弱势仍在延续。投资者该制定怎样的应对策略？
本期走进《投资者报》“基金经理面对面”的嘉宾有：景顺长城能源基建基金经理余广、国投瑞银优化增强基金经理李怡文、博时策略灵活配置基金经理王燕、中欧价值发现基金经理苟开红。他们的观点是，未来国内通胀趋势性回落的概率在加大，不过，中期反弹须有政策支持。
内忧外患指数难涨
《投资者报》：什么因素导致近日上证指数不断创下3186点以来的新低？
余广：近期市场曾出现大幅反弹，但最终昙花一现，指数不断创调整以来的新低，主要原因是内外交困，国内担忧经济下滑，海外市场还是延续震荡。我认为，短期市场会维持震荡，可能存在技术性反弹，但没有明显的上涨趋势，中期反弹则必须有政策的支持才能持续。
王燕：从国内看，企业盈利下滑不可避免，今年最紧迫的情况是整个银行信贷紧缩，短期内流动资金成了很大问题。库存很大的如地产、汽车等领域，以及去年基于价格上涨而囤积原材料的部分行业，将面临较大风险。我们预计各行业盈利压力仍将很大。
通胀回落概率加大
《投资者报》：通胀会如何运行？
苟开红：预计四季度起CPI会明显回落，下降趋势可能会贯穿明年上半年。经济何时见底还要取决于政策放松的力度，而股市底部则会在经济底部之前出现。
李怡文：未来通胀出现趋势性回落的概率正在加大，但下降的过程会较为曲折，可能这个月下降0.2%，下个月还会上冲。从最近两周大宗商品的走势看，黄金、铜、锌、农产品等都在调整，这也说明输入型的通胀压力正在减弱，这将有助于减轻通胀压力。
下阶段看消费与金融
《投资者报》：当前应采取什么策略？
余广：我下阶段看好金融板块，如在市场反弹过程中银行股滞涨，则说明投资者仍担忧经济，反弹不能持续。操作方面选取低估值行业和个股。
王燕：中国经济减速是确定的事，中国和世界面临同样的问题，财政收入压力很大，财政政策调整空间有限，虽然货币政策还有调整的空间，但边际略有调整的话也只是给市场一个喘息的机会。未来一段时间，很难看到市场明显上升。不过，消费行业的抗周期性还是值得投资人关注。
《投资者报》记者 尚志科
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