东方证券股权转让价跌18% 券商股不再吃香
- 来源:投资者报
- 关键字:东方证券,股权,券商股
- 发布时间:2011-10-09 10:41
就在国海证券、方正证券、东吴证券等一批中小券商纷纷上市的时候，一些老牌券商的股权却频遭抛售。
9月份，东方证券有高达5000万股的股权被挂牌出售，作价3.25亿元。记者注意到，5000万股权被分拆成7份出售。
令人叹息的是，一级市场股权转让价格也在随着二级市场下调。3个月前，“法人股大王”、新理益集团董事长刘益谦转让东方证券的价格还是每股8元，而此次转让价格为每股6.5元，降幅达18%。
为什么在东方证券上市前夜，股东们会纷纷抛售公司股份呢？是否因为东方证券内部经营问题？
《投资者报》记者将这些问题提给东方证券，但截至记者发稿时，仍没有得到合理解释。
二股东低价卖股权
9月19日，上海联合产权交易所公告显示，东方证券共有5000万股权被挂牌转让，作价3.25亿元，每股均价6.5元。
抛售者是东方证券的第二大股东文汇新民联合报业集团。受让方分为7家，其中4家每家受让500万股，占总股本的0.15%，作价3250万元；其余3家每家受让1000万股，占总股本的0.3%，作价6500万元。
出让后文汇新民联合报业集团持股比例从8.2%降至6.68%，仍然位居第二大股东。
这不是东方证券股权第一次遭受大股东抛售。
6月15日，刘益谦转让了所持有的1000万股权，当时的价格为每股8元，接盘方据悉是一家国内大型保险机构。仅仅过了3个月，东方证券每股价格就缩水了18%。
6月初，还有一笔东方证券股权转让。
中小股东上海市教育发展公司转让了2000万股，占总股本的0.6%。2000万股被分拆四笔挂牌转让，每笔转让500万股，转让价格为3375万元，每股价格6.75元，也比现在的转让价高出了3.7%。
东方证券每股价格一直在走下坡路，如果把时间拉长，这种趋势更加明显。
去年9月，百联股份出让股权时价格为8.06元/股。2008年的转让价格甚至高达15元/股，当时上海绿地集团转让了1000万股。
上市步伐屡次受阻
从年报业绩来看，2010年东方证券净利润为13亿元，2009年的净利润为19亿元，资产总计41.4亿元。每股收益为0.39元，出售时平均市盈率为16.6倍。
业绩和估值并不比上市券商差，为何还有股东转让股权？而且东方证券即将上市，为何股东会急着抛售？
有一种分析认为，股权转让是因为东方证券上市遥遥无望，眼看着方正证券、东吴证券等一批中小券商上市，股东们所持的股份迟迟得不到回报，还不如早日套现转投其他项目。
这种分析不无道理。东方证券可以说是券商内最倒霉的券商，每次到了上市的关键时刻，总会挨一棒子。
2001年，东方证券便有上市想法，2003年完成了首次增资扩股，却在2005年出现业绩亏损，第一次与上市擦肩而过。当年东方证券亏损原因与2001至2003年东方证券万航渡路营业部挪用资金造成的损失有关。
2007年整装出发，依然遭遇当头一棒，由于2008年席卷全球的金融危机肆虐，公司出现巨亏，上市之旅再次无疾而终。当年，东方证券全年业绩净亏达8.8亿元。
今年，东方证券上市计划再次提上日程，据了解，5月底其IPO申请已经提交证监会发审委审核。上海金融办主任方星海在2月份明确表示，国泰君安、东方证券在完成“一参一控”整改工作后，要积极做好上市准备工作，力争2012年实现上市。
但没想到的是，3月份，东方证券遭遇长江证券增发包销门，损失巨大。根据IPO企业三年持续盈利的条件，上市的大门可能会再次关上。
Wind数据显示，东方证券在今年二季度累计减持了7818.46万股长江证券，如果按平均股价计算的话，东方证券亏损了约1亿元。
文新报业集团2002年在公司增资扩股时，成为公司的第三大股东，此后继续增资上升为第二大股东。这样算起来，文新报业集团持有公司股份长达10年。
一位专业从事大小非减持的投资人士告诉《投资者报》记者，近期券商转让股权还有一个重要原因是政府紧缩银根，造成部分券商股东资金紧张，从产业运作和改善财务结构的角度考虑，选择了套现。
目前资本市场跌跌不休，何时见底很难预料。券商经纪业务、自营等业务自然受影响，股权已不再是香饽饽。
上市券商股平均市盈率仅有12.5倍，而东方证券此次出让股权的市盈率高达16.6倍，比上市券商的市盈率还要高。不用苦等公司上市和限售股解禁，股东们自然乐于在一级市场出售。
券商股不再吃香
上述从事大小非减持的投资人士告诉记者，他们近期正在为一个Pre-IPO券商项目寻找买家，共转让3000万股，1000万股起签。
他说，该公司5月已经上报证监会，很快就上市，投资周期短，可获得超额收益，转让价格7.6元。该公司2010年每股业绩为0.52元~0.53元，总股本仅有10亿。
前不久《投资者报》记者还收到一条转让短信：现转让持有的国泰君安402万股，12.75元/股，市盈率为6.8倍。
可见股东们出售手中券商股权的愿望有多迫切。
除了东方证券股权频遭抛售外，国泰君安、华西证券、浙商证券、申银万国等股权也频频出现在产权联合产权交易所平台上。
与东方证券相比，其余几家股权转让就没有那么顺利了。
9月份，上海联合产权交易所挂牌交易显示，国泰君安0.064%股权以及97万元的增资款权益被转让；浙商证券0.5145%的股权被出让；华西证券2.74%股权被出售；申银万国0.12%的股权被出售。
实际上，这几家券商股权早在7月份就已经挂牌出售，只不过没有接盘方，不得不将挂牌期延长。
《投资者报》记者薛玉敏
……
9月份，东方证券有高达5000万股的股权被挂牌出售，作价3.25亿元。记者注意到，5000万股权被分拆成7份出售。
令人叹息的是，一级市场股权转让价格也在随着二级市场下调。3个月前，“法人股大王”、新理益集团董事长刘益谦转让东方证券的价格还是每股8元，而此次转让价格为每股6.5元，降幅达18%。
为什么在东方证券上市前夜，股东们会纷纷抛售公司股份呢？是否因为东方证券内部经营问题？
《投资者报》记者将这些问题提给东方证券，但截至记者发稿时，仍没有得到合理解释。
二股东低价卖股权
9月19日，上海联合产权交易所公告显示，东方证券共有5000万股权被挂牌转让，作价3.25亿元，每股均价6.5元。
抛售者是东方证券的第二大股东文汇新民联合报业集团。受让方分为7家，其中4家每家受让500万股，占总股本的0.15%，作价3250万元；其余3家每家受让1000万股，占总股本的0.3%，作价6500万元。
出让后文汇新民联合报业集团持股比例从8.2%降至6.68%，仍然位居第二大股东。
这不是东方证券股权第一次遭受大股东抛售。
6月15日，刘益谦转让了所持有的1000万股权，当时的价格为每股8元，接盘方据悉是一家国内大型保险机构。仅仅过了3个月，东方证券每股价格就缩水了18%。
6月初，还有一笔东方证券股权转让。
中小股东上海市教育发展公司转让了2000万股，占总股本的0.6%。2000万股被分拆四笔挂牌转让，每笔转让500万股，转让价格为3375万元，每股价格6.75元，也比现在的转让价高出了3.7%。
东方证券每股价格一直在走下坡路，如果把时间拉长，这种趋势更加明显。
去年9月，百联股份出让股权时价格为8.06元/股。2008年的转让价格甚至高达15元/股，当时上海绿地集团转让了1000万股。
上市步伐屡次受阻
从年报业绩来看，2010年东方证券净利润为13亿元，2009年的净利润为19亿元，资产总计41.4亿元。每股收益为0.39元，出售时平均市盈率为16.6倍。
业绩和估值并不比上市券商差，为何还有股东转让股权？而且东方证券即将上市，为何股东会急着抛售？
有一种分析认为，股权转让是因为东方证券上市遥遥无望，眼看着方正证券、东吴证券等一批中小券商上市，股东们所持的股份迟迟得不到回报，还不如早日套现转投其他项目。
这种分析不无道理。东方证券可以说是券商内最倒霉的券商，每次到了上市的关键时刻，总会挨一棒子。
2001年，东方证券便有上市想法，2003年完成了首次增资扩股，却在2005年出现业绩亏损，第一次与上市擦肩而过。当年东方证券亏损原因与2001至2003年东方证券万航渡路营业部挪用资金造成的损失有关。
2007年整装出发，依然遭遇当头一棒，由于2008年席卷全球的金融危机肆虐，公司出现巨亏，上市之旅再次无疾而终。当年，东方证券全年业绩净亏达8.8亿元。
今年，东方证券上市计划再次提上日程，据了解，5月底其IPO申请已经提交证监会发审委审核。上海金融办主任方星海在2月份明确表示，国泰君安、东方证券在完成“一参一控”整改工作后，要积极做好上市准备工作，力争2012年实现上市。
但没想到的是，3月份，东方证券遭遇长江证券增发包销门，损失巨大。根据IPO企业三年持续盈利的条件，上市的大门可能会再次关上。
Wind数据显示，东方证券在今年二季度累计减持了7818.46万股长江证券，如果按平均股价计算的话，东方证券亏损了约1亿元。
文新报业集团2002年在公司增资扩股时，成为公司的第三大股东，此后继续增资上升为第二大股东。这样算起来，文新报业集团持有公司股份长达10年。
一位专业从事大小非减持的投资人士告诉《投资者报》记者，近期券商转让股权还有一个重要原因是政府紧缩银根，造成部分券商股东资金紧张，从产业运作和改善财务结构的角度考虑，选择了套现。
目前资本市场跌跌不休，何时见底很难预料。券商经纪业务、自营等业务自然受影响，股权已不再是香饽饽。
上市券商股平均市盈率仅有12.5倍，而东方证券此次出让股权的市盈率高达16.6倍，比上市券商的市盈率还要高。不用苦等公司上市和限售股解禁，股东们自然乐于在一级市场出售。
券商股不再吃香
上述从事大小非减持的投资人士告诉记者，他们近期正在为一个Pre-IPO券商项目寻找买家，共转让3000万股，1000万股起签。
他说，该公司5月已经上报证监会，很快就上市，投资周期短，可获得超额收益，转让价格7.6元。该公司2010年每股业绩为0.52元~0.53元，总股本仅有10亿。
前不久《投资者报》记者还收到一条转让短信：现转让持有的国泰君安402万股，12.75元/股，市盈率为6.8倍。
可见股东们出售手中券商股权的愿望有多迫切。
除了东方证券股权频遭抛售外，国泰君安、华西证券、浙商证券、申银万国等股权也频频出现在产权联合产权交易所平台上。
与东方证券相比，其余几家股权转让就没有那么顺利了。
9月份，上海联合产权交易所挂牌交易显示，国泰君安0.064%股权以及97万元的增资款权益被转让；浙商证券0.5145%的股权被出让；华西证券2.74%股权被出售；申银万国0.12%的股权被出售。
实际上，这几家券商股权早在7月份就已经挂牌出售，只不过没有接盘方，不得不将挂牌期延长。
《投资者报》记者薛玉敏
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