投资要点
1、国外形势严峻。
2、油气改革势在必行。
2017年，中国石油进口依存度已升至72.3%，天然气对外依存度也上升至近40%。在近期外围环境恶化，国际政治经济环境不确定风险不断上升的环境下，越来越高的对外依存度使得我国能源安全受到了极大挑战。
在实体经济低迷、居民负债高企的背景下，大宗商品、房租、农产品等价格快速上涨，我国面临着不小的通胀压力。而原油最为“大宗之母”，不断上涨的油价加剧国内输入性通胀的压力，对处于“关键时期”的中国经济将产生不利影响。
7月底外汇储备保持在3.1万亿美元左右，而预计我国今年原油和天然气进口金额近3000亿美元。外储对于我国的经济安全不言而喻，中高位的油价对我国外储安全也构成较大压力。
去年的气荒使得我国天然气基础设施建设的短板暴露无遗，上游采掘、管网建设、储气设施、LNG接收站都严重不足，制约了煤改气政策的推进，对民生和经济的稳定运行造成很大影响。而若按照目前的规划节奏，即使到2020年，气荒仍难以解决。
“放开两头，关注中间”是油气改革的主基调，而管网独立是最为重要的环节之一。近期油气管网独立的关注度重新提升，一旦落地，将极大促进我国天然气管网投资，对板块起到很大催化作用。
重点推荐：石化机械、海油工程和中海油服。
中泰证券
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