不要因信任而懊悔

　　辛苦赚到的钱，为什么总是在市场中打了水漂？其实缘于身边处处隐藏着的投资圈套。

　　牛市过后是熊市，该规律将永不改变。无论监管部门和政府如何引导投资者向善，却总会有人行骗。

　　麦道夫1960年成立投资证券公司，浸淫资本管理多年。多年来，麦氏通过这家公司下属的秘密资本管理分支机构，利用广泛人脉，骗取投资。实际上，“麦式骗局”模式是抄袭典型的“庞氏骗局”，即用高额回报引诱投资者，同时用后来的投资者资金偿付前期投资者。

　　“庞氏骗局”这种模式一般只能维持两三年，而麦道夫竟然运用简单的骗局长达20年、数额高达500亿美元，愚弄了华尔街的诸多投资家，欺骗了一大批具有丰富专业经验的受害者，还有许多知名机构，如西班牙金融业巨头桑坦德银行、法国巴黎银行、汇丰银行、野村证券等等，不得不让人“叹为观止”。

　　麦道夫吸纳投资者时，以“专享性”和稳定的正收益蛊惑人心。不过无论诈骗犯如何花样百出，骗局从结构上来说都是相似的。

　　按照本书作者费雪的说法，如果对方拥有直接操控投资方资金的权力，那么在这种情况下，将永远存在他将你的资金秘密转移的风险。麦道夫或者随之衍生的各种投资诈骗公司可以直接触摸投资者的钱，这便是一切问题的根源。

　　费雪倾毕生精力研究市场，亲眼目睹了投资经理人各种各样的所作所为，也目睹并研究了金融诈骗。本书提示了5个警示信号，利用它们可以确保诈骗永远不会发生在自己身上。费雪认为，因怀疑而安全，总好过因信任而懊悔。

　　第一个危险信号：投资顾问有资产监督权。简单来说，当进行投资时，应该将钱由一个信誉佳、规模大、口碑好，与投资顾问和投资决策者完全无关的第三方托管。托管方的职责就是确保资产安全。如果这样做，通常就能避免钱财流入“麦道夫”之手。防住骗子，就等于保护了自己的财产。

　　第二个危险信号：好收益一成不变，好到几乎难以置信。人人都想要永不下跌的巨额收益，但事实是每位资金经理都会遭遇坏年景，甚至连巴菲特也逃不过去。但是诈骗犯不会公开他们的遭遇，甚至不会允许受骗者向他们提任何问题，只需要“愚蠢”的信任。但是快要坠入深渊的投资者一定要看清，太好往往不是真相。

　　第三个危险信号：投资策略真的很难懂。诈骗犯知道很少有投资者花时间深入研究错综复杂的资本市场，因为他们还要忙于自己的工作、家庭，所以会利用难以理解的策略来防止投资者问得太仔细，或者解释得含糊不清。合法的投资顾问不会吝啬于用简单易懂的方式讨论投资策略。

　　第四个危险信号：投资顾问主推的优势对结果毫无帮助。投资顾问没有任何理由向客户推销专享性、社会地位、红木、大理石、与影星的合照、政治立场等，因为投资者无法从这些方面得到好处，投资顾问也不会因为这些而带来更好的表现和更高的效率。

　　第五个危险信号：没有亲自做详尽审查，而是相信中间人。监管机构无法及早发现骗子，不要指望监管机构保护你，只有自己才能保护自己。很多人不知道审查的重要性，比如决策和资金托管是否分离，业绩表现是否真实可信，投资战略是否理智而有效，如何忽略华丽的表象和其他无关紧要的东西。太多人不去审查，骗子利用的就是这一点。钱是自己的，必须亲自审查，要对自己的投资负责，不要通过中间人。

　　如果能留意五个信号，那么就能避免“麦道夫”式的骗局了。骗局不在熊市中产生，但能在熊市中显现。熊市之后总会迎来牛市，如果你的资产没有遭受诈骗的话，那就可以在一定程度上享受下一个牛市了。