2011年：新石油危机
- 来源:投资者报
- 关键字:2011年,新石油,危机
- 发布时间:2011-03-14 08:43
这个问题当然值得担忧，中东和北非地区占世界原油产量的比例超过1/3。利比亚的骚乱证明一场动荡能迅速扰乱石油供应。当卡扎菲在幻想中挣扎，西方国家争论是否设立禁飞区的时候，随着外籍劳工撤离、国家陷入分裂，利比亚的石油产量已经减半，而动乱在该地区不断扩散，对石油供应会有更大的威胁。
然而，这次市场对此的反应却波澜不惊。
利比亚爆发动乱后，布伦特原油价格曾经上涨了15%，达到过120美元/桶，但随后沙特承诺提高产量后，原油价格回落。原油价格尽管比年初高出20%，但远低于2008年的峰值。大部分经济学家持乐观态度：他们认为全球经济的增速会略有下降（千分之几），但并不足以损害发达国家的经济复苏。
这种情绪掩盖了两个重大风险。首先，严重的石油供应不足，或者对发生这种情况的恐慌，会导致原油价格飙升。第二，原油价格上涨会加剧通胀——进而促使货币紧缩，遏制经济复苏。所以，接下来就要看各国央行的本事了。
石油储备、沙特与稳定
目前为止，石油供应受到的影响还微不足道。利比亚的动乱让全球石油产量下降了1%，而1973年危机的时候这个数据大约是7.5%。石油市场有了更多的应对之策，相比1973年各国政府现在有大量石油储备，甚至超过2008年油价见顶时期的数量。作为石油市场中的央行，沙特拥有的备用石油资源足以取代利比亚、阿尔及利亚和其他一些石油小国所占的份额。而且沙特也公开表明愿意提高石油产量。
尽管如此，石油供应危机仍不能完全排除。石油业极其复杂：在正确的时间把合适的原油送到正确的地点非常重要。另外，沙特本身也有变数，很多其他地方造成骚乱的因素在这个国家同样存在。一旦显露出局势不稳的迹象，恐慌情绪就会蔓延。
即使供应不会出现问题，迫使油价上涨的原因还有备用石油资源正在减少。世界经济的强劲走势使石油需求增长的速度快于现有供应。所以，中东地区任何的风吹草动都会让已经抬头的油价急剧上涨。
这回会有怎样的影响？目前令人欣慰的是，与上世纪70年代相比，世界经济在高油价面前并没有那么脆弱了。全球经济对石油的依赖性相对减弱，通胀率更低，工资不太会跟随能源引致的价格上涨，因此各国央行无须采取强硬的措施。不过，抵抗力增加不等于免疫。
油价上涨暗示着石油消费国与生产国之间的供求关系将发生转变，由于后者要提高售价，这预示着全球的石油需求会减弱。
经验证明油价每升高10%，全球经济增长率就会下降0.25%。目前世界经济的增长率是4.5%，也就是说只有油价超过2008年150美元/桶的最高水平时才会影响到复苏。当然，就算是小幅度的涨价也会削弱经济增长，加剧通货膨胀。
各国央行应对措施
在美国，美联储面临的选择相对简单。对石油的极度依赖，造成美国经济对油价的涨跌十分敏感。然而美国的通胀率极低，经济尚有巨大潜力，这让美联储即使面对油价突然蹿升也能稳如泰山。
在欧洲，由于对燃油的征税相对更高，短期内油价上涨带来的效应不会太明显。但是欧洲各国央行已经对油价攀升表现出更多的忧虑。正因为如此，有人担心他们在采取防范手段时会矫枉过正，使欧洲依然脆弱的经济再次滑向衰落。
相反，发展中国家最大的危机则是不采取任何行动。石油价格上升会引发通货膨胀，尤其是以推高食品价格的方式——在中国、巴西和印度，食品消费仍是人们最主要的开支。没错，这些国家的央行一直在提高利率，但总有些亡羊补牢的意思。货币政策仍然过于宽松，导致通胀预期不断升高。
不幸的是，许多发展中国家政府却对食品和燃油行业提供价格补贴，试图以此抑制通胀，平息民众的不满。此举不但会使消费者对物价上涨无所察觉，更让政府付出高昂的代价。
最坏的结果是，危机周而复始，油价上涨与政局动荡互相催化。即使可以避免这种结局，世界经济的短期前景也要比很多人意识到的更加不稳定。
可凡事总有好的一面：其他国家现在终于可以想想如何解决对石油和中东地区的过度依赖了。他们该做的事情显而易见，比如投入资金开发电动汽车产业基础建设，以及给二氧化碳排放定价。上世纪70年代的石油危机改变了世界经济格局，或许2011年的这次危机也能有同样的功效，并且付出的代价更小。
（李剑 译）
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