部分库存银信合作类产品之后，两大类产品争夺发行主力的混战结束了。短期债券类品发力，是十一月理财产品发行再创新高的主因。

　　银信合作类产品叫停后，进入10月份发行数量骤减，一方面，市场分析受十一长假影响，造成10月发行数量骤减；另一个方面，银信合作叫停后，市场一直期待的银行理财产品发行的萎缩并没有到来。10月的骤减，市场认为是银行理财产品市场低迷的信号，然而现实并非如此。

　　10月份发行数量的降低，被认为是银行理财产品的转折路口，现在看来，却是休息站，是在为11月份发行创新高积蓄力量。11月，银行理财产品共发行919只，超过前十个月发行数量最高的6月份的915只，而10月仅730只。

　　理财市场演绎四大变化

　　虽然没有股票市场一般的跌宕起伏，银行理财产品市场也从未平静。上半年，信贷类产品与债券类产品上演华山论剑，最终，信贷类产品受管理层监管政策影响而功败垂成，可谓是猜到了开头却没猜到这结局。债券类产品独撑局面，占比近七成，尽管银行理财产品市场表面看颇为平静，其实暗流汹涌。与10月份相比，就有四大变化。

　　变化一，债券与收益类产品比进一步加大。银信合作类产品的叫停，年底银行银根紧缩，两大主因造成信贷类产品发行数量进一步缩减。受加息预期影响，短期债券类产品收益提高，进而市场需求加大，发行数量也因此有所放大，占比进一步增加虽为变化，但并不意外。

　　变化二，外币产品发行数量先降后升，整体发行数量稳定。受人民币升值影响，市场对于外币理财产品市场颇受关注。银行担心承受过多汇率风险，投资者也较为担心外币产品发行如果急剧下降，而少了一种投资品，因为现在来看，市场上外币投资理财产品种类并不多。正因为如此，进入11月的第一周，外币产品数量的骤减，引起了市场的普遍关注，一些投资者发现，很多银行已经停止销售外币产品了。

　　实际上，从11月的整体数据来看，外币产品的发行数量并没有下降。据普益财富数据显示，2010年，每月外币平均发行数量在220只左右，平均每个星期55只左右。11月份外币产品发行数量为240只。

　　变化三，挂钩大宗商品理财产品趋热，受到普遍关注。大宗商品价格飙升受多种因素影响，美元的疲软是其中一个重要的原因。美国经济短期难以提振，美元走强尚需时日。大宗商品市场因此被认定会有一个较为长期的牛市。受此影响，挂钩大宗商品的银行理财产品，关注度提升，是11月以来的新变化。

　　变化四，超短期产品发行数量进一步上升。据普益财富数据显示，11月发行产品数较10月份增加25%。然而中长期产品发行数量没有明显变化，这样的发行量增长，是3个月以下短期产品集中发行放大的结果。之所以超短期产品发行爆发和年底行情有关。

　　标的股票币种澳元给力

　　相对于银行理财产品发行产品，到期产品的整体规模没有太大变化。相对于10月份，高收益的到期产品信托贷款类产品还占一席之地。11月份的到期高收益产品中，信托贷款类产品踪影难觅。

　　对比10月份到期信托贷款类产品和11月到期产品，收益从高到低的前二十名中，10月份共有七款信托贷款类产品，11月份只有两款。

　　到期产品收益最高的银行理财产品，是股票挂钩型产品，二十款最高收益的理财产品中，九款为股票及股权投资产品。收益最高的是恒生银行发行的产品，股票挂钩部分保本投资产品“步步稳”可自动赎回，产品为股票挂钩型，投资于建筑业股票，以股票最终收益为挂钩指标，设置触发条件，进而决定最终收益。该产品实际到期收益为13%，最终达到预期最高。

　　这款产品宣传时称为部分保本产品，即为保证收益类产品，对于本金损失划定最低收益下限，进而控制风险。但是对于一般投资者来讲，也属于高风险理财产品。

　　另一个亮点是澳元产品。澳元也是今年汇率市场的宠儿和赢家。受澳大利亚经济强力回暖，澳元汇率升值幅度较大，澳联储六次加息，吸引大量热钱追逐澳元相关类产品，此类产品收益率也随着加息而水涨船高。澳元币种的银行理财产品也在此列。

　　澳元产品之中，收益最高的当属工商银行发行的2009年澳元浮动收益型结构性存款一年期产品，最终收益率为8%。产品为结构性产品，挂钩标的为澳元汇率，收益随着澳元汇率变动，因此受益澳元升值，得到较高收益。

　　年底短期产品收益上扬

　　年底银行银根收紧，这个时期，是银行最差钱的时候，相对于上半年大手笔放贷，银行年底颇有捉襟见肘的窘态。有分析人士认为，每当这个时候，银行都会通过发放银行理财产品等手段，吸引存款以缓解资金紧张，尽管银行方面极力否认。

　　对于银行是否高息揽储的争论并不在我们的关注范围内，但是从中发现了一个很好的投资机会。通过对比去年数据和今年各月份到期银行理财产品数据发现，一月期的理财产品收益明显高于10月份。

　　据普益财富数据显示，10月份和11月到期的一月期银行理财产品的平均收益分别为2.57%和2.74%。而11月发行的银行理财产品一月期产品预期收益平均高达3.10%。

　　对于投资者来讲，在年底购买1月期或者3月期以下的银行理财短期理财产品，收益明显高于其他月份，可以适当关注。