“总编看市”这一年
- 来源:投资者报
- 关键字:总编,看市,运转
- 发布时间:2011-01-06 08:33
最大的效果出在对第二季度微观经济运转的判别上。是的，事先的经济出现了回调，无论是总量增长放缓还是出口增速下滑，都是带给市场担忧的要素。但是，我无法知晓，政府对房地产市场所持的态度和采取的“管理”措施是那么的凶猛，以致于市场的反响是不到3个月的时间里下跌35%。
我置信大少数市场中的人士会和我一样不知道房地产市场外面究竟发作了什么，也无法知道政府究竟是出于什么心态来做出它自己的判别和做出政策选择的理由。这就是中国的政府和它的管理。
对群众来说，没有人有掌握自己掌握了理想和真实的数据。最令人啼笑皆非的是，很多投资者甚至自己入手调研，但这些一手的数据和亲眼目击的理想，却由于与政府掌握的状况不同从而缩小了对政府决策做出揣度的距离。绝望是可想而知的。
理想的状况是，异样从危机走出的欧美股市，道琼斯曾经离开了11500点，是过去12个月的新高，全年涨幅11%，而我们这里却是下跌了8%（此数据都是到上周四）。但这一年中，中国经济依然坚持了全球抢先增长的势头，股市与经济生长的反差究竟说明了什么？
经济生长不真实？有能够。对未来没有决计，也有能够。政府不希望看到股市生长？或许，融资与套现者对市场做出了极大的打压？都有能够。
也许这就是投资的实质，在说不清中去追求收益，在不确定性中掌握确定。
虽说我在大清点位上的判别有失准的中央。但是，我还是挺自豪本报力主的投资理念在我们的“投资者50”股票表现中失掉了支持。这50只股票的综合指数表现往年是下跌12%（截至12月22日），同期上证综指下跌12%，这个指数自2008年5月设立以来累计涨幅53%，而同期上证综指下跌23%。（见图1）
由于本报的“投资者50”的临时表现既动摇，又有逾越大盘的效果，我就更坚决了临时持股、增加操作的投资理念。由于，这个股票池中，有的股票下跌幅度惊人，有的股票也录得了跌幅。但是，谁又能保证自己持有的股票全都盈利，而每做一次买入或卖出的决议又都恰逢其时呢？
“投资者50”股票代表着我们对上市公司的最基本要求，这些要求被满足就构成了公司股票的内在价值，时间长了，这些价值自然会透过它们的价钱被市场看法和接受。
在一年行将完毕的时分，我再花一点时间向我们的读者引见一下我们的理念，这些理念贯串了我们办这张报纸的各个环节，既包括选择性地报道上市公司，包括对他们停止估值，也包括对持有他们股票的机构和投资者的评价。
我们对一家群众公司停止评价的规范十分复杂，用一句深刻的话说就是“会赚钱的老大爱分红”。
会赚钱，就是过去三年时间拥有一个延续的盈利纪录。这个要求看起来不高，但是用它一量，会有三分之二的上市公司被刷去。也许有投资者会争辩说，买股票买的是公司的未来，过去三年的盈利并缺乏以证明这家公司的内在价值。但是，在我们看来，我们不是在挑选最好的那一家公司，我们是在挑选一群好的公司；同时，我们更情愿置信过去会赚钱、又坚持延续赚钱纪录的公司更让我们确信他们的运营才干。
老大，这当然不是指“黑老大”，而是指那些经过市场竞争获取足够市场份额从而确立自己市场位置的领头公司。他们的销售额十分大，在我们看来就是客户或许消费者投给他们的货币选票足够多。老大不只是一个名份，更是用户和消费者协助我们判别公司的最佳指引。
爱分红。在以前面两个规范依次选择后，我们会再依照公司的分红率状况排名挑选，直到最终确认50家公司。分红率在以后国际上市公司中间比例自身不高，实行现金分红的公司又属少数。但幸运的是，我们还足够找到50家公司。
其实三个规范标明了三个效果，延续盈利才干代表了公司自身的素质，销售份额代表着市场供认的水平，而分红则代表了一家公司的品德——它是不是把为股东赚钱作为使命看待。
我们用我们的方法在不确定的市场中寻觅确定，我们自以为效果相当不错。我们把这个方法引荐给你——我们的读者，并希望与你交流心得。有关更多“投资者50公司”的内容你还可以从我们的网站上找到。当然，我们还有更多的，“最佳产品公司”、“隐形冠军公司”等等。
在新一年中，我们会在自己认定的方向中做得更多，请继续关注我们。
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