南风股份：核电地铁通风设备的龙头
- 来源:投资者报
- 关键字:南风股份,核电地铁,通风设备,龙头
- 发布时间:2011-01-06 09:34
什么是成长投资，简言之，买入高市净率、高红利率的股票。去年第一批在创业板上市的南风股份就属于此列。
国内各地相继开工的核电建设，国内核电通风空调设备“老大”的南风股份发展潜力巨大；近几年各城市都在上马以及筹备的地铁项目，提供国内排名第二的地铁通风设备领域提供商南风股份，增长速度加快。
虽然看起来仅是生产通风设备的，没有那么多的高科技含量，但在市场份额和规模方面，南风股份处在领头羊位置。
尽管大多数创业板股票创出了历史新高，泡沫化严重，而南风股份三季度以来才上涨了17%，相对创业板其他股票，股价依然低估，同时该股票的未来成长良好，结合这两方面测算PEG显示，该股投资价值凸显，并且从最新的数据显示，当前尚未被机构控盘，风险较小成长空间较大。
明年PEG仍然小于1
到年底了，各大券商策略报告推荐的金股，自然集中在各个场合被提起的新兴产业。从年初以来，这类板块的个股迅猛增长，甚至创出了历史新高。
现在的问题是，尽管新能源、电子、高端机械等新兴产业未来充满了光明，但现在股票严重被高估，泡沫化严重。
《投资者报》数据研究部统计显示，42%的股票今年的PEG都大于1，明年预计PEG大于1的公司数量更多，有将近62%的股票，而PEG衡量的是公司股价是否还有投资价值，也就是说有一半左右的股票，明年股价处于高估状态，尤其是新兴产业的公司。
尽管如此，在一批批新的上市公司中还存在着漏网之鱼。根据测算，南风股份今年的PEG仅有0.6，照此算来，公司的业绩增长未能有效地体现在公司股价上。2011年的PEG预计有0.9，仍然小于1，成长价值很大。
民族证券研究员符彩霞告诉《投资者报》记者：：“公司是否具有成长性，具体到财务指标上，有两个：净资产收益率和主营业务增长率。”
净资产收益率高，表明公司资产运用充分，配置合理，资源利用效益高。净资产收益率达到10%左右，一般可认为盈利能力中等，超过15%则属盈利能力较强。
具有成长性的公司，资源配置通常都比较合理。南风股份近三年的净资产收益率为16.57%、26%、16.9%，预计今年和明年也都会保持在15%以上。
主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能力强。一般来说，一家公司中能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率，基本上可以认为这家公司具备成长性。
兴业证券12月最新研报显示，近三年中，公司的主营业务收入增长率分别为113%、39%、41.8%，今年预计有44%，2011年更是能达到75.2%。
兴业证券研究员朱杉认为，公司未来三年核电以及地铁等通风项目能拥有超过40%的复合增速，还给出了“强烈推荐”的评级。
此外，近一段时间内，中银国际、天相投顾、安信证券也都是给出了买入或者增长的评级。
核电通风设备冠军
上面已经提到，公司能否有高成长性，一个标准就是主营业务能保持高速增长。而南风股份的主营业务是核电站核岛HVAC设备，是该领域当仁不让的龙头。
从2004年~2009年，公司的市场占有率一直维持在72%，其中在核电站百万千瓦级及以上机组核岛HVAC系统设备的市场占有率为77.50%。
从2010年的已经招标的情况来看，公司在核岛HVAC的市场份额高达80%~85%，市场龙头地位进一步巩固。
目前中广核的项目基本上都采用总承包招标的模式，公司是目前国内唯一能提供核岛HVAC总包设备的厂商，也是全球唯一能够提供三代核电站核岛HVAC设备和设计总包的厂商。
从天相投顾11月份的最新研报来看，“由于目前其他竞争者短期内仍无法实现总包能力，因此公司的市场份额将持续上升。尤其是‘十二五’规划中，重点支持发展核电的背景下。”
新的核电规划对《核电中长期发展规划》进行大幅调整。根据规划，到2015年，核电装机规模将达到3900万千瓦；到2020年的核电装机规划将提高到8600万千瓦，占届时总装机的5%左右，在建规模在4000万千瓦。从目前已经投产的1000万千瓦提高到8600万千瓦，规模一下翻了8倍多。
一组数据证明，核电对暖通空调设备的需求。根据《中国通风及空气处理行业研究报告》统计，依据各核电站的建设筹备情况，未来三年的市场需求为9、10、12亿元。
南风股份除了在核电通风设备占有绝对收益地位之外，还将触角伸向了地铁领域。
如果你在座地铁，说不定感受到的股股风流就来自南风股份生产的通风设备。广州地铁二、三、四、五、八号线、深圳地铁三号线、天津地铁二号线和成都地铁一号线，安装的设备就是来自该公司。
根据公司招股说明书，公司目前在地铁通风设备领域的国内市场占有率为32.39%，稳居行业前两位。
南风股份不仅是龙头，而且所在行业的蛋糕还在不断增大。
截至目前，国内有27个城市正在筹备建设城市轨道交通，到2015年前后，北京、上海、广州等22个城市将新建79条轨道交通。未来5年，地铁通风及空气处理设备的市场容量约为50亿元，年增长率在15%。
机构持股比例28%
没有那个机构愿意为其他人抬轿子，当然也没有机构愿意碰那些没有人关注的股票，毕竟“众人拾柴火焰高”。那些有机构关注，但是机构持股量相对较低，股价还处于低位的股票，上涨的概率自然会大很多。
翻看公司的机构持股情况，三季度末前十大流通股股东是清一色的机构投资者，主角是公募基金，社保、QFII、私募各占一个席位。
包括银华富裕主题股票型基金、华夏行业精选、社保109组合、汇丰晋信龙腾基金、易方达科讯基金、华泰柏瑞盛世基金、从容成长8期、汇丰晋信中小盘股票、汇丰中国翔龙基金、汇添富成长焦点基金。
虽然前十大流通股股东中全部是机构，但总体持股比例还不是很高，占总股本的28%，相对于超过50%的机构控盘的股票来说，未来机构增持的空间很大。
三季度以来，创业板指数连创新高，而南风股份股价仅上涨了17.4%，走势异常稳健，并未出现被爆炒的痕迹，主力志在高远意图，长期运作的思路明显。
……
国内各地相继开工的核电建设，国内核电通风空调设备“老大”的南风股份发展潜力巨大；近几年各城市都在上马以及筹备的地铁项目，提供国内排名第二的地铁通风设备领域提供商南风股份，增长速度加快。
虽然看起来仅是生产通风设备的，没有那么多的高科技含量，但在市场份额和规模方面，南风股份处在领头羊位置。
尽管大多数创业板股票创出了历史新高，泡沫化严重，而南风股份三季度以来才上涨了17%，相对创业板其他股票，股价依然低估，同时该股票的未来成长良好，结合这两方面测算PEG显示，该股投资价值凸显，并且从最新的数据显示，当前尚未被机构控盘，风险较小成长空间较大。
明年PEG仍然小于1
到年底了，各大券商策略报告推荐的金股，自然集中在各个场合被提起的新兴产业。从年初以来，这类板块的个股迅猛增长，甚至创出了历史新高。
现在的问题是，尽管新能源、电子、高端机械等新兴产业未来充满了光明，但现在股票严重被高估，泡沫化严重。
《投资者报》数据研究部统计显示，42%的股票今年的PEG都大于1，明年预计PEG大于1的公司数量更多，有将近62%的股票，而PEG衡量的是公司股价是否还有投资价值，也就是说有一半左右的股票，明年股价处于高估状态，尤其是新兴产业的公司。
尽管如此，在一批批新的上市公司中还存在着漏网之鱼。根据测算，南风股份今年的PEG仅有0.6，照此算来，公司的业绩增长未能有效地体现在公司股价上。2011年的PEG预计有0.9，仍然小于1，成长价值很大。
民族证券研究员符彩霞告诉《投资者报》记者：：“公司是否具有成长性，具体到财务指标上，有两个：净资产收益率和主营业务增长率。”
净资产收益率高，表明公司资产运用充分，配置合理，资源利用效益高。净资产收益率达到10%左右，一般可认为盈利能力中等，超过15%则属盈利能力较强。
具有成长性的公司，资源配置通常都比较合理。南风股份近三年的净资产收益率为16.57%、26%、16.9%，预计今年和明年也都会保持在15%以上。
主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能力强。一般来说，一家公司中能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率，基本上可以认为这家公司具备成长性。
兴业证券12月最新研报显示，近三年中，公司的主营业务收入增长率分别为113%、39%、41.8%，今年预计有44%，2011年更是能达到75.2%。
兴业证券研究员朱杉认为，公司未来三年核电以及地铁等通风项目能拥有超过40%的复合增速，还给出了“强烈推荐”的评级。
此外，近一段时间内，中银国际、天相投顾、安信证券也都是给出了买入或者增长的评级。
核电通风设备冠军
上面已经提到，公司能否有高成长性，一个标准就是主营业务能保持高速增长。而南风股份的主营业务是核电站核岛HVAC设备，是该领域当仁不让的龙头。
从2004年~2009年，公司的市场占有率一直维持在72%，其中在核电站百万千瓦级及以上机组核岛HVAC系统设备的市场占有率为77.50%。
从2010年的已经招标的情况来看，公司在核岛HVAC的市场份额高达80%~85%，市场龙头地位进一步巩固。
目前中广核的项目基本上都采用总承包招标的模式，公司是目前国内唯一能提供核岛HVAC总包设备的厂商，也是全球唯一能够提供三代核电站核岛HVAC设备和设计总包的厂商。
从天相投顾11月份的最新研报来看，“由于目前其他竞争者短期内仍无法实现总包能力，因此公司的市场份额将持续上升。尤其是‘十二五’规划中，重点支持发展核电的背景下。”
新的核电规划对《核电中长期发展规划》进行大幅调整。根据规划，到2015年，核电装机规模将达到3900万千瓦；到2020年的核电装机规划将提高到8600万千瓦，占届时总装机的5%左右，在建规模在4000万千瓦。从目前已经投产的1000万千瓦提高到8600万千瓦，规模一下翻了8倍多。
一组数据证明，核电对暖通空调设备的需求。根据《中国通风及空气处理行业研究报告》统计，依据各核电站的建设筹备情况，未来三年的市场需求为9、10、12亿元。
南风股份除了在核电通风设备占有绝对收益地位之外，还将触角伸向了地铁领域。
如果你在座地铁，说不定感受到的股股风流就来自南风股份生产的通风设备。广州地铁二、三、四、五、八号线、深圳地铁三号线、天津地铁二号线和成都地铁一号线，安装的设备就是来自该公司。
根据公司招股说明书，公司目前在地铁通风设备领域的国内市场占有率为32.39%，稳居行业前两位。
南风股份不仅是龙头，而且所在行业的蛋糕还在不断增大。
截至目前，国内有27个城市正在筹备建设城市轨道交通，到2015年前后，北京、上海、广州等22个城市将新建79条轨道交通。未来5年，地铁通风及空气处理设备的市场容量约为50亿元，年增长率在15%。
机构持股比例28%
没有那个机构愿意为其他人抬轿子，当然也没有机构愿意碰那些没有人关注的股票，毕竟“众人拾柴火焰高”。那些有机构关注，但是机构持股量相对较低，股价还处于低位的股票，上涨的概率自然会大很多。
翻看公司的机构持股情况，三季度末前十大流通股股东是清一色的机构投资者，主角是公募基金，社保、QFII、私募各占一个席位。
包括银华富裕主题股票型基金、华夏行业精选、社保109组合、汇丰晋信龙腾基金、易方达科讯基金、华泰柏瑞盛世基金、从容成长8期、汇丰晋信中小盘股票、汇丰中国翔龙基金、汇添富成长焦点基金。
虽然前十大流通股股东中全部是机构，但总体持股比例还不是很高，占总股本的28%，相对于超过50%的机构控盘的股票来说，未来机构增持的空间很大。
三季度以来，创业板指数连创新高，而南风股份股价仅上涨了17.4%，走势异常稳健，并未出现被爆炒的痕迹，主力志在高远意图，长期运作的思路明显。
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